简单说一下可转债的性价比

 一般认为，双低值/特别是溢价率越低，性价比越高，性价比越高，越值得买。比如，下面三个：

1. 晨丰转 126.5元 税前收-1.3% 溢价率11%  双低126+11=137
2. 汽模转 129.7元 税前收-6.1% 溢价率15%   双低129+15=144
3. 宏图转 116.2元 税前收+0.8%溢价率67%  双低116+67=183

如果单从性价上来说，晨丰最好，最差的是宏图。但实际涨跌未必！因为，宏图正股可能连续大涨，从而很快带动转债上涨，而晨丰有可能正股大跌，带动转债下跌。

所以，判断一个债值不值得买，不能这样纵向比较，这样比较出来的性价比，其实没有任何意义。那么，转债的各项指标，就没意义了吗？不是的！其实，上面的指标，都具有重大意义。我们分别来说：价格和税前收益，基本上是同一概念，他能让你知道买入这个债之后的最大亏损，一般收益为正的，安全性比较高，具有一定价值，当税前收益大于3%表示拿这个债不仅不会亏同，而且能跑盈银行理财，此时安全性更高，如果正股质地好，可视为绝对安全的现金替代。溢价率表示当前转债与股的联动性，一般来说，当溢价率低于20%，股性较强，进攻性也较强，溢价率20-60处于弱联动，高于60的话，联动性极差甚至不联动。一般来说，双低值低的表示既能防守也能进攻，但是：双低的这些品种，往往要么基本面有问题，要么市场对该公司股价明显觉得高估了。

从实盘上来说，弱势的时候，重税前收益（3+），轻溢价率（往往是60以上）；强势的时候，重溢价率轻税前收益（税前为负，溢价率20以内）。行情不明朗的时候，做到两者平衡：即看税前（为正）又看溢价率（20-60）。

以当前行情来看，大盘弱势反弹中，但总趋势仍是向下，所以，应该是按弱势或是不明朗行情，因此，汽模应该首先排除掉，其次排除的是晨丰，首选的是宏图。当然！这是在必须在三者中选择的话做出的选项，实际上，当前行情宏图转并不值得持有。因为，他不符合上面说的条件，溢价率太高同时税前收益过低，既没有充足的防守性又没有进攻性，想涨很难，想跌相对容易。按当前行情，宏图价格113元比较公允。