2024年5月9日星期四

家里最近的事

4月初,岳父诊断疑似鼻咽癌复发。后经湘雅医院复查,确诊鼻咽癌+颅底恶性肿瘤+颈部淋巴结转移。

清明节前,媳妇即先去陪护,做检查办入院,肿瘤科建议转至耳鼻喉外科先行手术,医院人多为患,办住院需要预约后等通知。媳妇与是先回来了。约二周后,得到通知入院,我于19日前往陪护办理手续,并做各项检查,共约10多项,整整检查了2天多。其间检查费共计约2万,检查费真贵,而且几乎都是不报销的。

和医生约定的是5-1前做手术,手术前,已经签了各项风险同意书,术前准备也全都到位。手术那天,当护理人员推车到病房接人到手术室的时候,岳父突然不同意手术了,瞬间把手上的针也拨掉,在数分钟内整理了病房内的衣物,立即要出院,“我不开刀,只放化疗”。

由于手术很大很复杂,这台手术的主刀医生,是湘雅医院的科室主任,在国内享有极高声誉。在接到突然不做手术的通知后,他们上来询问原因,我将原因告知,并说,能否将手术讲得简单些,也就是欺骗岳父,让他配合完成手术。医生回答:那是绝对不可以的,一是手术本身就是很大风险,二是那样的话,对他后面的恢复将极为不利。于是手术取消。

这次的病,属于癌症4期,复发+淋巴转移,且已经侵犯颅底,肿块面积大,分布较广。据医生说,这次手术不仅风险大,而且属于“非根治”的手术,也就是不可能将肿瘤全部切除,而且,手术很可能一次无法完成,需要二次手术。公认的是,手术治疗是复发癌症的首选根治方案,换句话说,如果不手术,就意味着无法根治。因此,我也一直是较倾向于做手术的。但对于手术的风险,说实话,我真是不太懂,只能是听医生的,我认为,如果医生认为可以做手术,就做,如果医生不建议做,我肯定不做。

后来,我与医生再次沟通时,医生说:并不是建议你们做手术,只能说,手术是方法之一,具体哪种方案好,这个不好说,主要看家属和患者的意见。而且说,手术的目的,其实就是看个结果。也就是说,手术后的效果,他们是无法预料的。

术前检查中,有个是介入动脉全脑影像,这项检查,据说也是有较大创伤的,费用也不低,当时我们也提出尽量不做这个检查,医生说必须做。但后来去做这项检查时,医生又突然通知说不能做这项检查,因为磁共振检查的结果显示,有禁忌症。先是说必须查,后来不查了,也并没影响继续手术。哎,这医生们啊。

还有个pet-ct,费用达8000多元,我们当初说,不用查全身其它部位了,就把查出来的头部肿瘤切了就行了。但医生说,没有pet,不可能上手术台的,坚持让我们做。做pet结果显示,除了头部之外,其它部分正常。用医生的话来说,他们的意思是,如果全身其它部位也转移了,就不做手术了。

现在来看,不做手术,是正确的。风险不仅是手术台上,还有手术后的风险。

出了耳鼻喉科,又进了肿瘤科。其间,一个所谓的专家,非让我们做活检才能办住院进肿瘤科,而做这个活检,需要手术,且不是简单的手术,费用不包括检查费大约是1万多元,可见,手术并不算很小。我只好重回耳鼻喉外科预约手术活检。后来,媳妇又找到了院里面的更为知名的教授讲了情况,对方说,可以不活检了,这种情况基本已经可以通过已有的检查做出判断了,直接住院治疗吧,省得患者那么大年纪再受罪。申教授是享受国务院特殊津贴的专家,也是科室主任。15年前岳父鼻咽癌,就是他主治的。

前天,在申主任的关照下,一路绿灯办完了住院和治疗方案,这要不是帮忙,估计得最少再等10天才能入院。最后的方案是:化疗+免疫,报销后费用大约每次5000元。这也是目前最为有效先进的方案了。昨天做完了一期治疗并出院了。21天后再来,大约需要1年以上治疗。

希望药到病除,控制住癌细胞,身体早日恢复健康。






盘前操作计划

短期大盘由强转弱,成交量开始萎缩。此时比较纠结,不宜加仓,但由于仓位比较轻,所以,也不宜减仓。操作仍以做T为主思路。

盘前感觉:今天大盘惯性下跌,下午收盘前会有弱反抽。

今日计划:

石化油服:1.88元卖出一半,这是昨天加仓的,昨天收盘1.87元,比盘中微小成交量的最低价1.86高一分钱,全天跌幅2%,这个收盘价也可以视为全天最低价。该股日跌2%属于较大幅度的下跌,预估今日开盘会有冲高。因此,先把加仓的减掉,再择机做另一半的T。

誉衡药业:2.14元等量委买,一分T。受昨天医药特别是分子医疗创新药板块影响,昨天该股未随大盘下跌,今天如果医药板块下跌,则极大可能补跌,并在短期回调至10日线附近,也就是2.10元,因此,今天下跌概率大,本应做倒T,但考虑到仓位及股价中长期来看仍较低的原因,选择在低位有强支撑位置埋伏。只做一分T的原因,当然是因为短期仍旧看跌它。

变化:

如果今天未能如预期那样走,则,保持观望,或是盘中找明确位置根据盘口博T。但整体思路是,今天石化油服只可以减仓不能加仓(仓位原因);誉衡药业可以不做T,但仓位不能变。


2024年4月16日星期二

近期

周一盘前基本上按计划行事了。

大幅度减仓,清仓后,不包含低波理财型转债,大约2成仓的样子。
周一当天,持仓股还算说得过去,5个品种,有3只红盘,而当天大盘跌10%以上的大约500只。个股中位数跌幅达7%。
临近收盘,在红盘的时候依依不舍地卖出了红相转债,这个赚了10%+,算是今年春节后赚得最好的一个新品种。
整个节后,基本上都是在原来股上弥补亏损,其间,清仓掉的二只:盈趣科技和康力源,当前来看,卖出的价格很好,当前价已经比卖出价低了约10-20%
今天,大盘继续暴跌。
我也没办法了,
遇到这行情,除非空仓才会不难受。
2成多仓,但持仓品种和大盘个股几乎同步地下跌幅度10%,造成帐户亏损1.5%
确实无奈。
事实再次无情地证明:有利就走,高度警惕风险是非常必要的。
继续保持清醒。
继续保持轻仓,加仓必须在大跌后,大跌是前提,当然也需要关注基本面的变化。当前持仓誉衡医药。跌10%才能补仓,否则,就只能做带止损的T。下次补仓位:1.85元,1w股,2.01元卖出。下下次补仓:1.67元,1w股.
有时间的话,盘中做点稳健的T。

2024年4月13日星期六

下周一操作计划

周末,证监会发布了公告。我也不想多说,我简单地评一下:

政策目的,依旧是为了更方便地收割韭菜。

一、前期持有的中装转债,可能是受影响最大的一个票。原因是:新政策下,中装存在因为造假,而被立即退市的可能。而如果按现有政策,是不可能直接退市的。而自己买入中装转2的逻辑,是按当前政策买入的,所以,这个操作,可能失败了。

新政策:连续3年造假,直接退市。

中装目前已经被立案,比较大的概率是2018-2021年这四年有造假。

按新政策,2020年为起始追朔年,连续3年财务造假,直接退市。如果2020-2021有假,2022年再有假的话,意味着直接退市。所以,这个风险还是偏大的。
但目前来看,转债并不是只要退市就不用还了。因此,周一做减仓处理:
1、减仓450张。
2、每1元为一格,在71-76之间做。

二、誉衡药业

当前持仓2w股,成本即是收盘价。由于发了一季度业绩预告,预告很好看,业绩大增,且超预期。估计会有个涨停板。因此,上午不要先卖!除非午后明显冲高回落,在收盘前,可以卖出一部分,等周二的时候接回。如果早盘高开后很快补了缺口,则要跑一部分!(该涨不涨,则要跌)

如果早盘开盘低于2.12即2%,则考虑先买等量做T,等量T的话,不要着急。

三、st富吉,可以考虑减仓500股,做T用。红相转债,也可以考虑减仓或是清仓,换为思创。

2024年4月1日星期一

没心思吃饭

今天,岳父做了了检查,看到媳妇发来的影像报告单,我冒冷汗。

看着上面的描述,字字扎心。

突然感觉站着走路都困难。

本想出去走走,感觉无力。

太恐怖了......

希望只是轻微的炎症......


媳妇下班回来了,我怕她难过。
但明显,她好像比我抗压。
我说,如果明天去进一步检查后,需要住院的话,我们就开车回去一趟。媳妇沉思了一会儿:我一人回去就行了,你在这里照顾孩子。
孩子都这么大了。如果实在需要照顾,我把咱妈带到这里几天也没事,当前,要先考虑岳父住院的事。
我这会儿,心里极难受。
也很害怕。
祝福家人健康平安!


2024年3月28日星期四

再来说一下*st红相

所有*st公司,在年报公告之前,都存在极大的退市风险。今年的政策是“应退尽退”。绝大多数上市公司主观上极不愿退市,在退市前,都会尽力补救,但没办法,退不退市,不是公司能做主的,也不是会所能做主的。

商城的会计师事务所,在前段时间发了提醒公告,说对部分零售业务存疑,有可能给公司非标,表面上看,是事务所太苛刻,实则不是。商城前段时间重组,有机构刚刚花了数亿元入股,现在可能打水漂了。而这些机构在投资之前,必然也是严格认真地看过公司的年度经营状况的,也必然在专业角度充分考虑了公司面临的退市风险,在与事务所出现重大分歧之时,也肯定进行了紧密的沟通,但这都难解除公司退市的危机。

还有更夸张的,新纺公司本来正在紧锣密鼓地编制年报,在年报前一个月,突然收到一个立案调查,而立案调查的原因,超大概率是一年前的事。为什么这个时间被立案,一种情况是,监管太忙了,刚发现这公司的问题,另一种情况是:把*st公司作为重点监管对象。近期被突然立案的*st公司,不止他一家。按当前政策,*st公司在年报前这几个月被立案,几乎就是宣布了退市。

今年已经有多家预约年报披露时间靠前的*st公司宣布推迟批露时间,年报预约早的,大部分都是审计没啥大问题的(公司和事务所应该都是这么认为的),但还是以各种理由被推迟。这也体现了背后监管的力量。

什么是应退尽退?这与我们要加强资本市场法治建设的理念是否一致?应退尽退可能不太好理解,但是尽检尽检,应接尽接,应隔尽隔.....这些口号在实际执行起来的真实含义,想必很多人能理解。

红相是因造假被*st,然后去年立案,前个月调查出了结论:造假+不触及退市!今年如果年报非标,就退了!非标包括带强调事项的无保留意见。由于调查结论已出,相关事项,红相在今年也进行了纠正,特别是问题公司的剥离,都极大地解决了年报否定意见、无法表示意见和保留意见的可能性。唯一有可能的就是强调事项。但目前来看,这种概率也很低:只要相关的担保全部解除、应收的补偿款立即拿到,就可以解决,这些问题都是用钱牺牲些利益可以直接解决的。说到这里,需要补充说一下:红相如果退市,公司和大股东都是极不愿意看到的!大股东尽管多次套现,但仍有巨量的股权在手上,且质押率很低,公司仍有5亿的转债,如果退市,转债必然要现金赎回,股权价值也将灭失。这与那些股权全部质押,净资产为负,主营不可持续的公司不可同日而语。

在应退尽退的指导政策下,红相完全有可能被出具强调事项的非标!即便上述的一些事项已经得到彻底解决。比如说:前期一些会计原始凭证丢失?前期会计处理的任何有疑问的、哪怕是影响不太大的,都有可能成为强调事项的原因;实控人已经被禁止在公司管理层,那么,换成谁?这些细节问题,咱也不太懂。总之,这种退市风险是客观存在的,不能忽视。

红相债,当前105元,2年后到期赎回118元。如果真退市了,那么,等到期的话,时间太长!只能选择回售!当前已经是回售期。公司在卖了子公司卧龙之后,帐上目前有较为充足的现金可以支付回售。退市,不影响回售,特别是在当前严监管下,不可能一退了之。

简单说就是:退市的话,亏7%,即便算上利息时间成本,也就是10%不到的亏损。而如果不退退市呢?就凭当前红相是否退市的市场分歧,估计年报会有2个大涨停。

这样的博弈,我觉得是值的!市场上那些白白净净的转债也好,股票也好,胜率就很高吗?


2024年3月23日星期六

周末选债

一、抢息标的

 1、亚药转债

最高:111.113今收:110.890成交量:9957手转股价:4.210
最低:110.601昨收:110.911成交额:1103.21万转股价值:88.840
溢价率:24.82%税前收益:5.26%回售触发价:2.947到期时间:2025-04-02
转债占比:42.36%税后收益:到期赎回价:115.000剩余年限:1.03
转债规模:9.65亿标准券折算率:--剩余规模:6.57亿货币单位:CNY
登记日:4月1日(下下周一收盘前),4月2日付息。
当前到期税后总收益:{(115-110.89)+1.8(本次付息)*0.8(扣税后)}=5.55元
                 税后年化:(5.55/110.89)/(7+365)*365=4.9%
本次付息后年化:3.7%
亚药是个临期债,随着时间的临近,税后收益应该是接近于0,但如果税后收益率低于3%,纯债博弈价值几乎为0;溢价率方面,由于临期,市场一般给的期权价格也低,一般在20%以内,且是在债的收益为正的情况下;如果纯债收益为负,则溢价率会在10%以内。
当前位置,溢价率25%属于偏高,这就表示,正股联动弱,也就是说,当正股涨的时候,不要期望转债能跟涨;前二天正股盘中涨停,而转债仅上冲2%就回落了;
看点:月底也就是下周日会发年报,已经预告亏损1K万,同比增长。整体没亮点。但公司帐上7亿转债募集的现金一直闲置,可却连续3次下修到底转股价,说明二个问题,一是安全性极高,二是公司转股意愿极强。
结论:适合重仓博取短期收益。目标价112.6元,息后111.2元。适合短期博弈,但不适合长期,除非税后收益大于5%,则可再次博弈。
2、维尔转债

最高:101.302今收:101.266成交量:22122手转股价:6.150
最低:100.902昨收:101.350成交额:2237.10万转股价值:55.450
溢价率:82.62%税前收益:9.86%回售触发价:4.305到期时间:2026-04-13
转债占比:34.42%税后收益:7.81%到期赎回价:118.000剩余年限:2.06
转债规模:9.17亿标准券折算率:--剩余规模:9.17亿货币单位:CNY
再有一个月就回售期,且!当前股价符合回售条件。由于溢价率过高,所以,没有其它的看点。拿来作为现金替代可以,毕竟当前价格已经完全到底了。我买了一点做网格耍耍。
结论:现金替代,看不到向上空间和亮点。
二、双低型
鹰19转债+思创转债
三、其它:
赛力转债 再跌3元进入伏击区间.

2024年3月16日星期六

下周要下修的和要付息的转债

转债一般立即会填权,是因为税前收益不会因分红而发生重大变化,而溢价率更不会因为利息发生变化。

下周可以参与一下,预期收益每次税后应该有0.5%+,做个记录吧


周一收盘后金埔转债将公告是否下修,现价96.8元,预计一旦公告下修,会在103+,如果不下修,则会在95元左右。显然涨跌极其不对等。值博率极高。

操作方法,周一开盘96.666买入200张,收盘前10分钟,卖出100张余下一半博弈。
这个转债也是太奇葩,当前溢价率才36%,双低值130,转债税前4%年化,看着像是问题债一样的,真是不明白。
=====================2024-3-20盘前=====
山石:
21日登记,当前105.5元,利息0.7%,税后0.56元每张。如果今天低于105元,则直接买入,否则可以适当观望,但最迟明天开盘前10分钟要买入。其它看点:周五收盘后,也就是22日晚间,将会触发下修;再过5天也就是下周5晚间,将有可能出下修公告。综合考虑,有一定概率下修,会有部分资金来参与博弈,因此,这二天果断参与博弈“博弈资金”,胜率极高。买入后,老规矩:不参与博弈下修,有利就走。(猜一下区间波动:下周一卖出,下周三买进)
金田:
21日登记,当前同样是105.5元,利息0.8%,税后0.6元每张。105.2元参与抢息操作。这个走势更稳健,因为盘子大,机构票。其它看点:周五开始进入数日子下修,还有10天时间进入博弈下修期。
综合来看,这二只,都可以大胆参与!而且都适合今天买入,最迟明天开盘10分钟后买入。风险提示:这二天大盘可能会弱,因此,存在一点点小风险。但这不足以影响行动。

2024年3月14日星期四

盘面:岭南转债与顺博转债大跌

这二个标的,都没有持仓。只是记录下。

岭南,曾是去年赚钱最多的一只。我只知道,他的业绩很差,所以,对正股的看法是大跌。结果呢,还真是大跌了。不过!我没料到的是,转债竟然也能破百元,公司也会出现债务危机。

岭南,已经是国资控股了,是在去年完成的实控人变更。当时,我印象最深的是,互动上面,公司一直在蹭各种概念,各种朦胧的利好。但是,稍看看财报就能知道,业绩是真差,所谓的概念并不能给公司带来增长。

前二天,评级机构的报告显示,岭南已经出现大量债务违约。

截至2024年2月26 日,公司本部银行借款逾期 17113.46 万元;公司本部作为担保人/反担保人相关还款责任余额 498986.02 万元,其中关注类余额 83960.60 万元。截至 2024 年 3月 4日,公司子公司岭南水务集团有限公司(以下简称“岭南水务”银行借款逾期 2408.61 万元,未结清关注类贷款余额 44919.98 万元:岭南水务作为担保人/反担保人相关还款责任余额 114870 万元,其中关注类佘额 53292.50万元.

这是很严重的事。公告日期是3月9日。当时,岭南转债价格在105元上方,溢价率30%,由于岭南转债今年8月份到期,到期赎回价107元。也就是还有5个月时间,如果以105元买入,则可以保证至少税后收益1%,年化3%的纯收益,同时,还有可能下修,如果下修,则收益正常可以超过5%,年化12%以上。这都是按最差的市场表现来计算的。可是,谁能知道,他竟然债务违约了。其实,发了这个公告之后,转债在2天时间内,都没有异常下跌。第3天,盘中突然开始下跌,盘中见99元下方。而且,我认为,这不是底!见80元,也是有可能的。

因此,如果持有转债,尤其是低价的债,特别需要关注基本面的变化,遇到这类债务违约、股价被冻结等等情况,需要做出避险行动。

第二个转债:顺博转债。这个转债,在过去相当长时间,经常触发下修条件,但公司从来不发“触发下修的提示性公告”。但上一周,发了这样的公告,市场解读为:事出反常必有妖,公司极有可能要个修了!我当时看到后(也是决定是否下修的当天),开盘第一时间挂了委买单,当时计划是:早上买,下午收盘卖。也就是博弈一下博弈下修的人,但不参与下修博弈。我一直不愿意参与真正的下修博弈。结果早盘高开,挂单没成交,收盘大涨1.5%。

果不其然,今天公告不下修!大跌3%。当时,市场普遍说:如果下修,则能涨7%+,如果不下修,这96元的价格也不算高,溢价率30%也不算高,也不会怎么跌,实则会大跌!而且还会继续。因为公司这次不下修是半年内都不修!

所以,不要博弈下修!

2024年3月13日星期三

*st红相的分析

*st股,天然就具有退市风险。这里面,因非标而戴帽的,风险最大,其次是财务类指标。其中,财务类指标,主要关卡在二点,一是扣非营收不过亿,这个问题看似简单好处理,其实,随着监管的越来越严,这个并不是很简单;二是净资产为负,这个虽然可以通过乾坤大挪移来挽救,但有时候并不一定能得到批准。而年报非标,虽然有时候上市公司通过剥离问题资产,可以解决非标问题,但是!这并不能说明非标问题就能解决。为什么呢?因为窗口指导。


我认为,有很多年报标准无保留的,如果硬是去查的话,给个非标,并不是什么难事,特别是那些曾经资产收购、卖出或是官司缠身的上市公司。


当前的明文政策是“应退尽退”。这可不是媒体的口号,而是来自管理层直接提出来的。应*尽*,这个词,是在近3年我才听说的,而且这三年来,这个词,频繁使用,频繁在官方文件中使用。我对这个词的理解是:能*都*。比如:应接尽接,执行起来就是:能够接种的,都要无条件接种,应查尽查,就是能够查的,都要查,应吃尽吃,就是有嘴巴的,都必须吃,即便你已经刚吃过已经快撑死了,那么,应退尽退,理解起来就是:能够退的,都要退。


基于以上对应退尽退的理解,即便已经符合摘帽标准的公司,如果能让他适合退市标准,那么,就让他退掉。显然,对于很多*st公司来说,让他退市,是比较简单的。具体来说,对于面值接近1元的公司,窗口会严查各类买入资金(又称为游资、什么异常交易啊、影响价格啊),使他们望而生畏,从而实现面值退;对于净资产为负的,年报前资产赠送啊、债务豁免啊,能不批就不批,这就又实现了财务退;对于年报非标的,这更好办,再来个非标不就行了?什么?事务所硬要出个基于客观公正的第三方“标准无保留意见”?好吧,除非你坚信我查不出问题就行。


最近,关注了二只*st股。


一只是科创板的做红外设备的,这个摘帽概率70%,退市概率接近0%。他的问题相对简单,上个年报营收不足1亿,公告23年预计1.6亿+,且事务所也发表了暂无重大分歧的意见。按往年来说,这个摘帽概率应该是接近100%,但现在我觉得也只有70%,为什么?因为公司连年亏损,可能会强调“持续经营”的问题,从而继续给个st风险警示,也是有一定可能的。也正是由于其退市风险基本已经解除,所以,市场给他的定价一直以来,都不算低,即便将来摘帽,未来上涨空间也并不会太大,但毕竟在摘帽前,仍存在认知差,所以,一旦摘帽,“必然”仍会涨一些。


另一只是创业板*st股。这公司原本是主营电力计量表的,现存有5亿可转债。这公司的故事,基本可以拍部电影了,虽谈不上精彩,但故事篇幅足够长。简单来说,主要是:连续多年多次财务造假+无法表示意见+立案调查+调查结论是不触及退市标准。如果查看公司公告,一年来,几十个公告,全是“问询函”“关注函”“延期回复函”“延期回复函”“延期回复函”“延期回复函”“延期回复函”“延期回复函”“延期回复函”。下个月底就要出年报了。按常理来说,经过一年的立案调查,最具权威的结论已出,年报不会再给个非标意见了,毕竟所有财务数据已经被查了个底朝天。但是,如果按“应退尽退”的标准来看,公司有没有可能被非标呢?公司在前期出售了部分“问题资产”,但未收到全款,余款“可收回性及保障措施”存疑;公司有业绩补偿款未收到,能否收到也存疑。但是,这二个疑问,都是好解决的,最差最差的做法就是大不了直接计提坏帐,而且这二个问题,顶多也是个“强调事项”的无保留。所以,我能想到的非标,实在是没有了,但是专业的会计师如果执行“应退尽退”,应该有得是办法。


再来说一下这家公司如果退市,有哪些重大影响。一是大股东市值3亿股权将灰飞烟灭,二是5亿可转债要回售。


综合来看,退市可能性极小。而且现在转债到期税前收益达5%,2年后到期。这2年内,还可以回售,但回售的话,按现价会损失5%。如果不退市,则该股至少上涨40%,这是认知差预期差。综合来看,我觉得值博。

2024年3月9日星期六

20240309高收益率可转债

 这些债,多数都不错,常跟踪。多数目前已经持有。

维尔
塞力
中装
帝欧
广汇
城地
红相
思创
亚药

2024年3月8日星期五

说一下问题债

最近一年,研究和参与的问题债比较多。其中一个原因是,我对近期股市的走势比较迷茫,信心不足,之所以对股市信心不足,是因为一些不太可以明说的原因,这里就不谈了。

在我看来,所有股票,如果认真去看去想,绝大多数都是”问题股“。但问题债相对简单些,需要考虑的几乎都是围绕着公司是否有偿还/解决债务问题的能力、会不会退市、退市后会不会破产重整这三个问题。

公司只要不退市,问题债就能解决,持有问题债就会有不错的收益。公司一旦退市,就面临极大的风险:如果能重整,则能挽回损失,如果破产清算,则灰飞烟灭。退市公司的债,目前我了解到的有三个:搜特、蓝盾、鸿达。前二个,都是公司资不抵债,净资产为负,搜特正在申请破产清算,蓝盾没关注,估计也有可能清算,鸿达刚退市,但这个公司报表显示资产为正,转债退前涨停收于40元/张,这比搜特退前18元要高太多,应该是小额博公司重整,我也认为鸿达重整概率更高。但我没再持有鸿达博取重整,原因是重整是最后一个防线了,风险还是高。

上面三个债,在近一年内,我只参与过鸿达,而且是退前一个月内参与的。大概是70元下面买了一点点,80元多清了。当时清了鸿达,并不是因为害怕,也没想到他会退市,只是觉得面退边缘的债,会有更低的参与机会,仅想做个大额的差价。谁料后面连续大跌,盘面惨不忍睹,吓得我不敢下手,后面就面退了。这个鸿达,我虽小有获利,但误判挺严重的,他的退市,给我上了一堂课:除了基本面财报必须认真研究之外,还必须高度重视立案调查后因重大违规退市和面值退这二个”不可预测“的因素。

无法准确地定义”问题债“。我把那些市场对公司偿还能力存疑、或有退市风险的债,视为问题债。问题债的表现有二个:1、到期(回售/赎回)年化收益率大于8%(左右),如:塞力转债。2、到期(回售/赎回)年化收益率大于4%且溢价率低于10%,如:思创红相。

再来考虑一下问题债的收益和问题债收益的来源。

问题债的收益,主要来源于”问题“的消失。问题的消失,一是来自大盘宏观的改善,另一个来自公司自身问题的改善(公司基本面的改善或是下修,都能解决转债的问题)。

超额收益的来源,主要来自信息差+情绪和投资人结构的变化。信息差和情绪,这里不多说了,就是对同一件事的不同看法,市场经常对利空过于放大,而忽视利好,或是对利好过于放大而忽视利空;投资人结构,主要是指对于问题债,机构是必须无条件清仓的,这就使问题债在短期内产生流动性风险从而有个更低的价格。

问题债,一旦”问题“消失,总是带来非常不错的超高收益。但是,一旦问题债退市,则往往会造成巨大损失。所以,重中之重,是做好公司是否退市的研判。

抛开主观判断,有几个硬性指标:净资产为负的不能碰,股价面值退风险的不能碰,因重大违法被立案的不能碰(左江就是涉嫌重大违法,而红相、中装就暂不属于重大);被立案调查期间的要格外慎重,有(或已经)被st风险的要慎重。

从主观方面来看,个人第一看重的是净资产,如果净资产高,即便负债率高,被清算的可能也是甚微。目前,自选里的问题债:塞力+亚药+中装+思创+红相+广汽。持有一部分,仓位不等。

2024年3月7日星期四

意外!万顺转2债下修不到底

万顺昨晚下修公告,不到底。下修幅度也只有10%,当前溢价率60%,这下修幅度对转股价值提升几乎可以忽略,近似于下修没有通过。

万顺转2三年后到期108元,下修后的溢价率50%,所以,我给的估值是低于105元,这个债近期是可以拉黑了。

而自己在这个文章中已经说过了,当时是看好这个债,当时朦胧地觉得会下修,而且准备做为进攻品种,只买了200张,随后在涨了一点儿之后减仓了100张,当前余100张,成本110元。昨天,我还朦胧地觉得这个要开会下修了,会不会下修通过呢?由于持仓太小,也没把这个认真看,甚至连具体什么时候开会,都没去研究,所以,尾盘在他拉高的时候,只习惯性地减仓了。

下修这类事,属于赌博,尤其是像万顺这种,因为,一旦下修失败或是不到底不及预期,价值会大幅度降低,万顺如果下修到底,则价值在120元左右,而如果像今天的这种下修失败,价值就回到了105元,113元的价格来参与,是极为不值的。

开盘后就止损!争取竞价成交。教训就是:不参与赌博+要把手上持仓看清楚看明白,逻辑一定要硬。当然,如果转债本身价格很低,又有下修预期,是可以参与的,不能因为未来有不确定的下修就放弃,比如,现价98元的洁特,未来有下修预期,这种就可以参与。因为,即便下修失败,税前收益也有4%,不会因下修失败而大跌,进一步来说,如果洁特公告提议下修,则价格必涨,如果涨到了110元附近,这时候,就需要考虑是否继续持有,一般来说,如果提前持有,在提议当天应该减仓一半,如果情绪好价格高,甚至可以先清仓。因为,这时候的价格往往已经高达120左右,基本失去转债的债底保护作用了,税前收益也为负的了。(今年的主要标的是税前收益为正为前提)。

2024年3月6日星期三

调仓了换股了不再一根筋了

特别是对于转债来说,当一个转债的正股大跌,转债跌到面值且宣布长期不下修,那么,继续持有这个转债还有何意义?正股大跌而转债小跌,这正是转债的保护作用,如果继续持有,那么,它的进攻性可能接近为0了,至少在一段时期内,几乎是不会有好的收益了。继续持有相当长时间,如果正股大涨特涨,则转债也会有收益。但这可能性明显要小很多,而且时间也会相当漫长。更关键的是:市场上并不是只有这一个债!

而有些债,随着市场变化,溢价率、税前收益率、正股质地正逐渐变得更好,此时,不应该是赶紧轮动切换吗?

以前一根筋,总是想着每个标的赚了钱再出,其实,这是错误的。尽管对于多数品种来说,通过长时间的低买高卖做差价,可以实现终归赚钱,但这效率实在太低。持有2年时间的盈趣科技,正是这样的操作逻辑,使得2年时间,这股上的投入收益都甚微。盈趣的业绩逐年下滑,估值一降再降,单纯做波段,使成本确实降了不少,年化降成本约15%,但这远远比不过正股下跌速度,同时,综合收益率也甚低。不过,如果没有更好的更加确定的品种,这样操作,也是可取的。

但我今天放弃了,一是我觉得那样太过于佛性了,对那样的收益极不满意,同时,我发现有更加确定的好品种了。所以,今天调仓换股了。是全方位的大换血。先来看看今天的换血内容:

一、卖出 

1、盈趣科技16.9元清仓。估计今年盈趣业绩继续下滑约30%,年报4月底出。去年价格长期在17元-20元之间波动,也就是以18.5元为中枢,上下10%晃了一年。那么,对比业绩情况,今年可能会在13元-16元之间波动,以14.5元为中枢展开波动。

2、康力源29.08元清仓。感觉今年业绩一般,4月底年报。从技术上看,有双底的可能,最近没有主力参与。估计在25元附近能接回的概率极高。因为确定性不高,再加上对大盘的不看好,所以,卖出。

3、拟清仓st富吉,16元上方。暂时观望。利好是年报后必摘帽。但当前行情,估计也不会涨太多。如果没有急速冲高,这个暂时不动。

二、买进

1、红相转债109.8元买入千张。多次高频率下修,正股st今年摘帽可能性极大,现金也够还转债,税前收益7%,2年后到期118元,当前溢价率4%。看点是,摘帽的话,正股已经跌得近净值了,电器电表业绩还可以,还是创板,想象空间极大。150元应该是没什么大问题。退一步,税前每年7%的收益也十分可观,当前溢价率4%,显然是低估了。只要正股摘帽或无退市风险,溢价率应该是在20%+,对应转债120元的价格,因此,即便正股近期大跌,这个应该不会跌了(话先放这里,等着打脸)

2、思创转债96元买入600张+。多次下修,典型双低。税前9%,溢价率2%,现金充沛,市场知名造假公司,已经被证监会盯上,想赖账都赖不掉。强赎是高概率的事。退一步,吃利息也不错啊。

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以上思路,可以参考《来看看可转债

高一班主任群里寄语学生及家长的话

高一上学期结束了,学校重新分班了。半年时间虽短,但感受到班主任很负责任,也很敬业,讲得一些话,更值得学生及家长认真领会。班主任今年还不到30岁,去年刚刚结婚,北师大毕业。留存几张他的发言截图。

上图是春节假期里发的言:16:41:06

同学们!还有几天就要开
学,你在家里还好吗?根
据了解,有的同学按照离
校前的计划认真完成每一
项作业,有的同学见缝插
针的进行了学科补弱,也
有个别同学放松自己,原
定的计划一个个在懊悔中
溜走,这一切都会在开学
后的测试中得到验证,你
得到的,都是应得的,参
天之木,必有其根;怀山
之水,必有其源。
提醒:
新学期新面貌,到校前严
格按照中学生仪容仪表做
好到校准备工作,入校后
不符合要求的回家调整。
同学们!高中的日子就是
戴上紧箍咒,用规则和教
知挂:
乔,智急和学识,日伴和
毅力,去除本性中的愚昧、
散漫、懒惰、任性。在一
次又一次的“不能”面前,
约束自己的言行,克制自
己的欲望,端正自己的举
止,摒弃自己的不良品行。
总有一天,你会发现,那
些曾经约束你的“不能”,
是你扶摇而上的翅膀,助
你直上云霄九万里!
2月25日晚上22:07



2024年3月4日星期一

对blogger模板的自适应修改

原来是固定尺寸的,小屏幕。改成了自适应大屏。

修改如下:

/* Header

-----------------------------------------------

*/

#wrapper{

width:95%;   原来是:920px;

overflow:hidden;

background:#fff url(https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjk-EWTGIcLT9FCno6yeHFFoCuT9ucWjmHKHqum8KuZemJsVYSKS54kit5S52xM7y7cDJHboX3k2A28dBYmKMxp3WK6iUV9zCzJ4wIsJ8Egw2VTVE3fYWW3xUt0lXAwayGClo-vt96jUyqt/s0/header-shadow.png) top repeat-x;

margin:10px auto 15px auto;

padding:20px 0 0; 

border: 1px solid #CCCCCC;

-webkit-box-shadow:0px 5px 9px -5px #333333; 

-moz-box-shadow:0px 5px 9px -5px #333333; 

-o-box-shadow:0px 5px 9px -5px #333333; 

-ms-box-shadow:0px 5px 9px -5px #333333; 

box-shadow:0px 5px 9px -5px #333333;

-webkit-box-shadow: 0px 5px 9px -5px #333333;

-moz-box-shadow: 0px 5px 9px -5px #333333;

}

.header{

width:900px;

position:relative;

height:110px;padding:0 10px

}

#header h1{

width:600px;

font-size:200%;

margin:10px 0 0;

padding:0;

text-shadow: -1px -1px white, 1px 1px #333;

color: #CCC;

}

#header h1 a{

width:600px;

font-weight: bold;

}

P.title {

width:600px;

font-size:200%;

margin:10px 0 0;

padding:0

}

P.title a{

width:600px;

font-weight: bold;

padding:0 0 0 5px

margin:10px 0 0;

text-shadow: -1px -1px white, 1px 1px #333;

color: #CCC;

}

.descriptionwrapper{

width:600px;

font-size:100%;

margin:0 0 0 7px;

padding:0;

text-shadow: -1px -1px white, 1px 1px #333;

color: #CCC;

}

#header{

float:left;

width:400px

}

.Tambah-Kolom-Kiri{

width:400px;

float:left;

margin:0;

padding:20px 0 0 5px

}


/* Outer-Wrapper

----------------------------------------------- */

#outer2-wrapper { width:95%;overflow:hidden;background:#fff;margin:0 auto;padding:30px 0 0}      原来是920px

#main-wrapper {width:67%;float:left;line-height:160%;margin:0;padding:0 5px 0 20px}    原来是550px

#sidebar-wrapper {width:28%;float:left;margin:0;padding:0 20px 0 15px}原来是310px 

还把正文字体大小改了:

.post-body {

margin:-5 0 .75em;

font-size: 14px;   这里默认是12px

line-height: 20px;

注意:还有一个地方是修改的:就是默认的文章缩略图,是自定义的:捕1获.jpg,这里直接引用了头像,也可以换成其它国片。 

模板已经备份在google发件箱里,同步到了googledrive.

全国人代会闭幕后不举行总理记者会

 3月4日12时,十四届全国人大二次会议举行新闻发布会,大会发言人娄勤俭就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。

娄勤俭在回答相关提问时说,经统筹考虑,今年十四届全国人大二次会议闭幕后,不举行总理记者会。如无特殊情况,本届全国人大后几年也不再举行总理记者会。

新闻不大。想想:30年来一直是这样,也算是政府透明化的进步,今天取消了。
不得不说,政策近几年改变得真大。虽然对屁民没啥直接影响,本来这个发布会,大家都知道,无非就是照本宣科。并不是什么问题都可以问的。但这样直接改掉,觉得有点大。
股市会关了门吗?
我感觉,完全会啊。实际上,经济在中国,不是问题。一切以经济建设为中心,一个中心二个基本点,是党的基本路线的核心内容,现在来看......
不说了,转债,还是转债。重心在这里,相对安心些。


几只税前收益高的转债

下表中的几个转债,左看右看,都不错,虽然多数都有质疑声,但正是由于质疑,才有了这么好的价格,整体上我觉得这些债,都非常有性价比,非常适合在今年的环境中作为重仓品种。



2024年2月29日星期四

放量!是一个重大的变盘标志

放量上涨,则需要提防下跌,特别是放量震荡式、无明显题材事件驱动的

放倍量,股价震荡式上涨,随后大跌


放量滞涨,则下跌概率更大

放量滞涨要跌,该股量能放大N倍,但股价大幅震荡但不涨,虽然早前也知道放量滞涨要跌,但这一次以为是底部区域了,所以,无动于衷,结果后来大跌。


2024年2月23日星期五

周末准备选几个转债

 标准是:

1、到期3年内,最好是2年内,另外,1年内到期的原则上不考虑。

2、税前收益为正!

3、有下修预期的中小盘股票(现金不充足,时间小于3年)+税前收益为正

或 有回售压力的低于面值的。

4、正股必须100%不会退市的。

5、要参考双低值,极限双低要小于160,这时要保证税前为正;另一个就是双低大于160的话,主要考虑纯债收益+适当的下修预期+确保不退市。

6、确保公司安全性,这样可以在下跌的时候勇敢加仓。

大体上就是这个思路。周末选出来了再与详细说。

2024年2月19日星期一

再来谈一下当下的这个极端行情

春节前的二个星期,股灾了。与以往不同,这次算是低位的股灾。在没有上涨的情况下,也没有任何突发利空的情况下,大盘暴跌,尤其是中小盘股票,一周时间跌幅40%比比皆是。这不是最吓人的,最吓人的是,一批可转债跌到了面值以下。税前6%收益的转债一度高达40家之多,约占整个转债市场的10%,这简直是难以置信的,也是无法用任何一个理性可以解释的。如果非要给个理由,可能是投资人都认为市场要关门了!

我还确实认为存在市场关门的可能,完全有可能。理由?三年的口罩,让我见识了太多的荒唐,太多的不可思议,以前的童话故事,在现实中不断上演,指鹿为马、朝令夕止、睁眼说瞎话不必任何遮掩,比谎言更恐怖的是不做任何掩饰的黑白颠倒。

节前3天反弹了约10%,休市期间,利好不断,发布的一些经济数据和金融数据也不错,外围表现也很亮眼,今天料会继续大幅反弹。

我仍有较多资金可以补仓,但今天准备不动。先再观察几天。

花荣强烈看多股市,我近期在关注他。他是个私募经理,在成立私募之前,成就很显著,也有多次抄大底成功的案例,但这一次,我实在是不敢乐观。

一是自己仓位也可以了,准备趁这几天反弹,把一些轻仓的品种出一部分。然后,集中精力赚些波动的钱。像这样的大波动,还是不参与了。

2024年2月17日星期六

春节的天挺冷

春节,初2去了湖南。

湖南的天气很好,感觉很冷。

对于生长在北方的人来说,到了湖南,感觉这里空气又净又湿润,家里后院即是湖,前面即是山,山山水水,每年到了这里,我都挺留恋。



岳父今年过70岁寿,我提前2个月准备了段发言稿,当天气氛太热闹,环境原因,也没能发言,大家来了就开吃了。岳母没变样,岳父明显地感觉老了一些。

陪小伯逛了一会儿,小伯身体挺好,虽然年纪已高,但脑子很灵活。小伯现在和女小伯两人过日子,在年过的这种热闹欢庆时候,我是真想多陪他们一会儿。感觉他既是我伯,也是我朋友。临别时,我暗暗祝愿他俩身体健康开心。

在家的几天,岳父身体不太舒服,主要是浑身没劲,感觉岳父的思维不如年纪大的小伯。我问有没有在家打牌,说是偶打小牌。我是多希望他能适当多地锻炼一下身体,平时多活动活动。有天早上,吃饭的时候,我发现,岳父胃口不好,吃东西也挺费劲,看着他在慢慢地吃,我突然对他的身体感到无比担心,那片刻,我脑子里出现了一些令我感觉恐怖的东西。

次日,我说带他到医院检查一下身体。在此之前,我网上找了款具有保健性质的“吸氧机”。因为他的表现,有点像是血氧低,结果检查后,血氧很正常。由于过年期间,检查也不太好做,所以,也没做其它什么检查项目。岳父在去年,是做过一次较全面的检查,结果显示正常的。

现在回郑州了。我给媳妇说:当前,我们一定要把老人放在关注的第一位,孩子已经大了,不要天天想着给孩子做什么。

明天和意外,谁也不知道哪个先来。


感觉今年挺冷。所求皆如愿,祝家人们身体健康。

2024年2月6日星期二

股市的真相

A股大盘真实的有价值的点位是600点?当前2800点,大家5倍去买,所以是赌博。所以,这就是一个赌场。

收益来自差价。转一个文章,写得太过于深刻。

2024年2月1日星期四

中装转2

 从1月28日重新计算下修。也就是过完年一周内,就开会是否下修。

公司在手订单60亿,负债率70%,当前因信披被立案调查,大股东近年未减仓。最大风险就是正股被st(因立案未决而非标年报),那也是三个月后的事了。

正股未被st的或一年内无退市风险的,转债没有(长期)低于80元的。

按当前正股价格算,转债的转股价值 67元,而当前价格83元。到期2027年8月。

保守按下修会当天价格92元计算,现价83元,一月内收益10+%,非常值得!

****有人说,转债今天大跌6%,是因为有内幕消息公司有重大利空,这显然是不对的!因为,今天正股就没有过分下跌,虽然也跌了5%,但正股很明显是随着板块跌的。

终究没能躲过暴跌

去年全年盈利大约18%,今年首月至少回撤了12%,去年利润所剩了了无几。

元旦前,格外关注了一下帐户持仓,更是看了大盘的走势,当时感觉走势很吓人,而我又是一个重大盘轻个股的人,尽管23年全年大盘都不好,但是中小板走势还算是比较可以,我视为震荡行情,所以,也小仓位地尽量买些偏防守的股和债。而这小仓位也给帐户带来了不错的收益,元旦时在想:如果全年能大胆点,收益会好太多了。

元旦时发现,太多的股票全年在走下跌,沪深创几大指数都是下跌,所以,我计划等春节后或是行情明显好转,再加大仓位,在行情不好转之前,不加仓。

我以为轻仓不会带来重大损失。所以,减仓卖出这类问题,我基本上没有思考过,我以为轻仓不会有什么风险了。但过去的一个月证明,轻仓仍然使自己受到重创。

我能理解为什么持仓原本防守性较强的股,也出现如此大跌:市场现在完全没信心,股票本质从某种层面来讲,就是废纸,没有什么能不跌的,无非是先跌后跌。我昨天在大跌时候,减仓了,而且计划近期不再加仓。即便是近期有重大利好出来,我也会继续减仓,但可能会短线加仓做多几天。

我的看法很简单:底部,一定是磨啊磨才出来的,而且熊市里赚钱(包括牛转熊的初期)是极难的。有人说,等上涨了再进去,就晚了。我不认同这样的逻辑。如果牛市只那么短,失去也罢了。其实对于部分人来说,大盘只要不暴跌,震荡行情和上涨行情,都可以赚点钱。

如果手上一股没有,好像也睡得不是很香,而且我也确实做不到。所以,持仓的股,暂时躺平了,部分现金准备适当买点税前高收益的可转债。