几只持仓的逻辑

转债，按仓位排序：

      第一列队：汽模转2，耐普转债，百达转债。

      第二列队：胜达转债，君禾转债

      第三列队：灵康，艾迪

正股，按仓位排序：

     第一列队：盈趣科技（被套自救股），岭南股份，新洋丰，联诚精密。

     第二列队：惠云钛业（配债被套等时机），福莱新材（正在配债中）

激进帐户杠杆备选股：

    双创etf,沪深300etf,农业etf，计算机etf

——————————————————–关于持仓逻辑，待续———-

前二天发现了二只股：联诚精密+新洋丰

这二个标的，准备抽时间写写。今天先写个标题。

手把手教你构建轮动策略

A股市场具有明显的大小盘风格轮动现象，比如2015年以中证500为代表的中小盘全面跑赢沪深300指数（大盘），但在随后的几年中沪深300指数成为市场的主流，收益也大幅跑赢中证500。

 

而最近一年，市场风格又有了新的切换，中小盘股表现优于大盘股。

 

下图统计了过去十年中，沪深300指数与中证500指数的收益情况，总体看A股市场历年大小盘轮动风格比较显著。

基于A股市场的大小盘轮动现象显著，理论上讲轮动策略应该是相对有效的。那么轮动策略的核心是什么？投资者需要如何构轮动策略？这篇我们来点实操干货。

 

什么是轮动策略

 

“二八轮动”是市场上最为常见的轮动策略，也被称为大小盘轮动策略。

 

“二”代表数量占比20%左右的大盘权重股，“八”代表数量占比80%左右的中小盘股票，二八轮动就是指在大盘股与小盘股中间不断切换，轮流持有来获得超额收益。

 

通常用沪深300指数代表大盘股，中证500指数代表中小盘股。

 

当大盘表现强势时买入沪深300指数基金；同理，中小盘表现强势时则买入中证500指数基金；如果市场整体不好，大小盘都表现较弱时，则持有货币或债券等固定收益类资产。

 

总体看，“二八轮动”是一种趋势交易策略，结合了板块轮动和择时交易的优势。

 

轮动策略的原理

 

二八轮动策略实质是一种“动量效应”。

 

动量效应是由Jegadeesh和Titman提出的，是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势，即过去上涨的资产未来还会上涨，过去下跌的资产未来还会下跌。

 

选择过去一段时间里表现强势的股票指数，并将股市中存在的大盘股和小盘股分化的效应有效利用，形成大小盘资产的轮动效应。

 

基于股票动量效应，投资者可以通过买入过去收益率高的股票、卖出过去收益率低的股票获利。

 

简单讲，我们可以把轮动策略理解为“追涨杀跌”的趋势策略。谁涨的好买谁，直到市场风格切换，卖出下跌指数，及时跟随市场转换产品。

 

如何构建轮动策略

 

基于及以上理论，ETF之家创建了自己的大小盘轮动策略，自发布以来策略运行稳定，并且获得不错的收益。

 

具体策略如下：

 

1、设计理念：动量效应，以创业板为小盘代表，沪深300为大盘代表，当市场弱势时转入货币基金避险；

 

2、标的选择：选择费率低廉、跟踪效率高的ETF产品为底层产品：沪深300ETF（510300）、创业板（159915）、银华日利（511880）；

 

3、交易策略：每天收盘后将沪深300ETF（510300）和创业板（159915）按照最近20个交易日的涨幅排序，排名第一并且20日涨幅大于2%则次日以开盘价买入；如果排名不是第一或者20日涨幅小于-2%则次日开盘价卖出；如果以上两个条件都不满足则买入银华日利（511880）；

策略表现：

 

从轮动策略的实证数据看，该组合的年化收益达24.86%，同期沪深300ETF的年化收益为7.14%。

 

自2012年5月28日至2020年5月6日大小盘轮动策略整体是有效的，累计收益率为483.83%，超越同期沪深300ETF基金 410.76%的累计收益率。

 

在收益率提升的同时，该组合的年化波动率（23.79%）相比沪深300ETF（24.26%）又有所下降，实现了比沪深300更好的风险调整收益率。

 

此外，该组合在资产回撤控制方面也体现出明显的优势，沪深300ETF最大回撤为-45.45%，同期轮动策略的最大回撤是-32.48%。

上图的收益贡献是指组合中每只产品各自的累计收益，他们的总和即为组合的累计收益。

 

而风险占比是每只产品对组合的波动率方差（代表风险）的贡献占比。

 

从策略总收益看，创业板ETF是收益的主要贡献来源，在市场波动较大、趋势较强的2014-2015年，轮动策略实现超额收益；2016年至2019年中旬，市场处于震荡行情，轮动策略则跑输基准（沪深300ETF）。

 

小结：从结果看，ETF之家创建的大小盘轮动策略有效借助了动量效应的优势，抓住大小轮动的同时通过货币基金有效避险下跌行情。

 

我们在《ETF组合宝》中创建了该策略，大家可以免费订阅调仓通知，也可以根据需要修改策略的参数，定制属于自己的轮动策略，详细数据可以下载查看（点击文末“阅读原文”）。

 

轮动策略的优势及劣势

 

通过大小轮动策略的原理分析和实际组合构建经验，ETF之家从中总结出关注轮动策略的优劣，供大伙参考：

 

在趋势明显的的市场，轮动策略的效果更好，优势明显。比如牛市中市场趋势性上涨，容易获得超额收益；熊市中择时机制能够及时预警，赎回权益资产买人货基，从而躲避下跌降低熊市风险。

 

当然，任何策略都不可能一只策略走天下，在趋势不明显的震荡市场中，轮动策略的劣势也暴露无遗，反复“打脸”在所难免。

 

风险提示

 

策略历史业绩不代表未来表现。   

-本文转载自etf.group-

不要忧郁，干！

上周3开始入场，收益率不算高，3天收益3%左右。不过，是几乎满仓状态的。所以，还是很不错的。

不想说太多。现在进入了非常健康的时间段，先入场，再找机会。行情至此，下周如果遇到大调整，不要怕，正是换股或是入场的机会！

写的公众号，也没什么人看（本身我对腾讯的产品，都没什么好感）。我也不准备经常写了，除非重大方向性改变，如果有机会，我再在这上面说。

对了，前面说过一个标的，也是唯一的一个标的，上周最低价10.8元，我当初设定的入场价是10.7元。没能到这个价，但受大盘影响，我追高买进了。买得是债，比预期高了2%，150元附近我会卖出。

闲聊一下短线第二日的表现

今天二市涨跌各半，指数小幅下跌。成交量明显缩小，今日8500亿。指数位于5-10上方，仍处于反弹阶段，操作中应注意风险，做好离场准备。

需要说明的是：如果盘面突然走坏，也不必要一次性、一天内清仓，可分批次操作。如果恶性地情况出现，也应该果断。如果发生这种情况，我尽量第一时间说。

今天是短线入场操作的第二天。群里很多人，把我叫做“空狗”，他们觉得我在破了3000，破了2900都无动于衷，所以，把我叫空狗。实际上，我确实不太在意那些点位，不过，我在昨天一秒钟入场，这也是很快速地转化为了多狗，只是没在群里说而已，因为，我若是说了，可能会令一些人心里不舒服。

看一下收益表现：

帐户 收益0.5%，稍好与大盘，也好与转债指数。如下图所示：

收益率最高的是唯一只股票，其它全是可转债。之所以股票配得少，与这次对行情的判断是有很大关系的：判断这次反弹高度有限，且处于反弹不明朗的初期，所以，不敢配太多股票，等行情明朗的时候，再做调整。

发文时，人民币又大幅度贬值，这些对大盘都有影响。但大盘短期暴风骤雨地突然下跌，可能性也不大。所以，也没什么过于担心的，走一步，看一步吧。我们周末见！

先博个反弹

昨天大盘涨了3个点，尤其是权重股涨幅很大。300指数和50指数涨幅在4%，且量能也明显放大了，达到9800亿。中小指数2000也涨了近3%。盘中未动。

帐户昨天收益1%+，跑输大盘，一方面是仓位不足，另一方面，昨天表现好的多是权重股。

昨天大盘站上了5日线，且量能明显放大。从安全角度来讲，此时不宜进场，至少要等2—3天，一是持续放量大涨，二是至少站上10日线（20日线为宜）才是适合大胆做多的时机。

但是，底部反弹有时候会以快速的形势开展，过于追求稳，可能也会失去一些机会。考虑到近期已经跌得较多，且昨天放量很明显，于是，昨天收盘后，做了一个简单的规划：

寻找相对低风险的、保守点的品种，参与这次反弹。上次参与反弹过于激进，结果反弹中并没赚钱。

今天一大早，9.30分即一键建仓！买入标的，主要是自已前期持仓品种，算是加仓吧。

暂时看多。

今天盘面上，多数股上涨，但热点并不明显。属于反弹后的普涨，接下来的几天，或许会开始分化。止收盘，今天短线收益不足1%，小幅输于大盘指数，原因之一是早盘有少量仓位高价报单后没能买进去！

操作中，要注意大盘的量能和走势，不能忘记风险，当前虽然站上部分趋势线，但趋势仍向下，且运行在60日线下方，要严格风控。

细节把握上，要敢于将滞涨的追高换成活跃的。

多加小心---不可多语

我没有仔细去看盘，大概情况是：双又大跌了！接近2900点关口了。周5的大跌，有点莫名其妙，好好的，怎么突然跌，而且跌这么多？很多股票都是跌5%以上。

其实，在弱势市场，跌是常态，根本不需要理由。每天高概率地会跌。

操作上，10月初计划的一周时间安全期，在会议结束后，果断地清仓离场。从技术面上来说，在弱势行情下，是应该空仓的，短期参与市场，一是对消息面的一种博弈，二是对超跌反弹后短期企稳的一种判断。

10月的一小波，短线没赚钱。持仓倒是有些反弹。除了清仓了短线品种之外，也卖出了部分反弹很高的品种。包括：晓鸣股份、法本信息、润达转债。

技术面，市场当前继续走弱。短期没有机会。下周没有加仓操作计划，市场太弱，距离可操作区还有较多时间和空间才能达到。市场有种观点：此时来一根大阳线，就可以改变人的情绪预期，让市场走强或是走出反弹，其实，在我看来，这根本像是痴人说梦。一根阳线，是给盘中做T的人的机会。二根大阳线，是给胆大冒险的人的机会，三根阳线，才适合像我这样担小者入场持股。

不要去炒底，不要去猜底。市场走强之后，赚钱的机会会很多很多，现在所看到的机会，往往是陷阱，一定要慎之又慎。好比上击看的大胜达，上周差几分钱没有进入伏击范围，本周继续观察，需要小心些，主要是指仓位可以轻一点（因为价格可能会出现比预期还要低的时候）。

周一行情预测：

早盘前30分钟或会红盘，如果量能不放大。则继续下跌可能性更大。不过，操作上，没很大指导意义。唯一周5象征性买的一些汽模转2早盘要把短线卖掉。

小结：

整体上，下周不乐观。目前也没有入场计划。如果盘中有重大异动，或许以短线的玩法适当参与那些超跌品种。

昨天短线品种清仓，今天来了利好

昨天上午，卖出了所有短线品种，以及本轮反弹加仓的品种，也都将加仓的部分卖出了。

整体上，这波反弹参与的品种没有获利。但，持仓肯定是随着大盘反弹了不少。分析这一波反弹参与的品种，是有一定问题的，最大问题是：在反弹初期 ，也是不太确定的时候，这次参与品种太多了，过于分散。另外，近期转债市场在反弹中，涨幅也远小于股票。无论是低溢价还是低价还是双低，都表现得不好。如果事后来看的话，觉得买进指数etf是这一小波反弹最好的品种。

当前大盘在10日线附近徘徊，消息面上，证金公司降融资利率。但我觉得，大会还没结束。技术面，大趋势仍处于下跌通道。

需降预期。现在是周5上午，本周没有加仓计划了。当前条件单，全是卖出策略的，买进策略暂没有。

【文章发于10月21日8时，未能群发成功，这次重发一下】

提前说一个进入视野的好标的

废话就少说些，尽量简单。

大胜达这只股票，今天收盘价11.41元，对应转债收盘价130.1元。

这就是今天谈的主角。先来看一个大概图形：

当前，多均线价格位于10.7元附近，半年线在10元附近。这公司发行的转债强赎价为11.36元。近几天盘中走势，有较为明显的操盘痕迹。

由于近期大盘表现并不好，所以，以现价进场，是有一定风险，结合大盘情况，我的看法是：

一、当股价<10.7元的时候半仓+进场，如果继续下跌，则在10元位置补满。如果不下跌，则视大盘情况，择机加仓。

二、如果债能随着下跌，且价格<125元，可以果断地优先买进债。

以上二者选一。

什么时候验证呢?11月中旬之前即可验证。至于离场时机，10%回落即可离场（也可利用强赎前做几次T）

由于现在并不是进场好机会，设定的买入点位，市场也未必会到，存在“纸上谈兵”无法实战的
情况。当条件满足并成交后，将会发交易图，如果放弃计划，也会在第一时间发文。

Good luck!

昨天短线品种清仓，今天来了利好

昨天上午，卖出了所有短线品种，以及本轮反弹加仓的品种，也都将加仓的部分卖出了。

整体上，这波反弹参与的品种没有获利。但，持仓肯定是随着大盘反弹了不少。分析这一波反弹参与的品种，是有一定问题的，最大问题是：在反弹初期 ，也是不太确定的时候，这次参与品种太多了，过于分散。另外，近期转债市场在反弹中，涨幅也远小于股票。无论是低溢价还是低价还是双低，都表现得不好。如果事后来看的话，觉得买进指数etf是这一小波反弹最好的品种。

当前大盘在10日线附近徘徊，消息面上，证金公司降融资利率。但我觉得，大会还没结束。技术面，大趋势仍处于下跌通道。

需降预期。现在是周5上午，本周没有加仓计划了。当前条件单，全是卖出策略的，买进策略暂没有。

继续鲜明地做反弹

上周，减仓了一点股票。本周继续看好个股反弹。

只是短期看好。

两会其间，个股表现不会太差，最悲观的估计是：大盘做支撑，不会大跌。

上周低溢价组合，本周一卖出一只：济川转债（10%+收益），卖出理由是涨得有点多，股票难再大涨了（主观判断）。

其余的，都仍持仓，且盈亏不大，整体表现不算好。

今天，减仓的部分，加仓以下三只：

贵燃+通22+君禾。

这些组合，目前占持仓比例接近30%，目标是短线！所以，本周五前，如果大盘不能放量涨，则，趋势会变得不明朗，考虑到时间上大会结束，比较悲观。所以，这些会全部清仓。