观点：
一、对于低溢价率的转债。买转债比买正股要好。原因就是：1、交易费用低。2、转债在正股上涨时与其同步，在正股下跌时会跌幅会少于正股，且中长期有底。
二、对于高溢价率的转债。要区别对待：
高溢价率（30以上）+高价的（130以上）属于典型的泡沫，不存在买入的理由.
高溢价率（50以上）+低价的（110以下的）属于防守现金品种，不可以此做持仓盈利了，仅做为现金管理。
高溢价率（30-50）+中位价（110-130）可以做为主要持仓品种。
中溢价率（10-20）+稍高位（130-150）之间的，可以做为强势市场时进攻性品种。
前几日，拿了小许耐普债，理由是：双小盘+较低溢价+较低价格，这类型的债，比较活跃。前面一个月，区间小网格了几次。今天大跌4%，也差不多就是整体亏损幅度。
正股今天跌了12%
原因是什么呢？
原因是公司发了一个激励方案：以5元/股的价格进行激励（现价40元/股），且激励的考核目标仅仅是非常小的营业收入，完成起来几乎没有任何难度，简直相当于白送！
…………………
这就是抢钱，这就是以前说过的那种：不老实的上市公司，以割韭菜为赚钱方法的上市公司。好的上市公司，应该是向市场要钱，但差的公司，是向股民要钱！这类公司，别说不赚钱，即便赚钱了，也会输送走。所以，必须远离。
好公司+好价格+好赛道。 好公司是第一位置！
所以，这就是渣公司。
三大指数集体下跌，下跌幅度创下近期最大。其中创板下跌3%，深指跌2%，转债同权跌2.5%
近期，大盘震荡，但手中的品种（绝大多数是可转债）表现还可以，很多都在脉冲上涨，几只品种在这过程中，也不断逢高减仓，以致于空了较大仓位出来。其中，美力、君禾、起帆、迪龙等品种，几乎已经被卖光。
由于空仓太多，按高卖低买的原则，手上品种很少有下跌的，所以，造成有较大闲置资金。围绕转债，开启了部分配债品种。上周刚建仓了5只左右，昨天均被打击（除了一只养鸡的股之外），这5只，平均跌幅约在4%左右。这波动明显大于转债。好在比较分散。持仓量也不大。
关于交易：
明天趁下跌，补齐了这些配债标的数量，少部分还超配了一些。对于这些配债的股票，一定要严格执行以下标准：
跌10%，补一半（指的是标配数量的一半）。既不可重仓，也不可随性加仓。因为初心就是为了配债！超配的部分，有利润就卖掉超配的（2%的利润就可以）。
继续将精力放在转债。
需要改进的地方是：要尽量压缩转债数量。数量最大不超过10只。（万元以下的，不计入这个数量，比如像st科华这样的拿来做为准现金的品种）
马上要开盘了，今天先写到这里。现在去报条件单，把昨天买进的且超配的配债标的，设个回落卖出条件单。
昨天，美众议院长佩罗西访问台。中国表示：如果访台，军方不会坐视不管…….让我们拭目以待。
很多人认为，佩罗西不会再敢轻举妄动，不会再去台了。
昨日A股，受消息影响，大跌，人民币也大跌。
昨天晚上10点，佩罗西到了台湾。
众人期待的，中国军方会采取行动，可直到佩罗西落地，也未见任何动静，除了演习。早前，代表官方的胡锡进曾多次说，军方即便不用炮弹打落美机，也可以用军机伴飞等等。
昨晚很多人很气氛，感觉憋屈。
……
对于这样的现实，其实我早就大概知道是个什么样的结局，并不意外。我今天想说的是，很多群里的人、身边的人，都真的以为受中国强烈警告后，美不会访台，一旦访台，也必将会发生反击。这样的人太多了，我看了几个言语很激烈的，拉黑了，没想到多的竟然拉黑不完。
……
我不太关心这些，不过，看到一些明显与现实差距深远，甚至天天大白天说是梦话的人，总是不太乐见。
中台关系，本质是中美关系。中美关系，是国际关系的一个重要部分。中美关系的本质之争，表面上是经济领域之争，但其本质是意识形态的冲突。意识形态表面上看是“心理意识”，但它又能影响、决定经济利益。
嗯。就是这么一回事。
这个问题很大。
如果现在让我给新手提个投资建议，我会明确地告诉他：投资可转债。
从5月份开始重仓可转债以来，投资了数十个品种，除了整体上盈利之外，单品种也几乎没有亏损的。
我简单地把转债分为以下三类，在分类之前，先明确一个关于溢价率高低、价格和流通盘大小的定义：
溢价率：
1、高溢价：50%以上
2、中溢价：20-50%之间
3、低溢价：大于6%小于20%
4、超低溢价：小于6%
流通盘：
1、大盘：8亿及以上
2、中盘：3亿-5亿
3、小盘：小于3亿大于2亿
4、袖珍：小于2亿
价格的高低定义：
1、170元以上的为高价
2、130-170元的为中价
3、110-130为低价
4、110以下的为超低价
下面从溢价率和流通盘，将可转债值得投资的组合分类，主要参考因子为价格，在所有因子当中，价格是最关键的核心，围绕价格，我们来说一下哪些组合可以参与：
1、高价：所有高价债，投资本身，风险都很大，投资这样的转债其本质几乎接近于正股。但考虑到转债毕竟有保底，且市场有时也会出现负溢价，所以，我们对于高价债的选择，必须遵循二个原则：
a、谨慎原则。尽量规避。
b、仅参与超低溢价+行业风口+正股超强势的品种。
2、中价：这个区间的债是交易最为活跃的区间，波动也较大。其安全性特征为：下跌有限，上不封顶。选择组合有：
130以上的债。溢价率应该低于20%。选择溢价率在20%以内的低溢价，可以做到下跌有限上不封顶。同时，交易活跃，可以适合做差价。
3、低价：这个区间，成交较小，但债性比较足，下跌空间极度有限，适宜选择 中溢价/低溢价的品种。
这时的价格和溢价率，决定其债有一定联动性，要做好打地鼠的模式，做好条件单，正股一旦大涨，转债很可能大涨后再回落。这是目前，我最看好的投资模式。回头细说。
4、超低价：此类债，全部为高溢价或中溢价。特征是：下跌已经到底，但上涨可能很难。选此类债的话，主要是看正股是否有强烈反弹需求，如果判断正股见底，可以买进这些，以最低的风险，博取一定的波动收益（虽然 溢价率高，但是如果正股涨停，转债也会至少涨2%以上，如果正股开启强反弹，转债也可能涨20%以上，缩小溢价率）。同时，此类债有下修的预期，需要做个判断。
大盘一加落，数十只转债网格，多只在今天触发买入
一时间，子弹明显不够了
这与前二天逢高卖出后的感觉明显不同，前几天资金一度闲置得让我头疼：越卖越涨，越卖子弹越多
实际证明二点：
1、低密度网格，只限与价格在100元-110元之间的品种。
2、120以上的品种，网格至少在2%以上的幅度。如果在130元以上的品种，网格至少要4%的密度
除此之外，在品种把握上，要适当了解板块，最好是分散与主流板块、有一定反向的板块。
五月份，清仓了森源之后，基本上全部做可转债了。近2个月，可转债总交易额200万，累计各种税费50元不到（转债无税，实际佣金率不足万0.3，其中上海百万分之2，深圳十万分之4，均无最低消），超低的交易成本，完全可以忽略不计。这就是转债的优势之一。
先来回顾一下前期成交情况：
| 转债名称 | 建仓价 | 网格密度 | 投入 | 盈亏 | 年化 | 收益 | 得失 | 当前持仓 |
| 日丰转债 | 118 | 低密-1.5 | 60 | 4% | 50% | 251 | 小盘赌强赎，转债逆正股上涨时，看重溢价率，网格卖出后，严重踏空20%以上 | 清仓 |
| 豪美转债 | 109 | 中密-4 | 100 | 8% | 100% | 808 | 低位博下修，成功 | 清仓 |
| 锋龙转债 | 117 | 低密-2 | 100 | 10% | 100% | 1124 | 在超过网格正常波动区间后，未能及时调大网格，当天20%涨幅，仅获取了5%收益 | 清仓待补 （119） |
| 华森转债 | 115 | 低密-1.2 | 100 | 8% | 100% | 760 | 在超过网格正常波动区间后，未能及时调大网格，当天20%涨幅，仅获取了5%收益 | 清仓待补（117） |
| 永东转债 | 110 | 低密-1.2 | 120 | 2% | 30% | 200 | 安全边际极强，博取波动收益，成功 | 清仓观望 |
| 塞力转债 | 117 | 低密-1 | 400 | -1% | -20% | -300 | 继续潜伏，网格需调整，注意超区间后增大 | 330 |
| 岭南转债 | 114 | 低密-1 | 300 | 2 | 20 | 500 | 正股表现不佳，转债规模偏大，准备逐渐减仓 | 170 |
| 晨丰转债 | 108 | 中密-2 | 500 | 2 | 20 | 1280 | 小盘绩差冷门股，等抽风120元时清仓 | 300 |
| 搜特转债 | 100 | 300 | 1 | 10 | 50 | 应减少持仓，时间不确定，盘子较大。 | 300 | |
| 长集转债 | 101 | 低密-1 | 300 | 1 | 10 | 369 | 超低风险，低密网格+115上方回落单 | 230 |
| 艾迪转债 | 113 | 波段 | 500 | 10 | 100 | 3000 | 正股超跌，价格120以内尚可。主要看正股机会 | 240 |
日子只要稍一滋润，她总是见不得我平淡而悠闲，一场大吵总会如期而来。
感觉是：我如果舒服了，她就心理极其酸楚难受，非要找事，此时，无论是冷静地搁置争端与指责，还是置之不理地宽容，都无法避免一场争吵。争吵是这期间必然要经历的。
平淡的日子，不是每个人都能接受的
悠然的生活，也不是每个人都能感受到的
对有些人而言，
只有在病痛的时候，她才能感受到健康就才是福
只有在灾难来的时候，才能感受到平淡就是福
只有拳头打在脸上的时候，才明白什么叫痛
……
用自己的思维指责对方，永远都是错的，相互尊重，是共同生活的基本
尊重对方的行为方式
尊重对方的思维方式
尊重对方的价值判断
将自己的行为习惯，强加到别人身上，是典型的自私
记录一下前几天与媳妇的一次大吵：
说这次是大吵，是因为这次吵架，我发怒了，而且我是以最大化扩大影响为目的，将战火引向了丈母娘及其亲戚。
一、上月底，放暑假了，我带孩子回老家，按计划，我回家大概5天左右，她没有回，原因是过几天，她要回她的老家（省外）。
我已经差不多快2年没有回过家了（受疫情清0政策影响），虽然离家只有2小时的车程。所以，这次暑假回家的计划，早早都安排好了。媳妇老家在省外，虽然距离数百公里，单躺行程至少得7-10小时（开车或铁路），但在去年春节时，我们全家都在那边过年了，所以，算起来，也只有半年时间没回媳妇家。
天气酷热，我是不太赞同她选择这时间点回她家的，主要是太折腾了，而且这时间段又没什么事，仅仅是为了回家看看。倒也无妨，我也是理解的。
在我们回家之前，一切都挺好的。她也提前订到了票。
二、到家后，好久没见家人，挺忙的。忙什么呢？谈谈心，说说话，再修修家务。
家里的电线老化了，换线。爸爸想买个三轮，去买。又买了点常备的药。整体上就是有点琐碎，当然还有点应酬。
回家第3天，媳妇开始在微信不停地频繁地发消息，要我去快递点办个退货，说是给孩子买的一本书买错了！“好的！明天去退。”我回复道。
第二天，上午9点，我正在开车办事，又是语音，又是电话，还有微信消息，一顿猛打，在询问“为何还没退？？”，当时我都没看到。后来办完事下午才发现这些消息。其间，又打电话给我父母询问这事。
我已经极不耐烦了，我告诉她“我这二天有病了，不要骚扰我”。
不一会儿，消息又来了，说是重新买的书寄到快递点了！要到镇上去取。我晕。多家快递都可以直接寄到村上，为什么要寄个只到镇上的快递？
上午刚买了三轮，想着去取吧。我就让爸一块去练下车也好。结果，刚出门，爸开着三轮，直接朝自家的小车上猛撞一家伙。前车门被撞一道1米多长的深坑。我又能说什么呢？哎。
虽然心疼的不得了，啥也不说了，继续去镇上取快递吧。结果到了镇上，找半天，热个半死不活的，进了店，说是只有“取件码”不行，还得报收件人名字。报了几次，都对不上。我就不取了！想想虽然自己这时确实有点没耐心，但在当时环境下，像我这样失去耐心的应该不仅是我！
我直接没好话地在微信上痛斥媳妇，为什么一本书来回折腾，一会儿让退，一会儿让来镇上取，为什么不能买对，为什么不能寄到村上。媳妇的意思是：买错了很正常，买错可以退。寄件没到村上，是因为当时买的时候太慌，没细看，而且到镇上取也没什么大不了的，也不算远（6公里）。
…….我也没说啥了。想着自己今天心情不好，就少说几句吧。我挂了电话。
本来这事，如果到此为止，也算了。因为，我已经说了，让媳妇把书拒收退了，重新买一个寄到村上，这样就万事大吉了。
谁料到，媳妇又打电话给我父母，让父母重新到镇上取！她说我脾气不好，这次重新把收件码取件人信息等等会发来了，让爸又跑镇上取了一趟。
我强忍怒火，不作声。
书取回来后，她又对我妈说“……他心胸太窄，车坏了修修就行了，发什么脾气嘛，我上班时要是像他那样，我还怎么工作”。
这句话，将我心里的怒火，一下子引爆了！媳妇从认识，结婚到生孩到小孩读小学，累计没上过一年班！也就是近几年，才开始上班。考虑到以前家庭财务全由我一人负担，妈见媳妇有了工作，还是挺开心的，多次让她好好工作。但这媳妇也不是白吃的，她深知妈妈关切她的工作，所以，经常打电话发工作方面的牢骚：工作太累了、不想干了、要换工作了……但这话，她从来不给她父母说。为什么呢？因为一是工作不算累，二是她父母不关切工作这一块。她说这些，主要是想讨得家人对她的珍重。我妈每次听到她抱怨工作，都会小心翼翼说各种好听话劝她，她也体会到了这种“乐趣”，所以，多次这样情感讹诈。对此，我曾警醒过她不要这样，不要凭空捏造工作上的问题徒增父母担心，而换取自己心理上的这种快感。如果非得需要这种快感，请向自己的父母“诉苦”，可她从来不找自己父母。其实，我很清楚明白，她的工作完全是轻松的，而且这一点，她自己心里也是十分清楚的。
这不，今天又拿工作要挟了！
我深知，与她吵没任何意义，但我需要将我的怒火燃烧：
我当时就微信上告诉她妈，说她与老板吵架了！打架了。我要让她妈也参与进来。
我还打电话给她老家的亲戚，说她与老板吵架，精神失常了。我要让她家人都丈二和尚莫不着脑袋。（但这电话没能打通）
我要让她家人都知道，出事了。我要让她的亲戚也不得安宁，我要让她们都知道我也失常了。
反正，我是乱来了！我就是要乱来！最好能让她们都知道我傻了我疯了。
………..
我的一番史无前例不计后果的骚操作，终于惊醒了她
“你什么意思？从现在起，我不再说有关你的事了，不再向你家人提及你，你也不要再联系我的家人提我！”
想想她这么热的天，让我爸骑车去镇上取快递，我赶紧又在拼多多上拍了近10个小额单子（都是1元包邮的没用的垃圾东西），写的都是她家人的收货信息。虽然取货点不远，但毕竟多，我也要让她们去取取快递。
吵完一架，或会安静一些日子
安静一些日子，必然会令她着急
并不是每个人都乐于过平静的日子
终究，怒火没有燃烧完，目前仍有怒气，留到下次吧。
为什么买？
大股东持债30%以上，近几日，通过大宗减持完毕了。当前价格108元。
是否会下修？
我觉得里面有猫腻，短时间集中在低位大宗减持，如果不是为了下修，那该如何解释才好呢？
今天报了个108.57，结果这个价格几乎是全天最低点，收盘涨到了110元。
再观察几天，同时，看一下这个逻辑是否成立。
那些价格相对较低，溢价率也不高的债，显然是最具有防守性安全性，也兼具有进攻性的品种。
可是，如果认真选，会发现，符合双低标准的转债，多数属于冷门的，否则，也不会沦为“双低”.
长期的持有双低，收益也是很不可预测的，所以，双低，也有必要采用部分网格。否则，很可能论为上上下下的过山车。
好了，上面说的是双低。
反而，一些表现活跃的，近期走得很好，可惜，这些自己仓位较轻。比如：起帆、美力、日丰，近一月，网格+波段，已经达到5-10%.
能否多选些类似这些活跃的债，全仓做网，如果网破了，就再找下一只。这样，是否比长期拿着类似中环转债这样的品种收益要好呢？
不好回答，也很迷。以前重仓单吊一只股的操作理念，即：持重仓持股做中长线的做法，在转债上面感觉有点不太适应，毕竟转债的高溢价率（普遍在20%以上）是需要时间来消化的，在正股没有大涨的情况下，溢价率一般很难低于20%，所以，转债更多时间会在到期赎回价与溢价率20%之间波动，同时，转债交易成本低，正适合交易。具体来说，中环到期赎回价115元，在正股7.3元下方时，转债的债性表现会比较强一点，当正股超过7.3元的时候，债将变成股性，此时，将脱离113-118的区间（债性区间），涨跌失去债性，此时拿着不动，实质为博正股的上涨（此股基于基本面及价格考虑，基本上可以忽略下修），那时，可以将网格幅度设大一点，如3个点一个网格，或是不设网格设为回落等等。但是，在正股7.3元下方，是完全有债性的，这个可以设一个网格区间。
所以，今天准备做个决定，在双低重仓品种上，也同样设定区间，做个网格：
1、将中环转的网顶设为前期顶部118元，过了118，可能正股已经大涨，此时需调整网格或策略。
2、中环网格底设为前低112
3、每0.8为一格（约为1元），当前价116元，每次100张。
详见下图：先运行一段时间感受一下
设置这个区间，不足的地方就是：如何设置区间顶底，同时还有个问题就是：每次100张，注定资金利用率低，持仓品种如果不能快速上涨破顶，大量持仓将仍是过山车，但如果设置网格单资金量大的话，很容易过118元顶的时候，变为空仓。究竟是稳健地最大网格仓位地做这区间波段？还是小量网格仓位，持大仓位待涨？这个问题很难。先观察一下吧。
华正转债，5亿规模，溢价率100%，大股东配售为0，剩余年限5.6年，税前收益0.8%，当前价107元。
评级：D-[即无投资价值，也无投机价值]
理由：超高溢价率，超低税前收益率，超低概率下修转股价（大股东都未参与配售，且正股质地尚可，财务数据比较理想，所以，下修意愿可能为0，属于做好了到期还本的准备或高价转股）。
结论是：看好公司可以买正股，买债，不如买正股。
市场上对可转债的看法是：下有保底上不封顶。
市场研究最多的是：债底，税后收益，赎回；下修博弈
接触转债有几年了，但真正重仓它，以前还没有过。一只停留在纸上谈兵的状态，尽管以前轻仓时都是盈利了，但真到了重仓时，又感觉很多迷惑。
可转债，有三个特点：
1、债性。到期还本。如果低价/高税后收益时买进，只要不退市，这个收益就是有保障的。
2、股性。只要正股涨得好，转债必然涨得好。
3、可下修转股价。但不确定，单纯地博下修，是不可取的。因为下修本身最多10%的涨幅，且时间极不确定、是否下修也不确定，下修是否到底也不确定。
以上三个特点，决定了以下几个结论：
1、如果正股表现不佳，那么，即便在绝对低的位置拿到了债性十足的可转债，那么，它的收益也是很低的。如果正股表现不佳（下跌趋势，偶尔反弹），低价位买的可转债，只会随着行情的趋好，修复过度下跌，比如在年化收益6%买的价格102元的债，他可能会逐渐涨到105-108元左右，就失去再上涨的动力。同时，这些债溢价率普遍高在80%以上，等溢价率接近20%的联动区间，需要正股涨50%左右。这太困难了。除非下修预期极强，否则，不值得重仓持有。
2、如果正股表现好，那么，在溢价率不是特别高的情况下，是值得重仓参与的。既可以大涨，又有110元附近的“底”做支撑。（但凡正股差不多，公司差不多，没有暴雷，股价没有腰斩的情况下，对应转债很难低于110元，那些正股暴跌，溢价率超过80%的，有些是低于110元的）
所以，选择可转债，首先看正股。这是首要的！
只有在正股可以的情况下，为了万无一失，我们选择对应的转债！这种方法，应该坚持下去。下个文章，讲几只这样的标的。
从去年8月份买了森源至今天已经200多天。
做为重仓品种，这笔投资，现在来看，注定是一个虽然赚了小钱，但仍然算是失败的投资。
准备这二天微利止盈！
当前森源3.02元，这个价格，已经目前处于去年长期横盘的区间顶部位置。此时，无论是往上，还是往下，都有可能！
从价值上来说，3元上方，已经属于一定范围的情绪化操作，虽然当前不属于高估，但也不算是低估区！更关键的是：考虑到当前价格接近成本，且这笔投资的成本偏高，所以，持股信心受影响很大。所以，准备在今天卖出一半！
以轻仓应对森源可能的下跌，估计会在2.6元左右。
消息面上，如果能摘帽，会上冲到3.3上方，否则，会下调到2.6左右，然后，3元将会是长期的阶段顶部。
从基本面上来看，森源今年盈利的可能性仍然极小！因为有大量坏帐仍需要计提（这个问题，在当初买的时候，没有考虑周全）
整体上，我认为，当前森源，已经脱离了持仓的逻辑（低价护城河），现在来看，它的低价护城河应该在2元附近！
所以，今天准备至少卖一半，或是清仓！如果清仓，意味着不参与摘帽后的博弈。
摘帽的可能性有多大呢？
现在来看，只有一半的可能了！因为长期不能回复问询，且连续三年扣非亏损，在当前高压政策下，是有这种不摘帽的可能的！
当前持仓有一定的赌博成份，考虑到自己的成本，参与风险是比较大的！所以，准备至少减仓一半！
在没有绝对低价护城河品种的时候，近期不参与股票！将重仓位，让给有保底的可转债！
5月份，持仓整体大幅上涨。重仓的森源已经盈利。
多数个股也大幅上涨，但我，悲观！
今年没有行情！只是短期的阶段性的行情！不可持续！且全年仍将是下跌为主线！
经济复苏，没有一丝痕迹，病毒清零，成了典型的政治任务(把疫情防控做成一个政治任务，不是我说的！是很多政府红头文件说的”把疫情防控做为当前首要政治任务“的说法，屡见不鲜)，各地肆无忌惮地加码再加码！
京城又静态管理了！多区开启居家办公模式。不仅如此，全国各地，各自为政，各地政府积极表现，无限制地加码，河南省，全省范围内开启2天一核酸的管理！连偏僻的山村也不放过！看来，要决一死战，誓要在全国开展加码表决心的运动了！
波段，成了必须坚持的策略！
无条件地逢高要敢于卖出！
逢高卖出，与在连续大跌中恐惧心理到处笼罩的环境下加仓，同样需要勇气！
但，这必须做！
森源，在成本价上方，每5%卖出一格（约10%持仓），跌5%在3.2以下可以网格化补进。超出这个界限，只卖不买！
对于可转债，由于其特殊性，可做为今年重点，优先考虑在105-120之间的，正股质地尚可，转债规模小于5亿的品种上做网格！
好了，先写到这里了。
今天心情不好，因为昨天晚上，省委省政府发了通知：全省范围内隔天一次核酸！简直无法理喻，逃无可逃。
文科园林，正股近期异常活跃。6天3板。但涨幅并不是很大。换手很充分，今天高开，3分钟后快速涨停，今日缩量。
人气方面：题材是地产基建。近期利好频发。
正股缩量快速涨停，转债溢价率20%，明显不算高！且转债价格115元下方。感觉非常有参与价值。
从风险来说，正股如果下跌（下午或是明天），转债在110元左右会有明显支撑，毕竟人气还在。如果正股继续上涨，则转债在130元以下，仍会保持较高溢价率，即20%以上。超过130元时，虽着正股上涨，溢价率将会降低，甚至负溢价.
交易：
114.7买入
计划：
128元上方：回落2%止盈
如前面文章所说，逢反弹，要减仓。（算是降低预期了，个股估值全面下降了，森源不能独善其身。）
昨天收盘价格2.68元，和前面预期反弹高度一致。
今天无条件减仓。
计划减仓3成。多数是2.6附近加仓的。
理由：
大盘太弱
st个股走势也很差
森源从4月底的2.27至今，也反弹有20%
无条件减仓
减仓部分，在森源高于2.3元之前，不再买进
仓位可以考虑部分转债，转债，是今年的主要标的。今年不能有中长线的想法。逢低不是买股的好时机，因为，经济确实太差，更关键的是：自己没有拿2年不受大幅波动的思想承受力。
这个承受力短期改变不了，就注定不能学习那些“越低越买”的价值投资法。即便是对的，但是自己无法驾驭。
森源反弹5个点至2.41元了。今天没封涨停且没量，大盘非常强。
这还是超跌的情况下。
所以，定性为弱势反弹！
估计今晚会出摘帽公告。
下周一会继续反弹。
除非下周一强势封板，否则，仍定性为弱势！
那么，这波反弹高度定在2.6元附近。
在此位置必须减仓，将加仓的部分，全部减去。
减去之后，需要耐心等，至少等到2.30元！否则，不再加仓！！！！！！
尽管公告摘帽后，还有大约20天时间才能真正摘帽，但摘帽不应该再去重仓博了！
摘帽前后，能出尽量出，在接近成本附近就应该减仓！
等年报公告后，再来补充！
短短一周多时间，森源跌了30%
这是在没有任何利空的情况下，
当然，这期间大盘确实暴跌了
但，森源也确实算是领跌了。排市场前700名左右
看一下市场：近期，整个st板块大跌！这些多数是退市的股，所以，连续跌停甚至每天20%的跌幅，确实也影响了指数，更大的是影响了市场对整个板块的情绪。
几乎找不到在此期间上涨的st股
如果说，对于踩红线或是有风险的st股，此间大跌，是因为年报要退市的原因之外，那么，森源为何如此暴跌呢？
森源，无退市之忧虑，但，不可否以，业绩算不上好！但如此暴跌，实在难以想像。
面对暴跌，面对各种不好的消息，比如公司的问题，但是，回到价格，必须回到价格方面，当前2.3的森源也不值吗？
真不是！最起码从基本面上来说，这个价格绝对是可以了！
已经无数次的核算过，即便是全额计提坏帐，当前对应的市净也在2.5上方！且今后即便盈利不佳，市净也不会再少到哪里去！毕竟主业还是清晰的，虽然现在净利亏，但亏损额度并不算大。年营收20亿，亏损1亿（扣非），是去年情况。今年即便再亏2亿，这个2.3的价格也不算高。
以上是最坏的情况。
业绩也有可能转正！不是没可能！
电气行业依然处于发展期，公司主营非常明确。
………….
当前市场环境，极度恐慌
此时，绝对不是卖出的时机！
今天本想卖出一点做T：先卖出，再择机买回。
想想还是算了！
要卖出做差价，也得等市场情绪稍好一些的时候，等等吧
大盘，一口气一周时间从3100跌到2800，近10%
伴随着大盘暴跌，个股跌得惨不忍睹。近5个交易日，跌幅大于20%的近500只股票，近10交易日跌幅大于20%的有近1000只。2000多只股票今年4个月跌幅大于30%
持仓股在短短二周时间，下跌了30%
月初还乐观、无视大盘涨跌的我，现在很冷。很难受，心情受到了明显打击。
突然觉得，一切太吓人了
一切信念，突然变得模糊了。
月初还是盈利的，短短二周，变成了亏损20%+
我有必要在这个极悲观的时候，写下一点东西，提醒自己在今后注意：
1、继续把精力放在超低风险品种上。
2、有盈利的时候，一定要记得减仓。10%的盈利就需要减仓，如果是加仓的，有获利就应该减。
3、适当运用网格，也算是适当保留部分仓位！时时刻刻。
4、逢低加仓，是最不可取的！加仓不能是逢低加，而应该是逢低位高确定性的反弹时才能加，而且加仓部分，不能预期高，有利就走。
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近几日，森源已经加了仓。加仓主要集中在2.6元附近。现在是2.3元。所以，当再次到了2.6元的时候，要分批减仓！无条件的！
这帖子在半年内不主动删除。
在入正文之前，先提前声明一下：
1、我不是号召别人买，更不号召别人卖。
2、本阶段我看好森源。如果你也恰巧看好它，我们可以交流一下，如果你不看好森源，除了选择卖出之外，如果你愿意，我们也可以在此交流。
3、我看跌的股，也有大涨的，我看涨的股，也有大跌的。
4、大家必须明白，唯有自己才有权做出买卖决定，而且是独立决定。如果你现在选择做多且将来盈利了，你得谢你自己，与我无关。同样，如果你选择看空且将来跌了，你也得谢你自己，同样与我无关。
5、再啰嗦一下，下文偏向于看多。如果你看空，想找更多的看空理由的话，可以去搜索一些看空的文章（本文中我也会提到一小部分看空的理由），以加深自己看空的理由。
好了，下面正文：
一、森源摘帽、加星、退市？
这个不愿多说。在我看来，摘帽是确定的。但摘帽未必意味着必须涨。
戴星帽（*st）的标准是：扣非后净利亏损+并且+扣非后主营小于1亿；或净资产为负！；或非标财务年报。
首次出现上述情况之一的，被*st，连续二年出现上述三种情况之一的，退市。
森源今年几乎没有上述三项之一。因为年报未发，所以，如果你认为年报会非标的话，那么，今年将被*st，也就是带星。但这种可能性，目前我认为几乎为0。
森源去年，是被st的。这个叫特别处理，不是退市警示。被st的原因，不是上述三条之一，上述三条是要*st的。那么，是什么原因被特别警示处理了呢？是因为非标的审计报告，具体说就是内控审计报告。意思就是公司在2020年的时候，内控不到位！给于警示，但不是退市警示！即便他今年继续内控不到位，也是继续st下去，不会引发退市，不会引发加*。换句话来说，当前森源，没有退市忧虑。
内控问题，是相对好解决的！我认为，今年98%的可能会去掉st。简称变成森源电气。还有1.5%的可能是继续st森源，另有0.5%的可能是*st森源.
先说一下最吓人的*st.森源如果被加星，只有一种情况，那就是非标年报。那些账务混乱、关联交易多的，容易被非标。但森源这几年，没见过这方面的交易。森源财报，最大的坏点就是10亿的应收款。从其它公司的非标年报来看，由于大股东的关联交易造成的非标是十分常见的。楚的森源集团，与公司交往相对不多，金额也不算大，我认为这个问题也不大，几乎可以忽略。因此，我认为：5月底至6月初，002358的简称将变为森源电气。
如果以上推测错误了，那么，森源被*后，确实需要重新估值。现在就来谈加星后值多少钱，数据不足无法谈下去。只能说一旦加星，股价会大跌。
二、按现在的财报来看，森源值多少钱？
由于森源当前仍处于亏损期，我们无法用pe做参考。我们来看一下净资产pb
森源，主营是低压电气。就整个电气行业来说，破净的，非常罕见。按最新的预告，当前森源的净资产3.7-0.7=3元左右。
嗯，没错，这里面还可能有水分！2020年财报显示，有20亿的应收款，去年提了7亿，今年又提了3亿，还有10亿没计提。这10亿全是坏得一文不值吗？如果把这10亿全部计提，显然也是有失常理的。那我们为了挤水分，提一半吧！在年报预告已经计提3亿的基础上，再计提5亿。那么对应的净资产是3.7-0.7-0.5=2.5元。
我的结论是：在不考虑主营业绩大幅波动的情况下，2.5元的价格是有投资价值的。同时，我也认为，当前的主营业绩，既不会大幅改善，也不会大幅恶化。受新能源行业的发展机遇影响，我更相信，森源会沾点电气行业的光，业绩逐步慢慢改善的可能性较大。
三、当前大跌的原因
必须看看大盘，再来谈这个话题。
大盘跌得已经面目全非，不仅是森源，也不仅仅是st板块，所有个股和板块都在大跌。大跌，是不看基本面的。
如果看了大盘和个股，我想，森源这点跌幅，也算是完全同步于大盘。算不上异动。没什么好去分析研究的。倒是月初的一次涨停，确实是异动，后来答案也算是公开了，那次异动是一个大V号召粉丝抢筹的事件。
绿庭投资，在近3年中，波动真是大。翻倍-腰斩-再翻倍-再腰斩
曾在19年前后，参与过。后来错失一轮行情。
前几天，看到这个股，从公开资料来看，有退市风险，和他一块的还有中天、华讯等等数十只股票。
很难理解，为什么明知道高概率要退市，还有人愿意去赌博。
尽管，从公告发出退市风险，到真正退市，还是存在不确定性，但退市，对于绿庭来说，确实是有较高风险。如果退市，可能资金接近于归0，如果不退市，最多也就是翻倍的行情。
而且这个退市的概率是如此之高！
实际上，股市中，必须避免参与不确定性的品种。用在绿庭身上，就是：哪怕有20%的概率退市，也不能参与。
必须在实际操作中明白，赌博与投资的区别。
赌博是概率游戏，投资必须是时间游戏、情绪游戏。
市场上哪些是确定性的？
海印转债，在未来一个月到期赎回，赎回价110元，税后109.8元。这就是确定性。当前股价110元，到期后，最多亏损0.5%，这就是确定性。
时间和情绪会影响股价，所以，110元买进，最多亏0.5%，但随着时间和情绪影响， 股价很可能会超过110元从而获利。
st森源，月底公告年报，摘帽是确定的。净资产将在2.6-2.7之间，当前破净，所以，2.5元的森源是有投资价值的，时间和情绪，会让股价重新站上净资产。这个分析，当然还有其它方面的：业绩在逐步改善，最起码是不再持续恶化。2021年的亏损，主要还是来自前些年的坏帐的处理，且经过2021年处理之后，财报将变得更为直观真实，再大额计提坏帐的数量已经没有了。考虑到电气行业业绩，股票最坏的情况就是围绕净资产波动。
st森源，确定的是摘帽，确定的是当前价格低估（低于净资产。且当前电气行业破净并不常见）。这就是它的确定性。
通过类比，发现，森源的确定性，远远没有上面的海印转债的确定性高、远没有海印转债的确定性强、也没有海印转债确定性的准确。
股票的波动远远比转债的要大！风险当然也比债券的要高！所以，从这方面来说，我在思考一个问题（近半年也曾多次思考）：今后是否把主要仓位全部放在可转债上？
如果当前是全部空仓，我肯定会在当前选择可转债市场。因为当前可转债市场有太多的好机会：几乎是无风险套利！
有很多的税后收益为正，且到期日临近的品种，还有一些是高概率要强赎且当前税后收益略略为负的情况（也就是下跌有底，亏损很小，但上涨空间巨大）。如果选择这样的品种，再稍做网格化处理，应该能有相当不错的收益，也能保持相当不错的心情。
但，实际操作中，转债市场也经常出现长期高估的现象，或者说，长期没有合适的品种的时候，毕竟债券市场相对很小。你想找一个下跌风险相对小的，可能没有！比如在去年10月份，股价普遍在110元以上，且溢价率普遍在40%以上，这个时候，就很难选一个下跌有底（跌幅不会太大）的品种。从某种意义上来说，在此期间选转债的性价比，还不如选正股。但是，在那些时间段，正是疯狂的时候，你觉得都高估了，但他们却都涨得很不错，尤其是低溢价率这种策略，表现十分优秀。
在市场低估时，转债市场确实好选股也容易盈利，问题是：在高估时，该如何操作？空仓？但它天天涨。用低溢价率策略应对高估时的市场，用确定性策略应对低估时的市场，这好像是最好的收益和方法，但谁又能判断出来高估值市场什么时候挑头向下呢？
我觉得，除了像现在的这种明显低估市场之外，在其它时间段，都需要重点考虑正股的因素，捕捉市场上的强势股（有明确题材和业绩，且已经被市场认可的股票）的对应的转债！只要转债价格当时不是很高（130以下，最好是120元以下），可以适当忍受较高的溢价率（如40%），这可能是一个值得继续深入研究的方法：进或攻，退可守。
随着大跌，一批可转债已经出现了投资价值，当前几十个标的税前收益已经大于3%，还有一些正股表现不错，转债价值也不错，整体上估值感觉比较接近于合理，但由于市场一惯喜欢跌过头，涨过头，所以，当前的价格，在未来一二个月内，仍有继续创新低的可能。今天开始，分析一些可转债标的。
整体思路，是选取一些有底线，同时，有一定幅度上涨预期的标的。
1、重银转债
当前价格102元，底线100元，当前溢价率30%，税前收益2%，上涨空间有限，估计全年108有难度。不宜作为投资品种。虽有底，但涨幅空间不足，评分C，没进攻进。
2、侨银转债
当前价格112元，税前收益4.5%，当前溢价率100%以上，安全性极高，但股性不足，做为债券长期投资是可以。如果公司不下调转股价，则不会有较高收益,但也存在下修的可能，考虑到固定收益率较高，评分B，进攻性不足。
3、永东转债
现价110元，再有10个月到期。赎回价108元，到期收益-2%。当前溢价率70%，如果不下调转股价，则一年后大概率会亏损2%，如果考虑到波动，则有可能不亏损或是小盈利。但如果下修，由于正股质地可以，而且有下修预期，在一年内，有可能涨到130元上方。评分A，不足：当前绝对收益为负，仍有下跌空间。最佳时机是等收益为正的时候。也就是跌到106元附近。
4、搜特转债
现价92元。公司净资产0.02元/股，债务缠身。主业困境难以重生。唯有依靠破产重整。当前国资是第二大股东，但风险仍非常大。一是面值退，二是业绩持续差。这样的转债，赌博成分太大，信息极不对称的情况下，普通人难以把握。评级C
5、起帆转债
现价117元。正股起帆电缆，业绩优秀，正股超跌，半年累计跌幅接近50%。110-112元区间，可以建仓。底部可能在105上方，强赎预期非常大。当前溢价率20%不算高。评级A
6、皖天转债
业绩一般，当前价格115元，低于105元可以买点防守，不太看好进攻进。评级B
7、美力转债
小盘股，美力转债当前价117元，低于110元可以建仓，强赎预期强。评级A-
8、日丰转债
现价116元，正股业绩可以，超跌。强赎预期极强，低于110元，可以重仓，评级A
9、远东转债
现价115元，正股可以。超跌。债110元下方，可以参与。评级A-
9、嘉美转债
现价109元，正股可以。超跌。有下修预期，债105元左右，可以参与。评级A-
10、晨丰转债
现价105元，正股一般，袖珍盘，超跌。但刚公告3月内不下修，同时行业led组件，业绩不太有大波动。当前溢价率50%，有债性。可以逢低买入做防守。价格在102元左右为宜。评级A-
大盘大跌，今天森源也大跌，盘中见2.65元。
如果再跌，将出现超跌的现象：捡钱包行情！
准备在2.6下方，全部杠杆上子弹！
今天在2.67挂单，尚未成交。随着假日节点的临近，大盘或维持弱势，此期间正是加仓上杠杆的好时机。
准备分批买：2.6X加仓一半，2.5X加仓另一半。每次加仓的部分，计划在10%收益时退出！不可用杠杆全干一支股！毕竟是杠杆！
杠杆资金主要选在可转债方面的稳健的品种，以减轻压力。但是，对于森源2.6下方的价格，我有勇气满仓干它.
加仓点的选择：
2.5X-2.6X之间。时间是今天和明天这二天。如果这二天价格不到此区间，可等节后再议。
之所以在此区间加仓，是由于
1、这个价格是前期几次的波段低位。
2、消息节点临近，年报和摘帽的消息，很大可能会影响股价的运行。
3、考虑到行业不好，这股可能在3元附近仍将徘徊。总体上，3元的价格，今年必不是高点，凡是3元下方买的，都应该会获利。
