今天操作计划

这段时间，由于工地上的事，没时间过多看盘。今天抽空说一下：

懵懵懂懂地，大盘已经7连阳了，虽然涨得幅度很小，但是，部分个股已经人气爆棚，走出了一波强势上涨行情，前期杀跌品种，也都纷纷有企稳征兆，鲜有再创新低杀跌的股票.消息面虽有重大不确定性，但目前来看，适合偏谨慎地看多做多：在消息面未明朗之前，不宜重仓。手中的股票目前很单一，除了一些债券之外，只有一支次新食品股：西麦食品，目前处于波段低位区间，这二天温和放量，macd也有转红迹象，今天准备加仓，加仓部分计划周5出来等消息。

再来谈谈次新股西麦食品的投资逻辑

在谈个股之前，先来简单说一下当前大盘和大盘与个股的关系。

1、受整个基本面影响，当前大盘处于明显的弱势，从技术上来看，有考验前期2733点的可能。结合消息面来看，大盘短期仍将是空头趋势。

2、绝大多数的个股，都受大盘的影响。也就是，当大盘强势的时候，多数个股也将涨，当大盘弱势的时候，多数个股会随着下跌。这里面，既有情绪化的原因，更有估值的原因，大盘下跌，个股估值也必然降低。

当前A股的问题，不是会不会下跌的问题，而是，会不会发生重大系统性风险的问题？所谓系统性风险，是指证券市场估值受到破坏，其表现就是无论个股价值如何，统统地下跌踩踏。这一点儿，需要引起重视和思考，并做好适当防范，尽管从历史上来看，这种情况发生的机率不大。

进入今天主题，西麦食品。

西麦食品的基本情况：

行业：食品，快速消费品，主营麦片，兼营休闲食品。

当前股价：51元，对应pe:25倍，pb:3.流通市值10亿，总市值40亿。

                刚上市半年，属次新股，从近年报表来看，稳中有增，但增长放缓。

国内地位：细分燕麦食品行业中，西麦属于国产第一。市场占有率第一的是桂格（百事旗下公司），第二名是西麦。行业集中度目前不是很高，前二名，约占市场30%左右。

行业前景：燕麦市场，在国内还不被多数消费者认可，目前市场规模非常小，市场前景很广阔。

投资亮点：

      消费行业，在市场上一直具有防守性，除了消费，还有医药行业。这些行业，受经济周期影响相对较小。比如，海天味业、伊利股份，从上市到现在，一直走得相当强势，而且估值一直比较高。但是，需要注意的是：前二者，都是必须消费品，而西麦，属于消费升级，即，燕麦片，不是生活必须品，会受经济大环境的影响，而且，前二者护城河较高，市场知名度明显很高，而西麦，在这一方面明显要差一些：从产品而言，做燕麦片，并没有什么技术难度，市场上目前也有很多企业在做燕麦食品，包括上市公司维维股份（做豆奶起家的）。从品牌来讲，西麦，目前还并不是家喻户晓的品牌，从消费习惯来讲，燕麦片也不是家庭必须品，而且，从目前来看，把西麦做早餐这种习惯，还不被多数家庭认可。也正因为此，目前，西麦的pe才仅仅25倍，低于消费行业的平均30倍以上的pe.

      新产能释放：今年3季度，多条新建生产线开始投产，新产能在明年会得到体现。预计，会增加收入和利润。公司目前库存周转率比较高，说明产品销售尚可，新产能释放，大概率会改善报表。

      新品投放市场：西麦产品相当单一。但，今年开始生产休闲食品，且已经部分投产。这些食品，最终能不能被市场认可，将极大程度上影响西麦今后的经营和发展。关于这一点，只能说是理想很丰满。

      股权结构：前10股东，占70%，其中，超半数是其家族控制或关联的人或公司。算是高度集中。流通股当中，前10名，多数为私募或公募基金。从股权来说，考虑到新上市，这样的股东结构，一般来讲，上市公司做大做强的意愿是很强大的，这种情况，应该是加分项。

     其它：0商誉，财报理想，应收款、库存等等这些容易做假的地方，表现都很好。业绩造假和暴雷的可能性极小。

投资风险：

      1、大盘的系统性风险。

      2、食品安全的风险。

      3、新品投放市场后，市场反映不及预期的风险。

综上，我认为，目前pe25倍，股价51元的西麦，具有一定的安全边际，即便不考虑新产能和新品的影响，目前估价也具备投资价值。如果考虑到高送转预期，目前价格略有低估。

操作计划：

      在50元附近，仓位半仓。

      在大盘未发生系统性风险的情况下，可逢低继续买入，最低价，暂时看到40元。即，在50-40区间，逢低继续买（可对照网格买入法）

      预计，大盘在元旦后，或会仍来一波反弹或是上涨，那时的西麦，也应该有一波修复上涨行情。