简述：
温州宏丰，从事新材料行业，用于电力、新能源汽车等。去年业绩大幅增长70%，公司主要客户为：正泰电器、施耐德等。
财务：
每股收益0.14元，当前pe为41倍。估值稍有点高，个人感觉合理估值在30倍以内。对应价格在4.2元左右，当前股价5.7元，有25%的下调空间。如果回调到去年最低位置，也就是4.5元附近，则具备较强的性价比。
关注的投资标的：
宏丰转债
规模：3亿，属于小盘转债
当前价格115元，溢价率40%，由于新上市不足6个月，所以，下调可能性几乎没有。
结论：当前价格高估
理由是：
1、当前正股仍没调整到位，处于下降趋势。
2、溢价率40%属于很高，进攻性不足。
3、从债性来看，110元应该具备较高的安全垫，对应的税前收益为2%。
二只银行转债的收益率接近3%了！转债市场，显然是已经进入了低风险阶段了。
| 110059 | 浦发转债 | 105.640 | -0.25% | 浦发银行 R | 8.03 | -1.47% | 0.36 | 13.97 | 57.48 | 83.78% | 会员 | AAA | 增强 | 会员 | – | 18.16 | 21.20% | 会员 | 25-10-27 | 3.529 | 499.987 | 14161.92 | 0.27% | 2.98% | 增强 | 189.42 | |
| 113042 | 上银转债 | 105.420 | -0.26% | 上海银行 R | 6.65 | -1.48% | 0.47 | 10.63 | 62.56 | 68.51% | 会员 | AAA | 增强 | 会员 | – | 13.82 | 21.80% | 会员 | 27-01-24 | 4.773 | 199.980 | 4965.34 | 0.24% | 2.95% | 增强 | 173.93 | |
上表中的数据，用最简单语言表述就是：
浦发银行发行的债券，当前105.6元，到2025年10月的时候，银行会还款。如果以现价买入计算的话，那么到期后能拿到多少利息呢？这个已经计算好了！那就是年化2.9%的利息。这个利息和当前定存的利率相当。但是！转债不同于定存，转债是可交易金融资产，其价格变动巨大，在此期间，完全有可能会涨20%甚至更高，表上的2.9%仅仅是指的最低保障，也就是底线。显而易见，现价买入转债是100%超过定存的收益的。
当前，税前年化收益率高于3%的转债已经有12只了，见下表，
先来简单了解一下上表中的靓仔：
亚药-花王-搜特-起步，这几个都有违规或是其它原因，已经被st，或是即将被st。正邦由于财务原因，今年也会被st。如果参照往年的情况，这些债很可能会被继续打折，80元附近很有可能。
上表中的下面几个有一点亮点，需要跟踪关注：
天创 和未来 （地板建筑行业） 侨银转债 和 维尔利 （环保）城地转债（数据）
在收益为正的前提下，重点目标：
1、下修
2、业绩改善
最为重要的是下修。如果不下修，由于溢价率普遍在100左右，所以，进攻性不足。
再有不足半月，森源就要公布年报了。
摘帽几乎是确定的事，然而，到今天为止，森源仍旧维持在3元下方徘徊。以前认为这股最低目标价4.5元，现在看来还是有较大距离。
一点预热的感觉都没有。
尽管股票涨的时候，会在短期完成，但面对如此近的时间节点，股票仍旧如此低迷，需要想的一个问题是：如果风来了，摘帽了，那么，这样的市场，他还会有预期的表现吗？
冷静地思考，结论是：
会！
4.5元是以前的最低目标，只不过，现在来看，可能这个目标有点高，但这个最低目标应该能实现，只不过，再往上的难度会变得更大。
仍旧维持4元上方卖出的基本逻辑不变。
现在需要做的是最简单的坚持！再坚持一个月再做决断再做分析。
一个月后，就是题材正式爆发的时候，当前价格并没有涨，一点炒做都没有发生，所以，当前没有任何理由恐慌。耐心很重要，但在这里，有必要想一下最不好的情况，那就是：摘帽失败。
摘帽失败？对的。这种可能性极低。但是，当今年的年报仍旧无法标准意见的时候，让会发生这种情况。如果发生，这股可能会奔向二元下方。考虑到去年是因为内控造成的非标，今年再发生的概率实在太小。
第二个不利因素就是一季度再次下滑！
月底就会公告季报，做好研究。
已经二年半了！
疫苗自愿强制接种
政策：知情同意自愿+应接尽接
执行：必须接种
我认识的人中，除了家长之外，能了解到的，都接种了。有一些是自愿的，有一些是被逼的。几乎没什么人能“自愿”不接种。
当时，口号是：接种建免疫屏障，所以，社会上的一种声音是：不接种就是不爱国！不接种就是自私！接种就是光荣。各社区各村镇，都在严格扫户口本挨家挨户地敲门做接种工作。很多很多地方（普遍存在）在后期，出现了拉一个人接种，给与接种人500元-2000元的奖励，即便是在相对封闭保守的洛阳，也出现了公开地拉人接种，给与礼品（米油奶等等）。
当时，社会上的专家，在最权威的媒体上发声：当国家全民接种超过85%+即可以建立起免疫屏障！
至去年底，全国接种已经超过了85%
专家们说：疫苗是有效的，当建立了群体免疫之后，就可以打开国门了。
是啊！疫苗有效果的，绝大多数都接种之后，按理，是不需要再限制人员流动了！可事实是：
今年以来！也就是接种超85%以来！国内封城现象愈演愈烈，一个城市哪怕出现了1例阳性，那么，这个城市的人去另一个城市，就要被要求做核酸，甚至居家检测。在去年底，由于郑州出现了10例左右的阳性，以致于任何从郑州回洛阳的人，曾一度要求被强制集中隔离！后来，逐渐变更为居家隔离！即便你打了3针疫苗！即便你做了多次核酸，这都不行！
究竟都在怕什么？！
不是说好的疫苗有效吗？那又为何在接种这么高的情况下，封控比以前更严格呢？难道那么多接种了疫苗的人，仍旧会大面积被感染？
有人说了！主流媒体和专家对这类问题，没有正面回答，他们统一口径是：疫苗不能保证100%防感染！疫苗主要是防重症。
我哩个去！！！！难道有人妄想100%防感染吗？我只是质疑，疫苗究竟有没有效果！疫苗不保证100%防感染，那么，请问，能不能90%防感染呢？80%有没有？70%有没有？50%有没有？10%有没有？
众所周知，全球公认，当前omikron病毒的毒性已经远远小于最初的病毒。如果能防重症，或者说，如果能很大程度上防重症，那么，为何还要封控？为何还要在接种了疫苗的情况下，不停地大量封控，大量全民核酸？究竟能不能防重症？
从公开信息来看，年初西安封城，因限制人员流动和社会正常生活而造成的死亡人数远远大于因covid-19造成的死亡人数。
上海，作为中国最开放的城市，在3月初，发现有阳性后，没有像其它城市那样封控，而如今，被要求“全城封控，开始清0”。没有听说因为病毒造成人死亡或是重病的！官方统计的也只是1例，但目前10万以上阳性人员，全被采取限制隔离措施。那些住进方舱的人，条件极其差，且人员多，交叉感染，多数小区也被封闭，人员无法外出流动，不要说工作，就算吃饭，都存在问题（当然，这是少数）。
到今天，我已经听到确信的由于管控造成人一些人道灾难。有些小孩，被与家人分开，单独隔离；
有些独居老人，因为孩子无法出小区照看，而出现生活困难；
有些病人，因无法正常就医，而病情加重；
至于谋生，，，，。。
很多人在骂上海人，说他们当初犯错了！当初就应该严格筛查严格封控！
可是，在我看来，当初上海的做法，是有道理的：既然病情都是轻的和无症状的，为什么要大规模地隔离？
国外主流国家，早已经常态化了，不再对阳性人员做限制，唯有中国。
上海封控，与我没有什么关系。假如，有一天我所在的城市，也封控，我该如何？
如果是这二年，我只能多备物资，苟且。
如果是晚几年，如果孩子初中毕业了，我会毫不犹豫地回老家。
我希望孩子将来能出国，这样，再遇到这样的事，我就不需要牵挂了。
今天大盘跌得真叫惨不忍睹！盘中大跌3个点！
森源开盘一字涨停！没有任何风吹草动的情况下！即便是回顾上周五的盘面，也没有任何痕迹！今天不想看盘，在帖吧里写了点东西，但又不想发出去，还是写在这里吧：
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年纪越来越大
眼花缭乱的市场
时常想一个问题：老了吗？
市场上每天都有一批股票大涨，如果能短线每周轻轻地赚他几个点，那么，幸福该来得多么快啊
但，回顾过往，我无数次地尝试，无数次的失败
把时间推移到4年之前，
每年，无论大盘是涨还是跌，无论市场风格是题材还是价值，总是以失败而告终：要么亏损，要么远远跑输大盘。
幻想着每年能赚N倍，结果却不仅没翻倍，而折了本金。
明明是一个均线向上强势的股，买了之后，要么一买就跌，要么小赚不卖最终亏损离场
我贪婪吗？
不！
我仅仅是想在一个股上短时间赚几个点而已。我天真地认为：积少成多。短期在一个股上赚几个点，一年也是翻倍再翻倍。。。。
我曾是多么地不屑于300指数啊！
可现实就是，20%的年收益，极少能达到。
曾尝试过各种方法，也曾进过无数的误区
有人说，分散持股！鸡蛋不能放一个篮子里：
结果：持仓涨了，资产也没怎么增加
有人说，始终不要重仓，逢低越跌越买：
结果：他果真跌了，但也不敢买了。
……
都是过去的事了。
近几年，明显地改善太多了！
资本市场，原来也可以盈利。
每个盈利的人的方法，均有所不同。
但我的体会有几点：
1、耐心！
2、冷静独立思考。
3、把握确定性的机会。
4、底线思维。
前面2条，需要时间和经历去认知，后面二条，可以通过短时间的学习来获取。
确定性的机会，是指不要去猜。一定要确定！一定要客观！远离那些赌博股。尽管有些朦胧的题材股，确实也有很多涨得很好！但也有很多，你懂的。
底线思维，是我这几年最深的体会。
利用底线思维，确实可以最大程度上使自己的帐户增长，当然，增长得多涨得好，还需要运气！但底线思维可以使自己不发生得大失误和亏损！
根据底线思维，进而引申出一个结论：不敢满仓买进的股，一股都不要买！看好的股，理应重仓满仓。
2020年，重仓奋达科技。。。。。远远跑盈大盘
2021年，重仓兆威机电。。。。。远远跑盈大盘
2022年，重仓。。。。。。。。。。。。。。。
持仓股，都没有很大的市场认可度，更不算是明星股，但收益都可以。
市场的机会很多，但陷阱也很多。更应该重视底线思维。
底线思维选的股票，也确实有很多不涨的，甚至继续跌的，想像中的逆境反转，并不一定在现实发生在自己持仓的公司身上。
但是！亲爱的朋友们，大A波动大，是一个特色。是客观存在的！
所以，如果赚不到反转的运气钱，但起码可以赚到波动的钱！如果要求不高，那么，波幅完全可以满足。
如果看到这里，你还没有关闭窗口，好的，我来再说一下什么是底线，我眼中的底线是什么：
一个股票长期大跌再大跌，并不代表这公司到了低估阶段！即便是从300元跌到了10元，也不能认为是跌到底了！
底线就是股票的最低估值和最低价格。
如果用估值这个“指标”的话，常见的pe是有重大意义的。不过，这也存在极大的不确定！很多股票可以让你大跌眼镜！去年30倍的pe，今年10倍pe也是完全有可能！等待估值修复是经常遇到漫长时间的，如果遇到行业周期性下滑，这些pe可能几乎没有参考意义。极端的比如：教培行业！你说几倍pe合适？嗯！所以，我相当谨慎用估值去选股！
去年的兆威，就是用得估值法。当时不到40元的价格，对应的估值远低于市场均值，叠加业绩确定性增长（但同比下滑），所以，重仓参与了。当达到了60元附近的时候，卖出了，后来涨到了80元，但现在好像又跌到了40元下方。
用估值法选股，一定得重视财报得真实客观性，仅仅对于一些管理规范的公司才敢用。管理规范的公司，一般都有基金公司关注，也会有大量的研报。如果一个公司长期没有研报，则不能轻易地去尝试估值。
现在谈一下最低价格！
最低价格主要看二个方面，一是pb，关注净资产。二是绝对价格，1元面值。
破净的股票，都值得去深入研究去查看一下究竟！尤其是对于周期性的行业。破净，必然前期业绩亏损严重！如果造成亏损的原因的环境发生了改变，则股价很快会得到修复！
再来看一下面值！面值1元退市制度，就决定了一个法则：
对于一元附近的股，你只需判断他会不会退市，就可以判断出它的一元价格是不是股票的底部！
如果公司足够实力雄厚，则退市可能性极低。那么，他的一元的价格就足够有支撑！2021年轻仓参与的包钢股份，就是一个代表！公司股票长期在1.2元下方波动，最终，这个价格成了最低价。当然，最后他涨到了2元上方并且翻倍，并不是通过底线思维能确定的！涨得多，需要运气！但即便行业不复苏，他也不会到1元下方退市！当然，对于那些财报已经资不抵债的低于1元的股，是肯定容易判断的，也不会参与的，更不属于底线思维。
三月以来，森源连续随大盘下跌，最低价见到了2.5元，接近我的心理防线。然后，随着大盘的反弹，森源虽有一定的小反弹，但一直是低量弱势。
心里面，确实是有一点点慌，为此，连续写了不下三篇文章，一方面是捋顺自己的思路，另一方面，给自己打气，尽量克制情绪交易。
我一直很明白，股票波动大，涨的时候，几天时间就可以把数月的跌幅弹回来。在一周前的上一篇文章《等待风来-森源慢慢磨底中》中，我曾写过，最好的情况是月底前站上3元，昨天收盘价3.03元！这没有超出想像，但这样的通过连续二天涨停的形势达到这个价格，是我没有料到的。
考虑到仓位和现金管理需求，在2.9元的时候，卖出了在低位加仓的一成仓。当前仓位仍算是满仓（这个仓位也是去年以来一直持有的仓位）。如同建仓时的想法：不敢重仓的股票，一股都不要买。所以，在实盘中，仓位几乎是全仓森源。另配有零星的股票，无非是耍些小短线、做些试探性策略操作。
连续二天涨停后，该如何操作应对当前3.03元的森源呢？
追逐短线的高效，是梦寐以求的，但是短线操作极不确定。特别是在类似于当前价格的情况下：
首先，一直判断3元下方的森源是安全的。那么，3元附近，当然不算是一个好的卖点！随时会上涨，所以，此时因为短期涨幅大，短线指标背离高而去做短线卖出，是有一定风险的。
其次，现价买进，一方面没有仓位了，另一方面，这价格显然也不是极为安全的价格。
所以，决定仓位不变，不去在此价格区间追逐差价。那么，何时可以考虑做短线差价呢？
主要是考虑一个风险收益比，主要观点是：
1、3元的价格，很可能会铸就一个平台。
2、上一波高点在3.5元-3.7元。这位置，如果放量超过前期高点的量，则应该减仓，等缩量后的放量反弹再进。这一条，不好把握。
3、等时间消息面。也就是摘帽后的表现：
摘帽是确定的，几乎。摘帽前后是最关键的时刻：
摘帽有二种：一种是一季报增长超预期，一种是单纯的摘帽。
如果一季报超预期，则摘帽前后的几天，最好以持仓为主。股票很可能会借机大涨一波，高度可以看到4.5-5元区间。如果单纯摘帽，则仅可以看到4-4.2元区间，此时的操作口诀是：摘帽前大涨则在4元附近卖出，如果摘帽前没有大涨或是股价低于这区间，可持股等摘帽后几天立即逢高卖出（也就是说，涨幅有限，逢高就卖出，无论是摘帽前还是摘帽后，股价将是：前跌后涨，前涨后跌）
4、价值判断：
以一季报为参考，如果超预期，则4元为价格底部，涨到5-6元是完全可能的，但必须重视的情况是：由于已经摘帽，所以，需要考虑未来是否有潜在的确定性的利好！如果没有的话，那么，必须通过财务数据做出合理判断，不可好高骛远，盲目看多 。具体来说，森源这种股的pb合理在2倍左右，pe在40倍以内！ 如果一季报没亮点，则4元为顶部区间，不可恋战，可大胆逢高卖出甚至清仓，然后可以寻找新标的，或是等森源下跌后择机再做出选择。
5、整体上，我感觉森源没有太大的爆发力！买的逻辑不可忘！那就是3元下方的安全边际，买的理由就是确定性的低估！离开了这个价格区间，就必须时刻提醒自己它是否被高估，毕竟这样的公司还没有彻底走出低谷，大股东问题还没解决，公司经营也没有大的亮点，很难有大的起色。公司高管把自己股票都质押并被拍卖，这是铁的事实。尤其是董事长杨合岭的股票也已经被拍卖！据公开可查资料，杨合岭是有偿还能力的，但仍旧选择股权被拍卖！这也能一定程度上说明，当前3元的股价，并没有低估过多，未来的潜在利好，很可能只是梦想，比如新能源汽车注入上市公司等等的消息，只可能是停留在传说。
买森源的看法依旧不变，但时间长了，难免出现动摇，主要是耐心渐渐地消弱了。。。。。
有必要重新来捋顺一下思路。
买森源的理由就是：基本面尚可，股价低于净资产，即便按新的财报预告，在计提了数亿坏帐的情况下，当前pb也仅是1.2左右。对应地：2.5元，就是当前森源的最低估值，面对当前2.8元的价格，算高吗？不算。假定现在空仓，还会买森源吗？或许不会买，因为现在觉得长线持股确实需要很大的勇气，而且即便是长线，也需要等待最好的入场时机，显然，当然不是最好的入场时机：成交量太小，且股价一直没站稳30日线。但现在是持有状态，对应基本面看，当前价格是没有卖出理由的。我认为它仍旧是一个能跑盈指数的且有一定安全边际的品种。
任何股票在磨底的时候，都是煎熬。前几年买过的华能国际、亚振家具，甚至涨得很差的鼎龙文化，他们都在底部磨了接近1年！这些股票，我都曾参与它的磨底，当时的情况，历历在目：成交量极低！走势极其疲弱，大盘大涨它小涨，大盘大跌，他也跌。什么风，都吹不到他们身上。但最终，他们都在站稳了30日线后仍来了一波强势上涨。涨幅50-100%。
当前的森源，在3元附近会有一定压力，在这位置可能会磨1个月。最理想的走势就是，在3月底，能站在3元附近，然后4月份在此位置震荡，等待60日是线走平，其它短期指标挑头向上，然后在5月份迎来一波强势上涨月。游戏结束。
昨天开始，st森源的部分股权在司法平台拍卖。但很乱！像是儿戏。
根据公告内容：
起拍价应为拍卖前20日均价的90%为起拍价，即2.75*0.9=2.47元为起拍价，但是！昨天已经开拍的这个起拍价，一直仍旧为21825000/7500000=2.91元！
记得上一次股权拍卖时，在开拍前一日，突然撤下！这次，又来个公告与实际拍卖价不同！
法拍是儿戏吗？
买股票，首先得选标的。无论是从基本面还是题材面，选好股之后，不能买入！这仅是第一步，加入自选。
很多股票尽管低估，尽管你有很大信心觉得他将来会涨，但如果长期不涨或是再次暴跌，实际上也是一种损失。如果心态不好，很可能在赚钱股上造成亏钱的局面。下面重点谈一下何时入手这个问题。
择时是困难的！因为没人知道接下来股价是涨还是跌！这是没错的。但是，对于场外资金来说，我们还是希望选的股在买入不久就开始上涨，我们需要研究哪些股票在不知涨跌的情况下更容易涨。
今天来谈的最重要的一个指标，成交量。
我们从成交量与股价的几个现象，展开来谈谈哪种情况下的成交量适合入场：
现象一、股价在阶段底部的时候，成交量往往是极小的。
分析：成交量小，说明股价暂时分歧不大。既可以理解为空头不强大，也可以理解为多头不强大。这时候，股价既可能因为多头动力不足而继续下跌，也可能因为空头日渐衰竭而逐渐走强。所以，这时候是不能买股的！
所以，成交量小是底部的一个特征，但并不是成交量小就一定是底部！那么，这个特征该如何利用呢？
放量！
对的，就是放量！这也就意味着，不会买在底部！只会买在相对底部！说到这里，有必要说一下量的定义：
换手低于1%，属于地量！当一只股票换手大于地量时的3倍，则属于放量。对于创业板或是一些小盘股，有时候，这个换手区别较大，部分个股低于2%也属于在量，这需要对比历史走势等适当区别对待。多少算是地量这并不是很重要的，重要的是，地量后的放量上涨！这是一个入场特征！
这样操作的好处是：虽然不能买在绝对底部，但能更高概率地及时捕捉到上涨的机会。
现象二、低量股往往预示着短期没有行情
高换手必定有庄，有资金有庄的股才能涨。虽然低量股可能也有庄，但也可能没有庄。所以，我们要等确定性的判断他有主力参与且开始运作时，才能入场。这个标志就是放量！
需要顺便说明的是：这个放量是指由低量变为放量，由横盘或是下跌转为上涨时期的放量，股价应处于相对低位。如果是创了阶段新高或接近新高的放量，不属于此列。
综上：买股时有关成交量的标志就是：
低量后再放量上涨时，可以追进。如果是中短线股，则应选择月线向上的。如果是长线股，则可以等20日是线向上时。
同理，卖股票时成交量也有意义：
阶段顶，都是放量的。
放量滞涨，阶段顶部必须无条件减仓，一旦跌破20日线，必须再减仓甚至空仓。一旦随后股价又反包回去，可以考虑追进。
昨天午间，高层发消息，大大提振了市场信心，大盘迎来了超级大反弹！指数上涨近4%
高层发的信息量确实相当大，且是针对中国资本市场。非常明确地是一个政策底！这个几乎没有悬念。
但是，稍有经验地，就会明白：这只是政策底！一般而言，或者说从历史数据来看，每次的政策底，都不是市场底，市场底还要比政策底要低10%左右。昨天大盘最低点接近3000点，这预示，未来大盘仍将考验3000-2900点。
这波反弹会到哪里？我估计会在3300点附近。
所有前期的看跌的利空的消息，仍然存在！中美关系是最大的一个利空，业绩下滑经济不景气，疫情反复都将持续存在。同时，近日抢反弹的场外资金，如果累积到一定幅度，必然会获利出局，这必然造成市场的二次探底。
所以，从短线角度考虑，逢高减仓，仍将是首选。
但就个人持仓来说，由于布局的多数是中长线，所以，短线机会不太好把握。但如果出现明显地拉升的话，是需要沉着地卖出的。
手上配债的山石网科、精工钢构，需要视盘面做出卖出。条件就是：获利即卖出。
小额的盈趣科技，在反弹至20日线的时候，也一定要减仓，然后等回调时再加仓。把握这次机会。
至于重仓的森源，暂时不动为宜。因为这个股，在下周3即会拍卖股权，对股价有潜在的利好。如果异动明显的话，同样可以在2.9元附近减持一小部分！目的同样是把握这次波段机会。
香港恒生科技指数，昨天下跌11%！
沪指三大指数近10日，下跌超11%。虽然从指数上来看，好像近日跌得不太多，但个股的走势和盘中的走势，明显地出现了：无论如何都是跌！各式各样的跌！开盘低开，盘中震荡，收盘下跌！一日一日循环。
任何时候卖出，无论是当天高位，还是当天最低价，都能在第二日轻松地看到更低的价格！如果是买股，哪怕是当天最低价买的，第二天也很难获利卖出。个股，只要见红，立即下跌！稍有冲高，立马下杀！
这就是熊市。
这就是情绪。
情绪面前，没有什么基本面，没有题材、没有赛道，没有护城河。什么都没有。只有跌！
转债市场，近期低价的非常抗跌！百元以下的，仍只有2只。但是，税前年化收益大于3%的，已经近20只了。
时间不会很长！
越是跌得猛越是跌得急，越容易反弹。
现在重点是：
反弹后，做好减仓准备！
其实，在去年下半年，发现街边的很多门店关门了！而且，商铺招租一直没有人去租用。
我当时也没体会出来经济萧条，毕竟有些行业还是可以，生活方面，感觉受影响不大。但到了现在，发现生活已经很明显地感受到了经济萧条的影响，这个时间差，可能就是传导过程吧。
现在的情况是：物价上涨，但收入并不增长，人民的购买力在减弱。
公司也开始减员了。这是可怕的。想想，当很多公司都开始减员的时候，必然造成更多人失业，社会经济将变成一潭死水。想起在2010年前后的火爆生活场面，感觉真是像倒退了10年！
10年前，好像各行各业都好做，最明显的是，只要是劳动力，都有活干！当时在老家请几个工干活，除了工资给得高，还得说好话求人。
现在呢？
大量悠闲的人。
造成这局面的深层次原因，我不知道，但我感觉，与近几年政策关系很大。一是过分环保！二是疫情防控过于狠。
环保方面来说，动不动就是停产，关闭，这个对很多行业影响很大。
疫情防控影响更大，动不动就封城，动不动就隔离，动不动就限制人员流动。
哎，一言难尽
如果国家不出手更大的更直接的刺激政策，这种情况，可能会持续数年。
经济差了，一切会乱。俄罗斯经济不行，所以，俄罗斯与乌克兰打起了仗，国内经济不行，或许也会引起一些难以预料的后果。
近日，沪深二市连续4天大跌。尤其是昨天和今天，放量下跌，个股几乎没有幸免。涨跌比1：9。全市场4700只股票，近5个交易日仅有500余只上涨，跌幅大于5%的，达到2700只，其中有900只跌幅大于10%，300指数下跌8%(其中跌幅大于8%的个股为1300只)。
从数据上来看，1、普跌。2、大盘白马股跌得比小盘股幅度大。3、多数个股跌幅小于指数的8%，跌幅并不算大。
以上数据是近5日的数据，如果把数据再深入看的话，多数中小盘股，是在昨天和今天大幅度下跌的。尽管前几日比较抗跌，但随着大盘破位下杀，中小盘个股也在这二日随着大盘下跌。
这次下跌的原因：
如果仅仅是这几天的下跌，其实算不上是下跌，区区10%不到的跌幅，完全属于正常的调整。
下跌导火索是：俄乌战争。但是，战争初期的一周，虽然国外跌幅巨大，但A股非常抗跌，几乎没有下跌。所以，我感觉下跌的原因是多方面的，最重要的一方面还是估值高了，所以下跌，尤其是所谓的赛道股绩优股。
当前持仓中，除了几只配债的股票之外（这些股跌幅不大，且持仓规模小，整体上目前尚有盈利），重仓的是森源。重仓股在这一个月内，跌幅并不大，尤其是近5个交易日，大概还没有跌，如果按战争开始日期算，这股约区间跌幅6%，远远小于指数，抗跌特征极其明显。
我想来简单说一下森源
森源属于我认识当中的底部股票、估值低的股票。主要是根据二点：
1、财报相对真实。
2、当前价格充分计提了坏帐。
3、该响的雷，也已经曝完了。其实，近一年来，没有什么雷，所谓的大股东被立案，其实对公司影响甚微。
4、核心是：当前公司市值=净资产。随着公司的正常运转，大幅度破净的可能性极小。
5、看点：A、二周后即3月22号的股权拍卖（流拍可能性极低，只要不流拍就是利好，其次，即便流拍，对股票也不属于利空，影响极小） B、4月底年报，然后确定性的摘帽。
综合来看：先看5月份摘帽前后的股价再定！现在大胆预测一下5月中旬该股的价格：3.8-4.2元。（4.5元上方属于严重高估）
当前应对：
无论如何，从长远来看，下跌都是买的时候。很可能买在山腰，但总归大概率是还要涨上去。毕竟，钱是越来越多的！从短线来看，当前大盘和个股跌幅都还不大，恐慌情绪正在释放当中，仍有继续大跌的动能。但由于第一条的原因，我躺平。
此信息等5月底来验证。
我不太关注国际大事，尤其是军事。
当地时间2022年2月24日，俄罗斯向乌克兰发动军事行动。战争爆发。在此之前二周，俄罗斯承认乌克兰的二个地区为独立国家。
这场战争，是近几十年来规模最大的一次，死亡人数可能也是最多的一次。在谈战争爆发后的事件之前，先来简单说一下战争爆发的背景：
俄罗斯为首的华约，在解体之时，与北约组织曾签订过国际公认的条约，即北约不向东扩张。但北约并没有遵守协议，一直不断向东扩张。北约东扩既违背了条约，也在实质上对俄罗斯造成了威胁。
作为一个大国，俄罗斯虽然身处欧洲，但并不是欧盟成员。与欧盟国家的关系，并不友好。其实不仅是欧盟，就连原苏联解体后的一些成员国，与俄罗斯的关系也不算好。乌克兰是俄罗斯的临国，原属乌克兰的克里米亚地区，根据1997年俄乌友好关系条约，是属于乌克兰的。但是到了2014年，在俄罗斯的干预下，该地区独立！近几年，乌克兰与西方国家越来越亲密，准备加入北约。
乌克兰亲西方的政府，引起了俄罗斯的强烈不满。于是，putin发动了这场战争！中国外交部在战争发生后，曾说：“一些国家应该想一想，在美方违背同俄罗斯协议，五次将北约东扩到俄罗斯的家门口，并且部署大量先进进攻性战略武器的时候，他们有没有想过把一个大国逼到绝地的后果？”
至此，事实算是比较清晰了！俄罗斯的威胁，不是乌克兰，而是北约！违背协议的，也不是乌克兰（并没有加入北约），而是北约！但，坦克火箭还是打向了乌克兰。
所以，我认为，就目前这场战争而言，俄罗斯是战争发动者！对乌克兰来讲，他是侵略者，对世界来讲，俄罗斯是世界和平破坏者。但我并不否认北约违约的事实。我是说，俄罗斯对一个主权国家乌克兰发动战争，是侵略行为！(下图为俄罗斯轰炸乌克兰的画面)
思考几个小问题：
1、为什么邻邦的乌克兰不亲俄反而亲西方呢？
2、一个国家与哪个国家关系好，是不是属于内政？
……
战争发生后，几十个西方国家纷纷向乌克兰提供各种军事援助（提供武器）和人道援助（资金），除了欧洲国家和美国、加拿大、澳大利亚之外，亚洲的日本，新加坡等国家，也纷纷表示支持乌克兰，制裁俄罗斯。在向乌克兰提供抗俄军火的国家中，有些打破了长期奉行的不结盟原则，如欧盟成员国芬兰，有些打破了不向处于战争状态国家提供武器的准则，如瑞典；而德国则打破传统禁区，不但向乌克兰提供武器，而且与禁止向作战区出口致命性武器的政策决裂。至于欧盟，也是历史上第一次出资购买军火援助他国。
下面为截至3月1日，已经公开提供武器给乌克兰的国家：
美国
华盛顿周六新增三亿五千万美元，使其援助乌克兰的军火金额超过十亿美元。
欧盟
有史以来第一次，欧洲联盟将出资帮助乌克兰购买武器以及其他军事设备，初步计划出自四亿五千万欧元。
这不包括欧盟各个成员国向乌克兰提供的军事资助，根据欧盟外交事务最高负责人博雷利周日晚间的表述，一些欧盟国家已经做好向乌克兰提供战斗机的准备。
德国
德国经过最初的犹豫后打破禁区，同意向乌克兰提供武器，如此给其战后奉行的禁止向作战国家提供致命性武器的政策划上了句号。柏林将向基辅交付 1000 枚反坦克火箭发射器、500 枚毒刺便携式地对空导弹、9 门榴弹炮、14 辆装甲车和 1 万吨燃料。
德国军事战略的历史性转变则是，从现在开始，德国军费将从占GDP的约1.5%提高到超过2%，并设立一个1000亿欧元（约1120亿美元）的特别预算，用于重新装备军队，打造更先进和强大的武装力量。
瑞典
瑞典也是与其1939年以来奉行不变的准则决裂的国家。星期天，瑞典宣布，向乌克兰提供一批反坦克武器，包括5000 枚反坦克火箭发射器。
除了提供反坦克武器——瑞典军火工业的独家产品—AT-4 级单发火箭发射器外，斯德哥尔摩的贡献还包括 135,000 份作战口粮、5000 个头盔和 5000 个防弹衣。
芬兰
芬兰是欧盟成员国中的中立国，周一作出历史性决定，向乌克兰提供2500 支突击步枪、150000 支弹药、1,500 支火箭发射器和 70000 份野战口粮。
法国
法国周六决定向乌克兰再增加一批防御军备及燃料。
比利时
比利时提供2000挺机枪，3800吨燃料，增供3000个自动枪，200个反坦克导弹。
荷兰
荷兰宣布，已于周六向乌克兰送去一批“高精度”武器及钢盔，将尽快提供200枚毒刺导弹。
捷克
捷克共和国承诺提供三万只手枪， 7000 支突击步枪、3,000 挺机枪和数十支狙击步枪以及 100 万发子弹，价值 760 万欧元。1月底，布拉格已经批准向基辅捐赠4000枚炮弹，价值150万欧元，仍有待交付。
加拿大
加拿大政府周日宣布运送防护性军事装备，如头盔和防弹背心。
澳大利亚
澳大利亚提供乌克兰5000万美元的援助
丹麦
丹麦周日宣布提供2700件反坦克武器，并允许志愿者加入乌克兰准备组建的国际抗俄军团。
罗马尼亚
布加勒斯特将发送“燃料、防弹背心、头盔、弹药和其他军事装备，费用为 300 万欧元”。11 家罗马尼亚军事医院随时准备接收受伤的乌克兰人。
葡萄牙
葡萄牙将提供“背心、头盔、夜视镜、手榴弹、不同口径的弹药”甚至“G3自动步枪”。
克罗地亚
克罗地亚将提供价值1600万欧元的防护装备和轻武器。
斯洛文尼亚
斯洛文尼亚提供了枪支、弹药和头盔。
挪威
初期挪威“迅速”提供头盔和防弹背心等设备，2月28日宣布向乌克兰发送多达2000个M72反坦克榴弹发射器，这一决定废除了挪威20世纪50年代的一项规定，即不向处于战争或有武装冲突风险的非北约国家运送武器
意大利
意大利宣布提供军事装备，暂无细节
西班牙
当地时间2月26日，西班牙外交大臣阿尔巴雷斯表示，西政府正在考虑应乌克兰当局的请求向该国运送防御物资
英国
开战前已经向乌克兰提供多种类武器，英国政府今年承诺向乌克兰提供的援助总额达到1.4亿英镑（约11.85亿人民币）”，相当于1.86亿美元
……有更多国家和地区加入支持援助乌克兰的阵营
至今，已经6天过去，但俄罗斯的战事并没有取得预计的进展。乌克兰总统说，“以前，我们每个人都是总统，现在，我们每个人都是战士，我们一定能打败敌人”。他穿上军服，和战士们一起参与战斗。在此期间，国内媒体多次说，乌克兰总统早就乘机跑了！但事实是，并没有！总统说，他和他的家人，都在乌克兰，他们不是逃兵！
在联合国大会上，在表决对俄罗斯的制裁提案时，常任理事国俄罗斯投了反对票！中国投了弃权票。中国再次站在了与世界超绝大多数国家对立的地方。当然，这肯定有其原因。
思考几个小问题：
1、人们都说，落后就要挨打。乌克兰确实落后，但问题是，为什么有那么多国家真金白银地支持乌克兰？如果这其中的欧洲国家是为了自己家门口安全等考虑，那么，澳大利亚、加拿大，甚至亚洲的日本、新加坡都支持乌克兰，该如何用利益二个字解释？
2、历史上，曾有多国部队联军攻打中国，历史书上说的原因是，西方列强想瓜分中国，落后就要挨打。但这次乌克兰却是得到多国支持，为何不趁火打劫来个10国联军瓜分乌克兰呢？
3、当前国内主流媒体，面对俄罗斯的军事行动，他们说“我相信没有人愿意战争…."。面对战争，他们说出这样的为俄罗斯找理由的话。我想说的是，历史上的二次世界大战，以及抗日战争，他们难道一点都不了解吗？难道当初德国、日本发动世界大战侵华也是”不愿意战争“？…… 面对他们如此简单的谬论，我确实是无语。真得无语，我怎么会理会他们呢？
国际上已经对俄罗斯采取了很多制裁措施，卢币近日已暴跌30%，俄罗斯交易所已经连续关闭不敢开放交易。俄国内多地出现反战游行，世界多地也出现很多民间自愿前往乌克兰，共同抵抗俄罗斯的人。
全世界超多数国家，对俄罗斯制裁，当然除了中国。俄罗斯的经济近几十年，一直发展非常滞后，经此一役，不知又要后退多少年！
战争使无数人丧失生命！NO war!（下面视频为演员袁立的小视频，btw,袁立目前微博处于永久禁言状态）
在没有基本面明显确定的改善情况下，涨多了，记得一定要卖。
暂时维持这个股以3元为界，上下20%的波动。
业绩是盈利幅度同比去年小于20%（小幅扩大亏损的话，仍维持这区间）。
如果业绩明显改善，同比大于20%盈利的话，提高区间到3.5-4元区间为中枢界限。在没有实质性重组（含大股东）的情况下，股价高于4元属于高风险。
摘帽期间的短期情绪价格预判：
摘帽前后，估计会有20%的空间。可以根据boll和macd指标指导操作。
1、3月中旬股权拍卖。有参考价值，但不太重要。主要是看一下买方以及最后成交价。
2、4月底年报和季报会同时发，然后会有问询，再然后会摘帽。目前预计摘帽成功率99%（除非在此期间，上市公司违规被立案，可能性极小，昨天大股东刚被立案）
这时间点要引起足够的重视。摘帽前后，一般会大涨。但是，必须注意的是，单纯的摘帽，很难维持大涨，且很易在此期间产生阶段头部。简单地判断的话，主要是看一下量能！量能太大的拉升，往往需要引起重视，可以减仓清仓。 主要是对比前期3.7元位置。如果是量能不很大（换手低于5%），则可以持仓不动。另一个是注意盘久必跌。如果在高位缩量盘整，需要减仓，一旦5日下穿10日，要果断离场。
以上是技术面。其实，从基本面上也可以做个简单判断：如果一季报同比大增（800万盈利以上），则森源站上4元（4-5元区间），是完全可以的。如果一季报不理想，甚至亏损，则完全陷入摘帽炒作，这个股就不能再重仓持有了（由于一季报在摘帽之前，所以，看了一季报后对摘帽行情有个更好的判断）。
3、进入5月随着摘帽行情结束。需要提防大盘黑5月。没有硬逻辑的股，不要碰。如果持股，一定是一季度大跌或是滞涨的！也可以选超跌的st股或是低价股或是一些纯低价的可转债（110元以内的）。此后，或许会有关于大股东的一些拍卖-重组等消息，但目前估计，这些与上市公司关系不大。原因是，森源集团目前只是陷入危机，但不是泥潭，还没到死的地步，所以，很难有大动作。
4、新能源这些热点，与森源没关系。主要还是看业绩。如果业绩不断改善，股票可能会涨。但整体来看，目前森源大的改善可能性不大。
5、抛弃一些不现实的想法：比如大股东将汽车板块注入上市公司。这在目前不现实。主要原因，一是上市公司也没现金收购，二是采用增发收购的话，当前大股东持股都在拍卖中，如此增发对大股东没有什么意义，三是汽车板块属于优质资产，集团公司宁可转让股权也不会将此打包到上市公司，毕竟当前大股东持股比例已经不高了。
整体思路总结：5月份，如果季报不优秀，做完摘帽预期之后就卖出。理想价位是4元上方，操作方法是4.2元就可以先卖一部分，余下的根据技术指标卖出。
写这个，主要是提醒自己，一旦摘帽行情来的时候，一定不要被上涨冲昏头脑贪得无厌。
昨天子弹准备好了，8点上班就报个跌停价买单，也没成交。有点贪，想着那些怕雷的会卖给我呢，谁料到没买进！我都想好了，不在恐惧中大胆买进，就必然在狂热中追高。之所以敢在跌停买，就是觉得这个雷远远不至于跌太多！为什么呢？因为这是大股东的事，不是上市公司的事！当然有影响，但影响不大！（公告说是没影响）。从公告来看，涉嫌操纵股价，肯定是多年前的事了！近二年一直在跌，何来操控？结论虽没出，但想想就明白了，如果被证实操控，也仅仅是对森源集团的罚款和市场禁入等。需要冷静想的是：公司有没有其它问题？目前来看没有痕迹。往坏处再想想，即便前期有配合大股东的一些违规行为，就当前的法规来说，影响也不大。重点想的是：当前上市公司的财务实质是怎么样的。中小盘哪个是干干净净的？水分是有的，有多大是关键。常见的水分体现在：应收款+库存+虚增营业收入+虚假存款。应收款目前几乎是公认的有问题，但是近二年一直在计提，余额一降再降，年报后估计只剩下4亿元左右应收（封顶了！也就这么大的坑了），再来看库存，公司产品估值相对透明简单的多，从加工到进销存全套几乎都是有帐可查无歧义的，这里面做文章太难！这又不是古董字画黄金珠宝高科技ip等产品，最关键的是库存并不大。再来看现金，做假？不可能吧？！就那么一点流动资金，如何做假？再来看营业收入，这个公司的产品，大多数都是公开招投标产生的，且交易方都是国企央企的居多。好了。排除以上问题后，回到公司资产上面，净资产按财报估计是在2.8元以上。即便把所有应收全额计提，对应净资产也在2.5元左右（口算估计的，没仔细算）。来憧憬未来的话，电气行业，也属于大基建（先不说什么光伏充电桩核电这些概念），今年也会有不错的表现（这是猜的）。能否业绩大增不好说，我说的重点是当前的pb已经很低了！这就是安全垫。现在让我全仓买进，我不敢，因为我贪婪，一旦要是有一天股价到了2.5元，我会不犹豫地继续加重仓。至于实控人变更这些，也不是不可能，但现在来谈那些，还为时尚早。
4个交易日之前，写了一篇《当前可转债已过度高估》，在写了这后2天，转债市场大幅度下跌，其中昨天跌幅高达3%，更是创下近2年单日最大跌幅。
今天转债等权指数继续下跌，跌幅1.5%，从涨跌数量来看红盘仅占10%。与其对应的是，今天各大指数都是上涨的，个股的涨跌比1：1。
从溢价率来看，溢价在5%的数量明显增多，大概有20只左右。
从价格来看，100元的，目前已经有3只，这3只，在去年低位时，都到过80元区间，所以，单从价格来看，目前还谈不上低估恐慌，还有较大下跌空间。当前价格只能说是相对合理。
从纯债收益来看，高于2%的有20余只。
综上来看，当前转债市场，经过近几天的大跌（转债指数跌了5%），高估值得到了一定的修复，但当前并不是好的入场位置，根本算不上低估，市场恐慌情绪刚刚产生，然后就是一个蔓延，最后是一个加速赶低，然后是受冷落。
以下是几个标志性底部：
90元以下的转债出现10只左右
双低120以内的，10只以上
新债上市破发
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当市场恐惧见底的时候，一般都带有各种各样的利空和恐惧，此时要大胆，要敢于在恐慌中重仓，才能在市场赚钱！底部区间，最适合重仓买入的是低价转债。历史一次次地在证明！比如像前几年的吉视转债在90多元的时候，就要敢于重仓，因为他不可能违约！
首先，我鼓励支持他人接种疫苗。
其次，从国家政策来讲，当前接种疫苗属于提倡的一种行为，但仍坚持知情同意自愿的原则。
既然是自愿，我才选择了不接种，所有人都可以说我不道德，说我不顾全球防疫大局，这些都可以说。只需明白，这是我的自愿选择即可。
我来小结一下我为何没有接种疫苗。
第一阶段：观望期
刚出了疫苗的时候，陆续开始接种，身边的人也开始接种了。我的态度是，不必着急，稍等等，做好接种的准备。
第二阶段：回避期
各地种种强制接种疫苗的事，层出不穷，屡见不鲜。很快，我也亲自看到了令人极不舒适的场景，强制孕妇接种！强制年老人接种，在我村，甚至出现了“只要还有一口气，就得接种”的接种疫苗口号！一些推着轮椅去接种，还有些多年卧病在床的也被接种，这些有些是我亲自看的，有些是极为可靠的消息来源。后来在很多自媒体上，也很相当多的相关视频。
政府一方面说这是“知情同意自愿”，另一方面，却是暴力强制。这很让我疑惑其动机究竟是什么，同时也产生了回避的情绪。
第三阶段：徘徊期
2021年8月，全国多地政府红头文件开始要求强制打疫苗了，要求不打疫苗不允许进公共场合，不打疫苗不允许上学！河南驻马店正阳县还要求“小手拉大手”，即上学时，不仅学生本人要提供接种证明，还要提供全部家人的接种证明，少一个都不行！我孩子所在地，也出了红头文件，入学必须查验接种证明！未接种者，必须开具有2甲医院开具的不宜接种证明。意思就是，不接种不能去学校了！同时，开这样的证明，基本上除非特别严重的病人，否则，这样的证明是拿不到的。
这个事，让我十分十分的反感。我孩子曾在接种疫苗后出现过严重不良反应，接种当天发热43度以上！而这次新冠疫苗的说明上，明确写着：曾经出现严重不良反应的不能接种。晕了！但现在问题是，说这些都没用！要么接种，要么医院证明！医院又不肯开证明：我让父亲找一个亲戚，这位亲戚的弟弟是我爸的干儿子。这样的关系，至少说明还是相当熟悉不错的。这位亲戚当前任某3甲医院的副院长。将情况向他说了之后，他说这种情况可以接种！而且接种很有必要！后来，直接告诉说，现在证明如何管得严格等等，意思是帮不了这个忙。
我十分生气。帮不了忙就说帮不了忙，为何说接种很应该，很必要，而且说以前过敏，不代表现在还过敏。
事情终究还是非得自己处理了。我找学校领导，找区县教育部门反映自身的真实情况。有了一定作用！直到最后一天，我带着孩子去学校接种现场，在知情同意书上签字的时候，我特别注明：接种疫苗后曾高烧昏厥。医生说，这种情况，他们不敢接种！要么我把这句话删掉，要么不接种。但他们提醒我：如果不接种，可能影响开学！事前我已经与教育部门联系过了！再后来，学校让我配合他们，他们说，我的情况校方已经了解，但是，当前…….，上级要求，无证明必须接种，但是你的情况呢？！学校将我按“未接种但有医院证明”上报了政府相关部门，同时我口头答应“正在找医院开具相关书面证明”….
孩子终于可以正常入校了。其实，我做好了不上学的准备！这件事，回头来看很简单，其实当时的压力是相当相当大的！呵呵，后来，我曾让我爸再次找那个亲戚，让他帮忙给孩子接种个疫苗，理由是：当地卫生部门以我们曾有过不良反应为由，不给我们接种！哈哈，我想看一下这位亲戚该如何回应，他当初说曾经的不良反应不影响这次接种！
这件事最后的结果令我松了一口气，我感到很庆幸！有些和我有类似情况的人，在最后，都被逼接种了疫苗。这时，我也开始觉得，我本人可以接种疫苗了。毕竟社会上到处都是在喊着社会主义万岁！接种疫苗万寿无疆！
那天开车去接种疫苗，突遇大雨！没去成。下午，发现国家发文纠正各地强制现象了！突然之间，没人再催打疫苗了！我就又没接种了。
第四阶段：迷茫期
全国已经85%以上完成了全程接种了。可是，现在防控的手段，比以前更加严厉、防控成本比以前更高！我所在的城市，只要出现了3-5个，立即全城全员核算数轮！而且是一天一做！不仅如此，外城市到这里，提供什么健康码绿码的不行！行程码绿的，也不行！必须做核酸检测！如果是当地有了疫情，做了核酸也不行！统统集中隔离！这不，学生又要开学了！在假期里，要求每天钉钉定位打卡不离开当地城市，但现在，全省已经十多天没有一个新增病例了，在开学前，又要求所有学生至少做2次核酸！春节期间，更疯狂！多地出现禁止外地返乡的政策，河南周口郸城县长曾说“凡是中高风险地区试图返回的，不讲你有没有疫苗接种证明，不讲你有没有48小时核酸检测，先隔离再拘留。”霸道！但也说出了当前很多地方的实际执行方式。
所以，疫苗接种，究竟作用有多大？！为何近来，封城、集中隔离、全员核酸越来越普遍？
我的看法是：疫苗作用十分有限！至少在当前的防空政策下是如此。至于那些说疫苗副作用等等的，我不发表任何意见，其实我也没有这方面的意见。
建工转债，前一交易日收盘出现负溢价。
正股涨停，但转债折价。原因就是持有转债的人（相对持股人更风险偏好更低一些）认为正股涨得太多了，需要回调了，所以，出现了折价。折价率1.8%，理论上来说，如果本周正股继续大涨，则转债会毫不逊色地同步上涨，如果正股跌，则转债跌的幅度肯定比正股少（因为当前转债价格140元，离130元相对安全区间很近）！从这一方面来说，此时买进转债比买进正股是100%划算的！
但是！但是！近期很多转债在正股疯狂一段时间，直至转债出现折价后，立即开始下跌调整！比如湖广转债，就是在出现折价后，正股立即开始大跌！虽然此期间持有转债的人，跌幅远远小于正股（正股30%跌，转债跌20%不到，从接近150元跌到120元上方开始企稳），但还是亏损！且绝对幅度不小！
同时，近期无论是A股还是转债市场，都很弱！尤其是A股，可以用大跌来形容近期行情！行情太差！
所以，虽然买转债看似占了赔率方面的便宜，但却在概率方面吃大亏。考虑到近期整体行情，对于建工转债，我的看法是：观望。
苏利转债开始发行
年前配了一些苏利股份，用来配售。半月来，收益13%，二个帐户都配了，但都配得很少，只是起步价。我的想法是，只要这二天涨幅超过10%（22元左右），我会选择卖出！如果收益低于20%，我会选择配售。
可转债市场已过度高估，几个方面来看：
1、绝对价格方面：百元以下转债消失好长时间了。即便是基本面恶化的类似st花王和搜于特（年报预亏30亿！净资产跌为负）也都坚挺地在百元上方。
2、溢价率方面：除了强赎的和200元以上的超高价品种之外，溢价率小于5%的几乎没有！170元下方，溢价率低于10%的只有6只，低于5%的只有2个！
3、税前收益方面：大于2%的只有10只左右。
4、双低策略评分120分以下的只有1个。130分以下的共2只。
还有其它指标，这里不说了。整体上，目前已经严重高估。其原因是：赚钱效应！所有品种，当参与的人多了，自然就会产生泡沫，就会高估！风险已经很大。回落是早晚的事！拭目以待！
当前已经基本全部清仓了可转债。前期运行的转债量化交易，暂时停止状态。目前对于转债市场，唯一可以少量参与的，就是以“转股价下调”为目标的一些价格100-110元之间的一些品种，且需要轻仓+网格的方式去交易。
大胜达，今天突然开盘后10分钟快速跌停，在跌停板位置横盘近1小时。此期间，对应的转债，竟然一直保持溢价2%左右。这个现象不多见！
首先，正股今天跌停，没有合理原因。消息面真空，技术面也无重大异常。开盘即快速跌停，往往是资金快速出逃且不择手段的情况，往往会有消息上的利空。但现在没有消息！猜的话，可能是近期要赎回可转债？但赎回可转债并不算重大利空。猜不出来…..
其次，转债在正股跌停价的时候，还溢价2%，尽管当时正股封板量不大，但正股今天明显超级弱势，与其溢价买转债，不如买正股。
操作：
刚看到胜达转跌了5%的时候，再看了一下正股已经跌停，此时转债还溢价，立即卖出了：132元成交。委买126元，不知能否成交。126元对应的是折价1%，此时的转债仍是溢价1.5%，价格129.6元。正股封了跌停板。
是什么逻辑在支撑？
泉峰转债，现价165元，溢价率竟高达15%！且当前正股和转债都正常交易，无触发涨跌停机制。如此强烈看好泉峰，为何不低价买进正股呢？
高溢价，在低价转债中是最常见的（债性），但是在高价（大于120元）的转债中，极为罕见。
2个月后即进入转股期，6亿元的可转债何去何从呢？
近半月，市内又出现了新冠病毒。
不得了啊！虽然大家多数都接种了疫苗，但是防控措施，比当年没有接种疫苗时还要厉害。
现在的核酸，一天一做！我记得以前说的是24小时内，只做一次就行了，但现在完全变了！上午做，下午可能就又做，今天下午做了，明天上午跟着做。而且是全民！百千万人口的城市，每天全员做，已经连续多天了！
过年的行程，被打乱了！现在到处是隔离！跨市旅行，轻则居家隔离，重则集中隔离，而且自费。尤其是从大城市去小城市和农村的时候，更难！层层加码，胡来。哪有什么政策啊！唉！一旦启用红袖章执勤，就预示着这个地盘我做主，我想咋弄就咋弄！现在一街二行，各小区各村，遍地都是红袖章在执勤。以前，我也曾被动戴过红袖章执勤，当过所谓的志愿者，哈，我只当了一天，就找理由不干了！我发现，好多人一旦戴上了红袖章，立即就忘记了自己是谁？who am I ?仿佛戴上红袖章，就立即实现了身份阶层的转换一般。当然，我说的只是部分人！50多年前，红袖章曾在国内红火好多年。
本想在元旦时总结一下去年的收益，因故没总结。今天就先简单地说一下，免得以后再有事耽误。
去年，所有帐户整体/平均 盈利约40%，具体来说，共3个帐户。风格虽然不同，但年终收益率都差不多。
重仓的中长线帐户，收益最低，接近40%
然后是短线帐户，收益50%
低风险可转债帐户，启用半年，收益已经30%+，如果年化的话，相当高了！
整体上，去年没有抓住市场的主线，但也远远跑盈了大盘，沪深300指数好像是负收益。
今年计划，仓位继续保持。同时，将资金适当向可转债方向倾斜。
至于近期行情，我感觉春季行情还是十分值得期待的！
