来看看可转债

对可转债想了很久很久，也做了很久很久。了解的越多、经历的越多，感觉疑惑也越多，甚至有时间想放弃这个品种。放弃的原因是：在行情好的时候，转债远落后于股票收益；在行情差的时候，转债也会跌破各个所谓的铁底。抛开极端的例子，可转债确实是“上不封顶，下有保底”，但是呢，现实中的转债是“涨时不如正股，跌时毫不含糊“。

涨不如正股，这容易理解也容易接受，毕竟由于溢价率的存在，少涨些也是完全可以接受的；但是，跌的时候，丝毫也不含糊。即便是偏保守的双低的120元的债，跌到100元面值之下，数不胜数。当然，这种情况一般是正股大跌引发的，但无论是何种情况引发，多数转债仍存在很大概率的大幅度下跌。有部分投资者面对这种转债的大跌，好像还很从容甚至有些”侥幸“感，看，正股都跌50%了，要是买了正股，得亏50%，我的转债只亏了20%！但是呢，作为投资者，比谁亏得更少，我觉得有些荒唐，小亏与大亏，有点类似于五十步与百步。还有人说，股票让你亏得裤衩都不剩，但转债至少会留条裤子。实际上，股票完全可以通过止损来给自己留条裤子。

正因为涨时不如正股，跌时毫不含糊，所以，我也就长时间地放弃了这类转债。我觉得这类可转债确实不如正股。原因之一是股票的选择范围更大，原因之二是股票弹性更大。从某种意义上来说，转债就是主动降杠杆。

转债中，有二类转债，我觉得很有参与价值，值得在不同时期不同阶段参与，他们分别是：

1、回售或税前收益理想的纯债。

    a、 我对税前或是回售收益率高于8%的，都会重点观察。不要想多了，这类债仅是为了博取几个点的收益而已，公司质地极差、明显地恶化的除外。那些是是而非有朦胧不良预期的，并不影响我买入这类债。能有这么高的利率，多数都会有些问题。

    b、临期的税前亏损不大于-1%的低溢价债

以上的纯债，都很难赚到大钱！实际上，可以视为准现金管理。尽管有些临期债也曾在最后阶段大涨10%-20%，但那么高的收益是较难获取到的。

2、双低债中的低价债。

    集思上把”价格+溢价率*100“的值称为双低值，这个值低于130，通常就视为双低债。实际操作中，我把这个值低于140也视为双低了，这样的话范围更大，可以有更多的标的选择。整体上，双低债仍然是涨时不如正股，跌时毫不含糊。但是，双低中的低价债（这里的低价一般是绝对价格低，但真正的意思应该是税前高收益率），就具备涨时虽不如正股，跌也并不容易。比如，A债，价格118+溢价15=双低值 133，B债，价格103+溢价32，两者双低值接近，但我会优选B。

市场上，还有很多策略，比如三低、小规模、高波动、强赎、低溢价......这些进攻性一般都较好，但我对那些策略不太感冒。如果进攻的话，我会选择股票！持仓中，我也一直持有股票，转债部分，全是防守用的，这也是为什么我只看好这面二类转债，只做上面二类转债的前提。

最后，来看一组可转债，排名不分先后：(评级A为买入，B为可少量买入，C为观望，D为远离)

1、思创转债：价格97元，税前8%，溢价率18%，双低115元。

     这个债，完全符合上面的双低中的低价。But，正股持续亏损多年且造假，且被重罚。23年年报后，每股净资产将跌破1元，而当前股价3.5元有较大可能继续大跌。到期还有3年时间，没什么亮点了。感觉这个债到了85元以下比较有价值。当前不考虑。评级C

2、广汇转债：价格89元，今年8月回售，属于纯债，半年10%收益，年化20%，但有一点风险就是到时公司没钱，但问题不算大。公司目前市场负面消息偏多！价格常年在90元左右，因此，入场价格定在85元下方可以买进！评级A

3、帝欧转债：价格82，税前10%，溢价率80%，纯债。回售还有2年时间，赌期太长，公司为卫生洁具，房产高度相关行业。规模15亿，市值22亿。评级：C

4、博世转债：价格109元，赎回价108税前-1%，溢价率16%，双低125，双低低价债。5个月后到期摘牌。环保类公司，业绩尚可，股价较为活跃。公司已经四次下修，但税前收益为负且临期，16%的溢价率也略显有点高，108.5以内买进！评级B。

5、亚药转债：价格112元，赎回价115元税前3%，溢价率22%，双低135，属于双低低价债。1年后到期。公司基本面尚可，现金较为充沛。110元下方买入较为理想。评级A-。

6、中装、泰福、嘉美，这三个都属于双低型的，且价格不算很低但税后收益均为正，正股表现也活跃，盘子也可以。可以用类似网格的方法现价买入！评级A。

7、塞力转债。价格102元，税前6%，可以买。税前收益6%，属于纯债，还有二年半时间。正股波动不错。近期有下修预期。现价可以买入，评级A。

8、长集转债。现价105元，税前3%，3年后到期，正股一般，有较小下修预期。评级C。

----------先写到这里吧，头都晕了。明天写一下较为详细的仓位配置。

周一上午拟建仓名单：

先建仓再说。建仓后，也就是周一盘后，写一个更详细点的操作计划，主体思路是金字塔的方式，也就是，成本线（当前很低价格了）往下的话，买得多，但卖得少一些。往上的话，越往上，120元以下，每次卖得少一些，往上一次卖得多一些，而且格子要更宽一些，因为价格120以上波动会变大。

明天操作计划-抢一波反弹

 大盘以中字央企为代表，今天大涨。2天时间，上证指数竟然涨了100多点，从最低2730二天时间涨到了2900点。

周末或有进一步消息公告。这个月前期跌得太狠，以致于市场剧烈动荡，部分杠杆产品被击穿，连锁反应不断，高层开始明显加力呵护市场。

昨天下午本要买入央企ETf，但还是因为信心和经验不足，错失了一个机会。但！既然是一轮强势的反弹，各主流板块理应来一遍。目前来看，大市值的票会是第一轮。

金融+中字头+上海本地。没错！现在赛道股还没企动。原因一是前期新能源已经有所企稳，本月下跌不多。

从ETF来直观地看，今年以来，这不足一个月，多数行业都是下跌的，宽基除了300和50是微红的之外，其它都是绿的：双创、500、1000、2000都是跌的，且跌幅均在10%左右，其中科创100跌16%，创业板跌9%，其它的医药、计算机、酒、新能源等等，均是下跌10%左右。涨得较好的主要是央企8%-银行4%-基建4%-电力4%。

也就是说，目前大盘这二天虽然涨了！但主要贡献的来自沪市的央企和深市的基建，其它股票算是止跌。

资金面情绪面比较亢奋，此时，我觉得，热门主流板块更容易吸引资金，因此，决定明天重仓搏击新能源ETF(不低于当前现金的一半，明天可分批买，首次不低于10-15W，)如果高开，则稍等10点左右，如果低开，则在9.40左右入场。

预期收益4%+

手上的所有股票，如有绿盘，则果断适量加仓。留备用金5W即可。

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1-26收盘小结：

早盘开盘即按计划操作了，主要是建仓了光伏etf，建仓价0.858元。盘中最高见0.865元。但随后回落，收盘0.846元，跌1%

下午盘口，随着创业板下跌，尤其是光伏板块的下跌，长时间负溢价-0.003，看样子很大可能是融券的对冲。然后就是一直下跌到收盘，收盘跌幅1.9%

盘后我在想一个问题：

这个基金值多少钱？现价是0.8元，0.6值吗？逻辑是什么？对于经常做可转债的我来说，这个问题太难回答了。那么，买入也是想过的，就是文中所说的那样：看好板块轮动！觉得大盘有反弹迹象。但并没有发生！实际上，强势板块如果涨，个股必有涨停出现，而自己买入这个完全是猜测。既然是猜，那就是赌。

设止损2%

好的情况是：买得不多。只买了2成多的仓位，算不错。

周末如果没有什么消息，周一或许不太好看，可能会开盘即跌。

也谈资本市场的估值

 先来看一封基金经理的清盘公示信：

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亚洲创世纪

资产管理私人有限公司

截至二零二四年一月关闭公告

尊敬的投资者，

我怀着沉重的心情和极大的遗憾给你写信。亚洲创世纪宏观基金在1月份的前几周出现了前所未有的大幅下跌，跌幅为-18.8%。因此，我做出了痛苦的决定，关闭该基金，并归还您的投资。这一决定是经过与我的同事们认真思考和考虑的，是在造成进一步损失之前采取的合乎逻辑的审慎做法。下一页详细解释了提款情况、为管理基金风险和控制投资者损失而采取的行动。

我已经到了失去作为交易者的信心的阶段。最近艰难的交易一2023年10月、11月、12月以及灾难性的2024年1月已经证明我过去的经验不再有效，反而对我不利。我已经失去了我的知识，交易和心理优势。短期和长期的风险回报原则已经改变了。我们在最近日经指数和香港股市走向相反方向的剧烈波动中犯了大错。我低估了日经指数的直线上升趋势，以及在中国交易所以高于净值20%的溢价买入日经ETF，以及这种情况将持续多久。

我仍然不明白中国政策制定者的不一致性，不对抗通货紧缩，导致市场信心的持续丧失和长期熊市。我们又犯了一个大错，试图在恒生指数和恒生科技指数中找出底部。

我很震惊令人难以置信的日经指数和恒生指数之间的价差，使得中国和日本股票的估值与1991年时相同，尽管目前的经济现实如此。在未来的几天和几周内，我们将跟进你们每一个人关于从基金赎回。我们的基金管理公司CITCO将计算基金的净资产价值，我的团队将与他们紧密合作，尽早处理您的投资回报。与此同时，我们随时为您解答任何疑问或提供进一步的细节。

我向所有信任我的人致以诚挚的歉意。

致以最诚挚的歉意，感谢和最深切的谢意，

蔡顺福，首席信息官

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在一个成熟健康规则透明规范的资本市场里面，有估值。

但在一个不透明、为人的市场里面，没有估值可言。所谓的估值，只能是在大盘健康向上的时候才有的东西。也就是在大盘好的时候，可以横向纵向对比谈估值、谈逻辑，但在下跌的，没有估值（估值都为0），没有逻辑（无论何逻辑，一切都会向下跌）。这也就是为什么要先看大盘再做个股的原因。

 

简评今天的这个大长腿

 今日沪指盘中最低2760点，收于全天最高点2845点，振幅3.4%，走势上，低开后弱势下跌，直至下午2时许，开始发力，其中300ETF明显放巨量拉涨，带动各大指数快速暴力反弹。K线图上留下长下影，可以肯定的是，长下影结束了单边快速下跌的走势。但！问题并没有这么简单。

时间关系，简单说一下看法：

1、这里不会反弹。最大可能是走L型。2900点压力巨大，难以逾越。

2、年前会在2800-2900之间运行，年后，如有春季行情，或是外围助攻，大盘会向上反弹至3000点附近见全年的顶！

3、2760不是今年的底。今年底会低于2500点，顺便提一下：二季度特别是4月中旬后，就应该减仓了！可以关注一些确定性的品种。

4、做多时间，可能是在春节后的一个季度时间。

5、今年要控制股票数量！要多用数学，多用量化，多用技巧。因为，今年的行情整体是悲观的，一是经济悲观，二是对政策悲观，在这样的情况下，市场不会有什么起色！这一点，以后要特别重视！我盲猜，今年可能会有很多人输得很惨！换句话来说，今年资本市场比去年要糟糕。

通缩来了？比通货膨胀更可怕

去年的CPI和PPI数据都显示国内陷入了通缩困境，两个数据同比去年都是负的。这已经说明国内通缩了。国内有经济学家归纳出通货紧缩现象有“两个特征，一个伴随”，. 即一是货币供应量下降，二是物价持续下跌。一个伴随是指：它通常伴随着经济衰退的出现。

物价便宜了，这是每个人都能深深感受到的。吃穿住行，都便宜了。同时，工业商业都也明显萧条了，经济不景气。但有一点，货币供应量实际上并没有下降，反而是上升的，只是，现在增发的货币，都存到了银行，没人愿意拿来消费，包括我在内。银行给了3.3%年化的钱，我觉得实在是太便宜了，但我不会拿它来消费，也不会拿他来实体投资。做为备用金或是短期投机资本罢了。

经济通缩，有点类似于股市中的熊市。股市也是这样，人们普遍没有信心，就会见涨就卖，或是迟迟不愿意买进，因为，价格总是一天比一天低。陷入了恶性循环一样。

与通货膨胀相反的，就是通货紧缩。顾名思义，当较少的货币追逐过多的产品，那就是紧缩，再简单一点来说，就是消费需求不足，且连年衰退的现象。

如果说恶性通膨就像发生重大车祸，不死也重伤；停滞性通膨就像突如其来的大病，需要安心休养；那通货紧缩就像是得了癌症，长期化疗受尽折磨。当一个国家陷入通货紧缩是很危险的事，由于消费衰退，导致生产衰退，不仅经济无法成长，最后也使得物价和薪资停滞不振[5]，甚至部分物价，例如房租、运输等价格会下降。

会导致消费衰退的原因很多，例如过高的利率，大家都把钱拿去存银行；总体经济前景不佳，不愿消费；疫情前期也因为消费衰退，全球垄罩在通缩阴影。不仅如此，过多的生产也会出现通货紧缩的现象，使物价出现下跌趋势，但通常生产过高的影响，只侷限于个别商品，例如中国曾疯狂大量生产LED破坏市场供给，总体经济不会因为个别产品生产过多而导致整体通货紧缩。

日本在90年代经济泡沫后，进入了“失落的10年”，这段期间通货紧缩问题相当严重，不仅日币大幅贬值，各类资产也大幅跌价，失业率平均高达 4%以上，陷入通货紧缩的恶性循环。日本政府选择用货币宽鬆政策，将利率一直压低至0以下，到了2006年经济成长率才稍微有起色，暂时避免紧缩，但好景不常，2008年雷曼金融风暴席捲全球，再加上2020年的武汉肺炎疫情，日本政府持续0利率甚至负利率的货币政策至今，通货紧缩的阴影仍未解除。

其实台湾在2010年至2017年也曾经差点进入通货紧缩的状态，当时台湾基准利率如同日本一样贴近0%，看似放了很多货币出来，但经济成长却相当有限，通货膨胀率也不到1%，随时都有可能步入日本后尘。这箇中原因固然很多，但当时与中国太过紧密的连结，导致资金、产业、人才外移是很大的主因。

美国终于把通货膨胀差不多控制住了，居民消费价格的增长今年已大幅放缓。中国却在经历相反的问题：居民和企业都不消费，将经济推向一种名为通货紧缩的恶性情况边缘。在中国这样债务很高的国家, 通货紧缩是个尤其严重的问题。与国民经济产出相比，中国目前的总体债务高于美国。

“中国经济的确正在面临通货紧缩的幽灵，这让政府采取措施刺激经济的紧迫性越来越高，也许更重要的是采取恢复家庭和企业信心的措施，”康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德说，他曾在国际货币基金组织任中国部主管。

持续的通货紧缩前景只会让中国经济已有的困难加剧。地缘政治紧张局势正在迫使美国和德国等其他主要经济伙伴寻找替代中国的办法，后者一直是这些国家的主要制成品来源。

中国今年夏季的出口急剧下滑，表明国内外买家对中国商品的胃口减弱，这对中国来说是一种挑战，恒生银行中国首席经济学家王丹说道。出口下降“受到发达国家需求放缓以及让供应链离开中国的多元化努力的双重推动”，她说。

中国曾在2009年初避免一次大范围的通货紧缩，当时的全球金融危机曾导致物价下降。中国在2012年再次躲过了通货紧缩，当时也出现了国内外需求疲软的情况。但拯救经济在那些年头比较容易。房地产价格已在过去十年飙升，原因是中国央行为保持经济强劲增长、防止人民币升值损害中国工厂的出口竞争力而投放了大量货币。

中国官员在上周要求地方和省级政府出台一系列措施，鼓励消费者花钱。但中央政府一直不愿在鼓励更多消费上花钱。

但中国的经济困难是几十年积累起来的。中国的经济发展自20世纪90年代初起就一直不平衡，增长主要靠投资和出口，同时压低劳动者的工资，限制中国家庭的投资选择，使他们除了把钱投在盖新房和建工厂上几乎别无选择。

现在，中国面临着住房和工厂预计会长期过剩的问题。与此同时，中国的出生率大幅下降，年轻人失业率飙升。因此，许多人买不起或不需要新房——以及安置新家所需的电器和其他配套设备。

新年观点（1）：留意大小盘股及行业热点切换

过去的一年，大盘股远远弱于小盘股，主流赛道股票跌得很猛，如新能源行业。行业ETF跌幅高达35%，个股跌得更是惨不忍睹，看了这些之后，我稍有体会那些拿了这些白马赛道股的人。

不仅是跌，而且是一路不回头，不仅是跌，而且是大跌。行业etf跌了35%。

再看估值，权重光伏很多都跌到了pe10倍以下，pb也只有1.5不足，从所谓的价值投资方面来说，已经具备了价值，但对于公司估值，我以前有个印象，那就是：不可琢磨。看起来再便宜，也并不影响继续下跌，因为，没人知道未来行业是变好还是变差，财报只是静态的，即便是有一定预期，那也只是短期预期。股价涨跌，关键是由资金决定的。所以，尽管看到如此便宜，我仍不敢轻易下手。

但，这并不代表忽略股市的涨跌本质：涨多了就跌，跌多了就涨。所以，今天简单地说行业中的二个股票：

一、tcl中环。业绩在2023年持续好转，预计年报不差。当前pe9倍，股价15元，净资产10元。2024年要发行130亿可转债。

二、能辉科技。业绩为正，但很差，光伏集成工程类公司，弹性较大。发有可转债，现价115元，溢价率35%，有一定的价值，适合看好板块时的防守型品种。但目前，对这类转债没什么好感，与其买这类转债，不如直接少买些正股，买这类转债就相当于缩杠杆。

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刚才看到了个股票，万凯新材。现价14元，8月份转债通过交易所审核，近期有可能拿到证监会批文。转债27亿，百元含权37元，极高。200股即不足3000元就可以配10张债。更关键的是：今年业绩虽比去年下滑，但pe无论动态还是静态，都只有10倍，净资产11.5元。生产pet玻璃瓶材料，高度相关医疗行业尤其是疫苗行业，这造成业绩下滑，但业绩确实不错，出口占比30%，海外主要是东南亚非洲等市场（发达国家反倾销），国内占70%。这个可以做为2024年的标的列入重点关注。

----2024-01-09

万凯新材，去年上市发行价35元，现价14元，已经严重破发，根据证监会最新文件，破发的再融资会受到严格限制。所以，估计这个发债的事，虽然没公告但事实上算是取消了。只能算是低估值的股票，但没有事件驱动，暂时不考虑。

当将来看到别人潇洒快意时候，我来帮你回忆一下高中的你

 已经成了规律：每天玩游戏至深夜，一般都是凌晨0.30左右吧。

每天早上，大约起床在9.30-10点。中午再来个午睡13.00-15.00。

毫不客气地讲，这逍遥的、毫无节制的生活，在我看来，已经无法形容了，无法用任何言语表达我的心情了。

无论是与幼儿园学生比，还是初中生，更别提高中生，就连相对轻松自由的大学生来说，你这种自在程度，都远超他们。

已经给你申请了同步网课账号了，上面不仅是直播，还有回放。可你呢？每天直播很少看，抽空倒是也会看一点学习的东西，这有点像是游戏之外的调剂。

别人是把游戏当做调剂，你是把学习当做调剂。嗯，游戏是你每天生活中的首要。

别人上早自习的时候，你在睡觉；

别人上午上课的时候，你在睡觉；

别人上了二节课了，你刚起床；

别人下午已经上课了，你还在午睡；

别人下午放学休闲了，你开始玩游戏；

别人上晚自习了，你在玩游戏；

别人睡觉了，你在玩游戏；

.......

关于游戏和早上按时起床，都多次说过，听不进，自作聪明，没法。

吃的喝的玩的，你的要求也不算低，能满足的都满足：名牌衣服鞋、吃、飞机高铁、Ipad、骨传导耳机......

当将来看到别人潇洒快意时候，我来帮你回忆一下高中的你。

鸿达转债-性价比可以

近几天，在看一个6折的转债。正股已经破了面值，从财报上看，公司重资产行业，且资产远大于负债，净资产3元，股价1元不足。水分是肯定有的，但当前市场的财务数字，有什么会夸张的令你不敢相信，净资产3元，也完全有可能实际情况是负3元。所以，财报这东西看看就算了，万万不能当真，当真就输了。

造假的话，当前环境是只处罚一部分，上缴国库，至于受损的投资者，对不起！没人管了。所以，我感觉炒股，从某种意义上就是“抱团取暖”，普通人得抱有钱人，有钱人得抱大主力的腿。没啥讲理的地方。

这个化工股，与搜特不同的地方是，明显还有重整价值，重整的可能性较高，即便退市了，也并不影响重整。从这方面来说，转债存在较高的小额刚兑的可能。现实令人担心的是：大股东已经申请破产清算（现在由清算改为了重整阶段），大股东已经没有实力拯救上市公司了。期待未来的重整人，能重整上市公司。

近期上市公司旗下多个子公司进入破产重整。不多说了。

【小结一下结论：】

1、对风险厌恶的，不必关注这样的公司了。

2、从赌博角度来看，转债当前不足7折，是个小赌怡情的好标的。目标价90+元。条件单反弹买入：委托价65.28元。

扶不起的阿斗

 孩子明显地不求上进了，面对现实生活，选择逃避再逃避，选择了安逸再安逸，不愿意吃一点苦，喜欢依赖再依赖。

近几天，由于在学校不满环境，选择了最大的放肆违规，回家休息了。

今天已经休息有一个月了

近几个月以来，稍有不如他心意的事，就骂爷奶、外公外婆、和父母。在他意识里，所有人都必须围绕他，他的利益应该放在第一。

如此自私，暂先不说。

已经高中了，选择堕落再堕落，安逸再安逸。晚上打游戏至深夜，早上自然醒，书不看，就是玩游戏。多次劝，他说“因为没有意思，所以，想打游戏，游戏中排名越来越靠前了”。

做的饭不好吃，他就“点外卖”。

谈到时间和青春，他的意思是这都无所谓。每次遇到点困难，总是选择逃避，没有一丝丝担当，也没有一点青年人应该有的争胜心。

我总觉得，一个人，如果选择了安逸，选择了依赖，选择了最舒服的躺平，那么，终究，他逃避掉的困难、对他人毫无感恩的索取，都将会加倍偿还。今天在别人刻苦努力学习的时候，你选择了放纵自己，那么，将来，当别人顺风顺水得意人生的时候，你必然受到生活的折磨和打击。如果堕落、为所欲为能够得到幸福的人生，那么，谁还愿意十年寒窗？

讲一些人生的东西，显然，是吸收不进去的。因为，既然选择了堕落和放纵，选择了享受当下的生活，那么，就注定要前甜后苦。

前几天，双方约定每天玩游戏不超过4小时！同时，晚上23点后不玩游戏。当天说的话，而且是自己完全答应和同意的话，当天就没有执行！以后再也没有遵守约定。前二天我问为何说的话不遵守，他说“遵守那规则有何意义？”，我说，遵守自己说的话，至少是一个人“自律”的一个体现，人要学会自律。

没用！！！在放纵面前，说这些都没用。也曾劝他，即便不想学习，抽空看看课外书也行，但这些有利的事，他压根不感兴趣，也不愿意积极地改变自己，堕落、任性、随心所欲，仿佛是他的座右铭和追求。不仅我说，他妈妈也说，爷奶也说，外公外婆也说，都没用！

前有诸葛亮，后有姜维，都没能改变毫无责任感的阿斗。

写这些，做个记录，也想使自己心里得到些宽慰。如果有一天，当他遇到了困难，我们家长得知道，这些，是在偿还青春年少时的债，那一天，大家谁都不需要难过，这是自己的不听长辈好言相劝的坚定选择。

练练眼力：格力博+科安达【12.18-12.22一周看盘日志】

格力博和科安达，这二只周五放倍量，且当天股价盘中都有上冲涨停，股价突破多条均线，收上长影。

业绩和题材，都不突出。共同点是：次新。最新次新表现一般，稍好于大盘。

周一，做个短线试试手，试验出真知。

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10.16：早盘11.91买进科安达1手。格力博由于基本面太差，再加上是早盘开盘上冲，没敢入手。科安达早盘低开后快速下跌，在macd逐步转强，且大盘开始止跌时买进。

10.19：盘口显示，委买队列明显大于委卖，这是弱的表现，所谓“托单必跌”，但昨天放天量，且昨天有冲涨停动作，今天低开快速下杀后，一直在11.9-12元之间徘徊，也说明这位置承接力较强（昨天冲高时追涨的短线客，有很多会离场）。

周二：

10.28：科安达开盘下跌，止目前，跌2%，现价11.58元；
10.30：持仓股多数飘红，大盘三大指数微跌，涨跌比1：2，市场仍偏弱。

卖出一部分豪鹏科技，这个是昨天52.22元卖出的，后又51.05接回来了，今天51.2按昨天买入价卖出，等于是昨天52.22完成了减仓。这个股，目前不寄太高希望了。目前盈利。最早是48元的建仓，持仓3个月。中间没有操作，这次逢高陆续减仓，收益不高。看法是：技术上看可以，但基本面不支持上涨，考虑到大盘，所以，以卖为主。近期该股大宗交易不断，看样子像是有人在拉高减持，走势不随大盘，且喜欢盘中拉升震荡，特别是喜欢刚开盘的时候拉升。

10.36：大盘翻红，自选股多悉数也翻红，但成交量明显萎缩，看换手即知：

融资户上现在啥也不敢买，今年也就一季度稍稍用了一短暂时间。低波动的低价僵尸股永泰能源挺好的，我算了一下，能顾住成本，现价1.37买入，一个月内能以1.38成交，就赚钱了。

13.22：短线玩法的科安达卖出，成交价11.57，成本11.92元，亏3%。大盘不好的时候，短线并不好做啊！淘县上面天天吃大肉的，咱是真学不来。这次只是象征性地1手娱乐学习。

周三：

11.38：昨天卖得科安达今天涨停，另一个关注的格力博也大涨。科安达在调整2天后，今天涨停，但昨天已经低位卖出。做为首次短线这种风格选股，此次失败也是情理之中。昨天卖出是止损，看来，这种方法需要改进，选的股的方向好像可以，但买点不对！正确的方法是追涨，关注这些选出来的标的，不要抄底，而是等他再次上涨的时候追进去。当然，有时候会失去机会，但失去机会可以再找机会。科安达还有个现象，就是每天开盘即快速下跌，这是典型的洗盘信号。

豪鹏科技，公告启动发债程序了，但今天开盘即低开，然后，低波动震荡。原则上，这个债不值得配，明天要卖出。因为一是近期大宗交易多，二是近期涨幅远强于大盘，三是债发行量巨大，价值不高，四是正股今年业绩不好也缺乏炒作空间，当初买此股，也仅是为了发债的潜伏。

周四：

10.50：清了豪鹏科技，不参与配债。跌0.2%时，价格49.7元。当时大盘大跌。当天收盘价50.2元，感觉个参与配债风险巨大。近几天估计会见46元以下，但债最多值120元，很确定48元以下是很容易到的。

今天早盘做了二次康力源短T，收盘又做了一次，其中，收盘后的那一次最有意思：因为近几天这个票总是收盘竞价时喜欢大单吃货带来上涨，所以，临近收盘，报了个高价（2%的单子），当时全天最高价37.15元，经验是，收盘只要高于37.15元，明天大概率可以在37.15接回来。于是，报了个37.5元的单子。不久，真来了一笔单子直接涨2%（笼子价）吃掉了。赶紧接回37.05价。这个T真顺溜。收盘时，这个股收于37.22元。成本37.47元，现成本37.15元，这二天差不多T了一个点出来，感觉不错。

今天小结：上午持仓出现较大亏损，个股几乎全线飘绿且跌幅巨大，临近上午收盘V了回来，今天量稍有放大，但总量只有7千亿，还明显不足，但大盘估计会稳几天了（估计下周三前不会再创新低），但随着元旦来临，资金面会有紧，所以，需谨慎。

投资路上，最该学习些什么？

 有点迷失了，也很沮丧，我感觉我走错了路。

我现在，才逐渐明白，原来投资也分为高风险、低风险；选择哪种投资方式，一是与自己性格能力有关，另一个是与自身资产有关系。对于一个已经积累赚取了很大资产的人来说，应该选择低风险的品种，而对于资金量较少的人来说，选择低风险，也就预示着他不可能创造出高收益。

我犯了一个错。一个资产小的人，选择了低风险投资。当然，这也与性格能力有关，但我觉得这些是可以学习可以尝试改变的。

开始把炒股做为一项重要的事来做，始于2018年，尤其是近3年，炒股成了我投入时间精力最大的事。用了多年时间，好像也多少悟道了一些东西，从实盘收益情况来看，年均大约20%+的收益，我对这收益并不知足也不满意，但每次看到app上面显示这个收益率占胜了百分之多少用户的时候（一般是在70-90%之间），我心里能得到一丝丝安慰。

简单地说，这些年主要的操作方法是：买些价格便宜的冷门的（准确说是规避那些风口的热门股）+适当分散和动态管理+低价债等风来。展开来说：

1、冷门股，存在“便宜”的可能性。风口的股，无一例外，都是高估值。核心是，什么叫便宜呢？以前我是以pe\pb这些为主要参考，但现在，我更喜欢看股东的持仓成本、发行价、市值。尤其对于小盘股来说，pe变化巨大，多签订一个合同，多卖几台设备，多谈成一个客户，都可能使pe大为降低。在我的印象中，对于一个业绩尚可的公司（净利润为正），跌破发行价，就算是“便宜”的加分项。对于那些小流通、大市值的次新票，从大股东利益角度来讲，做高股价的动力和易操作性都更强。

2、适当分散，可以使收益曲线变得更平滑，操作时心里压力会更小，人在轻松环境下，可能会有更冷静的交易。同时，很多时候，此涨彼跌，刚好可以卖点涨多的，换成涨少或是下跌的。

3、低价债等风来。对转债的兴趣越来越小。唯一对低价债，保留些兴趣。在转债上面，折腾有一年多，用过强赎策略、用过双低、用过低溢价、还用过无脑网格，收益均不太理想，唯一好处是持仓体验比较好。转债强赎策略的收益不如正股，同时具有较高不确定性，双低进攻性其实是偏弱的，低溢价仅适用于强势市场，当低溢价有好收益的时候，中小盘股同样有极好的收益，无脑网格收益更低。唯有纯低价债，在做防守时可以选用，且无可替代，市场上找不到能比低价债更能防守的品种。低价债既可以获取下修带来的意外之喜，也可以博取正股意外大涨带来的收益，尤其是周期性行业的债。

下阶段，主要是在仓位上进一步减少转债持仓，个股集中度再进一步提升，轮动性进一步增强，尝试用最基础的K线在持仓股中做平衡。

便是人生好时节

 少年不识愁滋味，爱上层楼

爱上层楼，为赋新词强说愁

而今识尽愁滋味，欲说还休

欲说还休，却道天凉好个秋

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春有百花秋有月

夏有凉风冬有雪

若无闲事挂心头

便是人生好时节

早盘看盘

 大盘指标提示：

沪深ETF现价1.656，M20价1.712[-3.27%]，T-20价1.746[-5.15%]

创业ETF现价1.843，M20价1.894[-2.69%]，T-20价1.955[-5.72%]

===沪深指ETF代码为510310，创业板ETF代码为159915===

  -----------从【指数方面】解析当前行情如下：

【创业板】相对抗跌一些，但市场整体很差，需要空仓！

  -----------从【量化指标】解析当前行情如下：

【沪深300指数】相对抗跌一些，但市场整体很差，需要空仓！

转债及中小盘股指标提示：

=====截至2023-12-08日收盘，行情分析如下：=====

2000指数7709.503Ma5数值7762.212Ma10数值7813.384Ma30数值7805.529

空头市场严格开新仓，禁止一切追高；多头市场下，应该胆大激进，适当追高也不犯错，轻仓或持有进攻性差的股性差的标的，是多头市场的大忌！

当前空头市场，建议空仓、减仓或少量确定性防守品种为主,不可加仓。

操作计划====================

没有重要操作

上日卖了天汽模转债，虽然持仓量小，但由于涨幅大，所以，个人帐户也创下今年新高。原本满仓，现在也有了部分空余仓位，没什么新的标的。如果天汽模转债能够再跌10%至135元左右的话，可以再买回来一个单位。

汽模转债小结

 前文记录了很多，今天做个小补充

日均3.6W持仓资金，520天累计赚11986元，年化收益率=(11900/36000)/(520 / 365) * 100%=23.2%，其中最后一笔存在较强的偶然性，减去这笔5千的收益，则年化收益约为13%

收益率不高，这可能也代表着无脑地买入转债，结合适当的网格交易，是可以获得一定收益的，提高收益的方法一是选好标的，二是一定要频繁地动起来。因为转债大部分时间是在一100元-130元之间运行的，区间十分明确，他的涨跌与正股的涨跌存在关联，但溢价率像是弹簧一样，时紧时松，时高时低。三，前文写的东西再看一遍。四，转债天然地防守性，行情好的时候，把精力多放在正股上。

天汽模暴涨大涨持续中

 天汽模是从去年拿到现在的一个标的，准确讲是转债。曾经也是第一重仓。上个月底减仓较多，本月初少许回补了点。

上周末出了公告，大股东将换为国资。

这个股权转让的事，是预料中的事，也是我敢于重仓长期持有的重要原因之一。

公告之后，股票连续2个一字板，转债昨天20%涨停，今天午盘又冲10%+

汽模转上面，虽然有很多遗憾，但这也确实满意了。现在问题是：何时卖出的问题。我觉得180-200元是比较合理的价格。但考虑到转债这二天量异常大，如果3亿的转债被爆炒，也完全有可能在正股连续涨停的时候，成为妖债。

什么时候跌破了开盘价，是卖出时机；

什么时候正股不再涨停，是卖出时机；但估计，正股在第一次开板后，会再封板。

11-28看盘

 大盘弱势，线下运行。

今天，天汽模大涨，盘中冲高9%，收盘涨4.5%，转债当前132元，溢价率12%，正股5.5元时，触发强赎。

从盘面上看，天汽模不像是走强赎的路，更像是随着板块跟风上涨。今天汽配板块涨2.2%，技术上看，macd有背离迹象。

持仓的转债，今天冲至134元时，回落减仓了，目前基本上清仓了。

盘中做T了常青科技，比较顺手，弱势行情嘛，做T讲的是快、准、狠，30元的股价，2分钱保本，盘中做的都是0.1元的差价。

常青科技操作计划

 业绩尚可，次新股，无减持压力。近期走势低迷，今日缩量小阳，估计仍需调整。不宜加仓。

今天尾盘买入部分，明天择机卖出。可以盘中做T，价格暂时看到29元左右。

正股破了60日线转债要果断卖

 那天听人说，正股一旦破了60日线，转债要果断卖。

对吗？其实这个问题，就是正股破了60日线要卖的意思。原因也就是，习惯地，人们把60日线看做一个股的中期生命线。一旦破了60日线，往往预示着中期趋势走弱。

但转债也需要这么操作吗？这当然要看其它参数，比如溢价率，但此时不可以轻易加仓!一般来说，正股如果连续下跌，刚开始转债会明显跌得少，但随着正股破位下跌，转债也会跳往深坑，直到百元附近。

当然，纯债性质的博取到期赎回或回售的可以例外！

有时候明明知道结局是悲剧，但也无能为力

我曾多次想过一个问题：算命的为什么可以给别人占卜未来，自己却生活的不尽如人意？如果人知道自己的将来是什么，为什么不使自己的未来更如自己向往的呢？

现在，逐渐明白了。

首先，世界上占卜真的存在吗？真得存在超人的意识吗？我小时相信这些，长大后逐渐又不信，但现在，我又相信它真的存在了。倒不是我自己有什么切身体会，而是有一个事实：国内的领袖有很多都相信，比如毛主席，比如近些年的领袖，更有先前的一些名人，有些是年代久远的传说，有些几乎是有据可考的，当然，由于这些都于当今科学相违背，所以，很少见有大肆宣传。

能占卜到的未来，有很多是无法改变的，可以理解为命中注定，天命不可违，也可以理解为无能为力。有点类似于现代医学中，诊断出了癌症，但回天乏术。

上一篇文章，写得很多东西，我都是认同的，我也曾发现文章中说的一些错误的教育理念在家庭中存在，但，你想去改变那些错误的做法，很多时候是做不到的。一方面，孩子本身有自己的认知缺陷不愿意去改，同时，做为监护人的孩子的妈，又拒不承认自己的错误，拒不认同他人的观点，有什么办法呢？只能说是尽力。

人如果仅仅对未来失去希望，心甘情愿堕落，无非是平庸；如果处处只求索取，而全不顾他人，过于自私，则首先是毁自己。知道了未来会自取灭亡，但任凭身边的人如何努力，最终也未必能改变。

我们又能做些什么呢？努力去改变，但做为一人坚强的人、一个有责任心的人，也应该有所准备，要努力使自己变得强大。

更多背景信息，可见三个月前的另一个相关文章。

上嵩山了

 昨天，风真大啊。天气预报发了多条大风预警，可还是没有能改变我们的行程计划。上午8.40就到了山脚下，然后开始上山。

这次上山，走得是永泰寺-望都峰-草甸-峡谷。感触最大的是：风大！太大了，这么冷的天，头都吹疼了。9点上山，大概12点到了顶，然后，吃饭2小时，下山回，到山下已是下午5点。然后开车回。

不太想这么玩了，有点累，头晕是真的，特别是晚上开车回来的时候。

风实在太大了，所以，路上也没顾上看风景。风口处，我还用羽绒服帽罩在头上。山顶的那个滑雪场，估计今年就会建好吧，挺有意思的。

中美两元首会晤对A股的影响

 本周的后三个交易日，也就是14-17日，中美两国元首将会谈。

近几天，国内官媒全是对美国的善意，相关文章很多，比如：《新华时评：汇聚中美交流合作的正能量——推动中美关系回归正轨系列评论之五》文章写道：在美中关系全国委员会年度颁奖晚宴上，百岁高龄的美国前国务卿基辛格在获奖致辞中说，“我一生中的一半时间都在为美中关系工作”，美中之间的和平合作至关重要，符合两国和世界的利益。尽管中美关系在过去一段时间遭遇严重困难，但如基辛格般坚持不懈维护和促进中美关系健康发展的人并不少，支持中美交流合作的力量从未缺席。正如美中关系全国委员会会长欧伦斯所说，美中关系近来获得改善，两国民间纽带依然牢固。在美中关系面临挑战时，更应看到两国关系中“光明的一面”。中美虽远隔重洋，但中美人民的交流合作源远流长。

不仅如此，中国还在前几天，大额购买美国农产品，这在前几年贸易战开始，是极为罕见的，拒绝购买美国农产品，一直是中方反制美国的一种方案，尽管这样的操作对国内是有很大负面影响，但这些都不重要，重要的是要挫伤美国，核心是通过打压美国农产品，从而影响美国农户，使他们用自己的选票来影响美国政治。

嗯，这类问题很多，这里不说了。现在说一下最近要进行的两国会谈。

中国向美充分地释放了善意，最起码，从公开新闻来看，是这样的。美国也有向善的示意，但对中国的芯片等科技产业的制裁，仍在加码。

两个国家，都想改善国与国之间的关系，都有自己的利益考量。在我看来，美国主要是通胀压力，尽管今年一直在加息，但仍然“货币超发”，这是一个方面，其实，还有一个方面原因就是“货太少了”，从而显得货币太多，物价上涨。因为，中国是世界工厂！少了中国的廉价产品，自然他们的物价就涨了，所以，这不仅是美元货币的问题。中国的情况刚好与美国相反，是：通缩！也就是东西越来越便宜，越来越难卖！企业生产的东西没有人要！于是，就变成了一潭死水。尽管不停地降息，不停地发债印钞，仍然是通缩。所以，二个国家都有向善的意愿。

外贸，是中国的三驾马车之一。由于房地产明显已经不行，所以，外贸显得更加重要了，这是改善国内经济的行之有效的途径。因此，我也认为，本次会谈结果，会对两国，尤其是国内经济的未来，产生深远的影响。

不过！经济，不是领导层首要的考量因素。因此，对本次会谈，我目前的看法是：不很乐观。原因就是：冰冻三尺，非一日之寒。两国改善需要时间。

官媒释放善意，为将来一旦谈的不妥埋下了伏笔：一切责任在美国。

本周，由于有这些潜在利好，大盘估计不会大跌，国内监管机构也不会让在会谈时发生那样有损脸面的事，毕竟高层自己亲口说过要增强市场活跃度。因此，本周是个短暂的逢低做多窗口。但周末，如果消息不及预期，那么，周一就要减仓了！这2周的反弹幅度已经不算小了。多数个股在20%左右。

本周谨慎做多。

盈趣科技二个月的网格实验

 拿了小部分持股仓，做了个网格，来看一下操作：

这2个月，股价运行区别在17-19元之间，振幅12%，网格买入最低点为17.45元，最高卖出价为18.56元，空间6%，网格设定的密度为2.5%回落反弹单。运行2个月，收益约为4%，年化25%，这收益真是可以啊。

所以，周末准备再认真设一下，也准备拿较大点的仓位来做网格。目前体验感觉当前的密度很合适，但数量不足，更关键的是：需要设定一下网格运行区间，以及不同区间段的买入和卖出量，不太喜欢等价等量网格。暂定16-20为网格区间，超出区域后，停止网格。

听一位证券分析师的话，我差点笑喷

他的身份是注册会计师，证券分析师，今年34岁左右吧。

年初的时候，听过几次他的直播，这个直播是证券公司办的，所以，是比较正规的。当时，他的言论是：看好全年行情，尤其是大盘股。行业方面是：中特估+tmt+芯片。点评三大运营商会大涨全年。

联通宽带速度感人

昨天宽带光纤出了故障，晚上可以上网了，但200M宽带，速度只有50M左右。今天早上报修，他们后台查了后告诉我说：光衰太大。当时，和我同一小区用同样联通的部分用户，仍是断网状态，我猜可能是他们主线没有修好。谁料，他们来了之后，我这里的光猫红灯也亮了，维护员又打电话问了他们的人，说主线没修好。 联通啊，虽然服务到位很快，但是你们主线坏了，你们维护员都不知道？让我把光猫从弱电箱里取出来，再放回去，你们不累，我还觉得麻烦啊。 不过！晚上这会儿光猫灯绿了，我联网一试，真快，速度直达260M，一点也不虚标。真快。

教育最大的失败，是普通家庭富养孩子

2023-05-19 12:52 

发布于：山东省

中国父母给予孩子的爱并不太少，而是太多了。很多父母虽然明知自己不富裕，却仍旧勒紧腰带给孩子优渥的生活；纵使付出很大努力，也依然无底线地满足孩子不切实际的要求。最终，这样拼尽全力的父母只换来了一个自私懒惰的巨婴。 

如何教育使好孩子？

一、正确面对世界

当代教育家三川玲曾告诫父母，不要把孩子塑造成家里另外一个阶层。过分压榨自己去给孩子提供物质享受只会让他们更加索取。心理咨询师吴迪指出，现在不少年轻人虽然家境并不优越，但由于长期被纵容，反而养成了懒惰和虚荣的性格。

事实上，对孩子施加过多压力与包办妨碍了他们理解感恩与独立的价值。这类教育方式更喂大了孩子的虚荣心，削弱了他们的责任感。

南京师范大学教授郦波曾表示：“真正的教育是，再富也要苦孩子。你见哪一个人才不经历人生坎坷？孩子需要有正常的磨砺，而不是只给他各种卓越的条件。”好的教育从来不是让孩子泡在蜜罐里，而是尽早让他们认清生活的真相，让他们勇于担当，并懂得奋斗。

武侯祠墙上的“宠儿多不幸，娇儿难成才”的字句表达了这样一种教育智慧：即使知识渊博，品行兼优；穷家蛮子破釜沉舟，勇往直前。亦舒在《流金岁月》中指出，就目前看来，我们应该承认这样的事实：无论贫富都需关注家长，关注心态。孩子的品质、人格远比物质条件更值得关注。因此，如果父母用心去培养孩子的品质与人格，是不需要暴露家庭的现实情况的。

家长们应该坦然接受家庭的真实现象，并不要给孩子超出能力范围的生活。通过还原生活的本来面目，让孩子与父母肩并肩，共同努力创造更美好的未来。这样的家庭教育才能培养出真正独立自主且有担当精神的孩子，成为整个家庭的领跑者。

二、提高孩子的责任感

《商业周刊》在发布25个最佳观念专题报道时，开篇便提到：“好好待你的小孩，但不要给他们太多财产。” 如果孩子在成长过程中习惯于不劳而获，他们就永远无法学会感恩与拼搏。

成功家庭教育的关键不在于孩子是否锦衣玉食，而在于他们如何将自食其力运用于生活。只有那些心怀感恩，独立奋进的孩子，才能成为家庭最深的福报。与父母共勉。

值得强调的是，在富养孩子问题上，家长们需要避免过度纵容，合理引导孩子的成长与发展，建立正确的价值观和人生态度。

三、关注孩子的心灵成长

金钱和物质固然重要，但不能满足一个健康个体成长的全部需求。家长们还应关注孩子的心灵成长。积极地培养孩子的同理心、道德观念、情商和人际交往能力等如同正向心理建设，有助于提升孩子的品质和生活素养。

四、坚持教育公平原则

无论是富裕家庭还是普通家庭，一个公平的家庭教育氛围对于孩子的成长来说都至关重要。实现教育的公平必须从家庭做起，让每一个孩子都能在公平竞争的环境中茁壮成长。这样的家庭教育才能培养出具有独立精神、善良品性且有社会责任感的新一代年轻人。

五、注重孩子身心健康

家庭教育不仅需要关注孩子的知识学习和品格培养，还应该关心他们的身心健康。让孩子养成良好的生活习惯，合理作息，保持健康饮食，参加体育活动，以及树立自信心。这些方面同样对于孩子成为一个独立、自主、有担当的优秀个体至关重要。

六、树立正向榜样

作为父母，首先要做出表率，以身作则地进行正向价值引导。孩子在家庭环境中往往受到父母行为和观念的影响。因此，父母必须以正确的价值观和言行去影响孩子，为其塑造一个正能量的生活环境。

为了培养出一代有担当、自立自强的年轻人，我们需要从教育入手。不论家境如何，始终要坚守初心：精神富养远胜物质满足。教会孩子感恩、独立与奋斗，用更高远的目标去引领他们不断向前。