低溢价策略，仅适用于大盘强势及平衡市当中，弱势行情下，不仅不适用，而且会跑输指数，大幅亏损。
由于转债对应的是中证2000指数，所以，这里的大盘，指的是2000指数。
其实，在2000指数上涨的时候，各种策略都是上涨的，但低溢价率的债，是涨得最强的，往往会跑盈指数。从以往的数据和部分朋友的实盘情况来看，简单粗暴地按溢价率排名，也是能取得不错收益的，但直接如此选择持仓标的，标的波动过大，驾驭起来，对我来说，是有点难度。所以，我会在选取时，适当考虑将短期涨幅过大的做减分。同时，还可以适当另配一部分中溢价。中溢价率的表现是：个股超跌或接近强赎，转债溢价率50%以内，债价110-130的股。这里面，优先选取正股活跃，接近强赎（20%以内）的，且溢价率低于20%的转债。
简单地说，市场越强势，低溢价率持仓比也一定越高。
当指数下跌的时候，如果还笃信低溢价率策略，那就对不起了！各类围绕“溢价”的任何策略，都是亏损的：负溢价裸套？亏。低溢价？亏。中溢价？亏。双低？亏。嗯，意思就是，只要你去看“溢价”，就要亏。亏得少，或是不亏的方法，除了空仓，就唯有“到期收益”高的债。
简单地说，市场弱势时，“溢价”因子占持仓比应该接近于0，激进的可以少配些双低（重点是价格低），主仓应该配在“到期收益”高的债。
尽管数据告诉我们，拿着任意120元以下的债，早晚会赚钱。不过，这种理念，只可做为心里安慰，却不能以此来指导实践，因为这不是一个好方法。原因就是前面说的：指数对转债价格有很强的影响。
这完全是口炮！事后诸葛亮！你长得有前后眼啊？你怎么知道这市场指数是强还是弱？你怎么知道指数明天是走强还是走弱？
A、指数在30-60日均线上方，为强。（以低溢价为主仓）
B、跌破30日均线，为平衡。（以中溢价、临强赎或双低为主仓，此时不宜满仓，宜半仓或是买些收益率高的准现金品种，如果此时已经满仓，应该逢高减仓且不加仓，逐渐降仓换标的）
C、跌破60日均线，转熊。 （以到期收益率为主要指标）
根据指数变动，来调整仓位。比如，强势市场，突然大跌，然后破了30日，此时应该停止低溢价率轮动！如果重新站上30日，可以继续轮动。否则，就可以转部分为中溢价策略。如果继续跌破了60日线，则完全转为收益率。
上面A情况的卖点，主要是轮动，B情况，要参考正股的走势做出，可适当网格。C情况，也可以适当网格。但网格不能重用！适当性的，也可不做。
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