特别是对于转债来说，当一个转债的正股大跌，转债跌到面值且宣布长期不下修，那么，继续持有这个转债还有何意义？正股大跌而转债小跌，这正是转债的保护作用，如果继续持有，那么，它的进攻性可能接近为0了，至少在一段时期内，几乎是不会有好的收益了。继续持有相当长时间，如果正股大涨特涨，则转债也会有收益。但这可能性明显要小很多，而且时间也会相当漫长。更关键的是：市场上并不是只有这一个债！
而有些债，随着市场变化，溢价率、税前收益率、正股质地正逐渐变得更好，此时，不应该是赶紧轮动切换吗？
以前一根筋，总是想着每个标的赚了钱再出，其实，这是错误的。尽管对于多数品种来说，通过长时间的低买高卖做差价，可以实现终归赚钱，但这效率实在太低。持有2年时间的盈趣科技，正是这样的操作逻辑，使得2年时间，这股上的投入收益都甚微。盈趣的业绩逐年下滑，估值一降再降，单纯做波段，使成本确实降了不少，年化降成本约15%，但这远远比不过正股下跌速度，同时，综合收益率也甚低。不过，如果没有更好的更加确定的品种，这样操作，也是可取的。
但我今天放弃了，一是我觉得那样太过于佛性了，对那样的收益极不满意，同时，我发现有更加确定的好品种了。所以，今天调仓换股了。是全方位的大换血。先来看看今天的换血内容：
一、卖出
1、盈趣科技16.9元清仓。估计今年盈趣业绩继续下滑约30%，年报4月底出。去年价格长期在17元-20元之间波动，也就是以18.5元为中枢，上下10%晃了一年。那么，对比业绩情况，今年可能会在13元-16元之间波动，以14.5元为中枢展开波动。
2、康力源29.08元清仓。感觉今年业绩一般，4月底年报。从技术上看，有双底的可能，最近没有主力参与。估计在25元附近能接回的概率极高。因为确定性不高，再加上对大盘的不看好，所以，卖出。
3、拟清仓st富吉，16元上方。暂时观望。利好是年报后必摘帽。但当前行情，估计也不会涨太多。如果没有急速冲高，这个暂时不动。
二、买进
1、红相转债109.8元买入千张。多次高频率下修，正股st今年摘帽可能性极大，现金也够还转债，税前收益7%,2年后到期118元，当前溢价率4%。看点是，摘帽的话，正股已经跌得近净值了，电器电表业绩还可以，还是创板，想象空间极大。150元应该是没什么大问题。退一步，税前每年7%的收益也十分可观，当前溢价率4%，显然是低估了。只要正股摘帽或无退市风险，溢价率应该是在20%+，对应转债120元的价格，因此，即便正股近期大跌，这个应该不会跌了（话先放这里，等着打脸）
2、思创转债96元买入600张+。多次下修，典型双低。税前9%，溢价率2%，现金充沛，市场知名造假公司，已经被证监会盯上，想赖账都赖不掉。强赎是高概率的事。退一步，吃利息也不错啊。
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以上思路，可以参考《来看看可转债》
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