意外！万顺转2债下修不到底

万顺昨晚下修公告，不到底。下修幅度也只有10%，当前溢价率60%，这下修幅度对转股价值提升几乎可以忽略，近似于下修没有通过。

万顺转2三年后到期108元，下修后的溢价率50%，所以，我给的估值是低于105元，这个债近期是可以拉黑了。

而自己在这个文章中已经说过了，当时是看好这个债，当时朦胧地觉得会下修，而且准备做为进攻品种，只买了200张，随后在涨了一点儿之后减仓了100张，当前余100张，成本110元。昨天，我还朦胧地觉得这个要开会下修了，会不会下修通过呢？由于持仓太小，也没把这个认真看，甚至连具体什么时候开会，都没去研究，所以，尾盘在他拉高的时候，只习惯性地减仓了。

下修这类事，属于赌博，尤其是像万顺这种，因为，一旦下修失败或是不到底不及预期，价值会大幅度降低，万顺如果下修到底，则价值在120元左右，而如果像今天的这种下修失败，价值就回到了105元，113元的价格来参与，是极为不值的。

开盘后就止损！争取竞价成交。教训就是：不参与赌博+要把手上持仓看清楚看明白，逻辑一定要硬。当然，如果转债本身价格很低，又有下修预期，是可以参与的，不能因为未来有不确定的下修就放弃，比如，现价98元的洁特，未来有下修预期，这种就可以参与。因为，即便下修失败，税前收益也有4%，不会因下修失败而大跌，进一步来说，如果洁特公告提议下修，则价格必涨，如果涨到了110元附近，这时候，就需要考虑是否继续持有，一般来说，如果提前持有，在提议当天应该减仓一半，如果情绪好价格高，甚至可以先清仓。因为，这时候的价格往往已经高达120左右，基本失去转债的债底保护作用了，税前收益也为负的了。（今年的主要标的是税前收益为正为前提）。