轻描淡写-花王股份

花王股份，因为去年非经营性资金占用问题，上个月被ST。当前的股价3.0元。

刚才去看了一下公司的具体情况，发现去年的非经营性资金占的问题毕竟已经得到了解决，或者说 St所涉及到的被特殊情况处理的事项已经解决了，然后看了一下它的股价在最近的一个多月连续下跌了超过50%，是不是超跌了呢？是不是可以抄底了呢？为此有必要仔细去看一下，看了之后我发现公司股票之所以跌这么多，并不仅仅是因为被ST，而是因为公司的经理。业绩一直在下滑。

通过对比我发现花王股份当前股价三块钱并不算便宜，或者说当前买入这个股票风险依然很大，因为尽管花王股份的股价跌了很多，但是并不属于超跌，依然没有安全垫。不符合抄底的策略：即，下有底上不封顶。

下面来简单的说一下，为什么说花王股份当前的股价并不算低，为什么说它的价格目前仍然没有安全垫

首先花王股份属于园林工程类的上市公司，它最具有对比性的上市公司文科园林。

先来说一下花王股份，花王股份在最近的连续两年经营时间内都是持续亏损，或者说盈利幅度非常小，以2020年为例，全年盈利只有2,000万，销售净利的公司采用PPP模式，资金紧张已经连续多年。2020年一季度实现了亏损1600多万，尽管这类公司的净利润在一季度经常是亏损的，但是通过对比文科园林会发现文科园林一季度就实现了盈利，而且去年全年文科园林实现的营收和净利润远远要超过花王股份，文科园林，2020年实现净利1.6亿，是花王股份的8倍。

再来说一下当前市场对园林类上市公司的估值。当前市场对园林类上市公司的估值普遍很低，不仅是前述的两家公司。市场上像东方园林，ST美尚等公司市场对它的估值都非常低，多数公司都破净。文科园林目前破净10%左右，花王股份破净10%左右，通过对比可以发现花王股份当前的股价并不低，毕竟没有北ST的文科园林也破净了，而且文科原理的市盈率明显要低于发行股份，一边是官司缠身的高适应率，一边是第1次盈利，没有官司产生的兢兢业业的文科园林，如果说二学一的话。肯定会选择文科园林，当然了，当前的花王股份唯一的看点就是他最近有一个股权转让，有计划将部分股权转让给国资，但是这个影响应该是比较小，而且会不会中间出什么幺蛾子也不确定，综合来判断花王股份这样的股票不适合抄底，因为你不知道底在什么位置，而且它的利好消息也不知道到什么时候会会发生，而且利好的影响也比较小。

最后我的结论是当前的花王股份不值得去买。我曾经说过当一个股票你不敢全仓去买，他的话你就不要买单，一个股票你不敢打他，6个月的话你就不要买，显然华锋股份当前三块钱的股价不符合以上两条要求。当然了，未来股价会不会以三块钱作为底部开启一轮上涨，这个我们不确定，不确定的事情太多了，股票投资做的是。高概率的确定性高的事情。

最后也就是刚刚在分析花花股份的时候，我关注到了另外一家公司，它就是 ST美尚，这家公司也是园林类上市公司，由于去年年报的时候，发现有大股东违规经营性占用被st.但是刚才我发现这家公司经营业绩还算可以，目前的市盈率只有20倍，他的ST的问题现在还没有解决，金额也比较大，大概有8亿左右，最近上市公司发了公告，大股东要把25%的股权转让给长沙市国资委，那么这个转让如果生效的话，这家公司就变成了国资控股的上市公司实际控制人变成为国资之后，股价将迎来重大利好，考虑到他的业绩还可以，而且当前股价已经也严重破净净资产，现在是5块多股价现在只有三块钱，而且这个违规占用的8亿资金在股权拍卖完成之后立即将归还给上市公司，所以我认为这家公司值得继续研究关注，我准备最近再写一个有关ST美尚的研究报告。

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